外资青睐哪些医药上市公司 |
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小】 www.ebiotrade.com 时间：2002年11月21日 来源： ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ |
摘要： |
[AD340X300]我国证券市场中医药板块有以下行业特征：具有较好的成长性、行业进入壁垒高；外资在医药业的规模、实力相对弱小；由于医药类企业通常实力较强大、竞争激烈，供给远远大于需求，有一定的核心竞争力，与外资资源形成互补。
这些行业特征决定外资并购现有企业是外资进入的较好方式。
外资并购的目标对象
外资希望并购后能够带来自身发展所急需的互补性资源即这些上市公司拥有一定的核心能力。
医药类上市公司是中国医药企业中最优秀的企业群体之一，具有资源、劳动力成本优势。对于已上市的较大的医药企业而言，其核心能力可以分为以下几种：拥有国内市场上的客户资源和销售能力、生产能力、研发能力或者供应能力。并购后，会对外国公司的长远发展带来好处。
目前，国内上市公司中具有相对优势、与外资互补的医药行业中的一些子行业如化学原料药、中药现代化、现代生物制药、医药流通业、农药、兽药等，在以上的子行业中可能会有较大的收购、兼并活动，是外资关注的焦点，投资者可密切关注有关上市公司，如同仁堂、天坛生物、中牧股份等。医药行业中化学合成制剂类公司发生外资并购的可能性较小。因为该类从过去２０年的实践来看外资企业进入中国，绝大多数都采取自己建合资厂的做法目前在国内６０００余家制药企业中有超过１０００家三资企业。
哪类公司更具吸引力
外商在对上市公司并购时，会对兼有Ａ、Ｂ股或Ｈ股上市公司的国有股和法人股更感兴趣，主要是因为这些拥有国有股和法人股的上市公司质地都较优良，规模较大；财务报告经境外会计师事务所审计，遵守国际会计准则，容易信任。其中，广州药业、新华制药、丽珠集团被外商相中的可能性较大。
此外，外商很可能会对已经建立关系的上市公司展开收购行为。那些已经与外资建立了合资企业、或有良好战略合作关系的上市公司很容易成为收购目标，如华北制药、双鹤药业、新华制药、中新药业、百科药业等。
外商在并购区域上也有所选择。一般认为，上海、深圳、北京、江浙等地是中国经济发达地区，上市公司的经营管理水平较其他地区高，这些地区会以更快的速度接纳外资进入当地市场并获准开放医药行业其中包括医院。这些将是外商重点关注的地区，所在地区的上市公司也将是外商并购的重点公司。投资者可重点关注上海医药、南京医药、广州药业。
但值得注意的是，民营企业已控股的医药类上市公司中发生外资并购的可能性较小。这是因为民营企业看好医药行业，认为该行业孕育较大的发展机会。在这一备受政府监管的行业中，他们通过多番周折，花费了较多的财力和精力才获得有关上市公司所有权或经营权的控制权，一般不会轻易放弃。即使转让，价格也会不菲。而外商收购时，大部分希望绝对或相对控股上市公司，价格压得很低，因此很难达成交易，导致外资并购失败。因此，目前２３家所有权或经营权已归属民营企业的医药上市公司难以实现外资并购如海王生物、健特生物、四环生物等。
来源：证券日报
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