2007年美国生物制药医械行业共飨91亿盛宴

　　

   对美国生物科技和医疗器械企业来说，2007年又是一个丰收年。在这个行业里产生了最大的风投交易，清楚地透露出风投家们目前最关心的是什么

  

        “普华永道国际会计公司和美国创业投资协会近期联合发布了一份关于风险资本走向的报告。报告中指出，2007年，风险资本家向美国生物制药公司和医疗器械公司注入了91亿美元资金，创下历年来的新高。”

  

        2007年募资增幅达20%

  

        根据普华永道公开的报告，2007年，风险资本家向美国各行业的3813家公司投入了294亿美元的资金，是自2001年以来投入最高的；其中，大约31%的资金即91亿美元投向了生物制药和医疗器械行业，使得生物制药和医疗器械公司募集到的资金比2006年高出了20%，达到了历年来的最高记录。

  

        投向其他行业如软件行业的资金为53亿美元，同比增长了2.7%；投向网络公司的资金为46亿美元，同比增长了12%。整体上，美国所有行业获得的风投增长了11%，但相比之下，生物制药和医疗器械行业20%的风投增长幅度还是“跑赢了大盘”。

  

        长期以来，传统制药公司一直依赖用化学方法来开发产品，而生物制药公司则是利用基因和细胞来开发用于治疗癌症、关节炎等疾病的药物。现在，传统制药公司已经意识到不能轻视这些生物制药公司，因此，正不惜投入大笔费用与生物制药公司结成战略联盟，目的是为了加快新产品的开发，以取代专利即将失效的现有产品。

  

        费城一家管理着6亿美元风险基金的Quaker  Bioventures公司的创办合伙人Sherrill  Neff说：“大型制药公司的前景有些不妙，这对我们来说确实是个好消息，我们正处在得到风险资本支持的生物制药公司和大型制药公司共进退的初级阶段。”

  

        在此前的一次记者招待会上，Sherrill  Neff表示，投资者继续将资金砸向生物制药行业，是因为这一行业拥有大型制药公司所需要的能带来长期的创新能力，大型制药公司拥有小规模公司所不具备的资金流、营销专长等，因此，它们很自然地成为后者的合作伙伴和收购者。

  

        向生物制药和医疗器械公司投入了25亿美元的位于加州旧金山南部MPM  Capital公司的一名负责人说：“其实青睐生物制药公司已经在计划中了，现在这股风潮来得更加猛烈了。”比如，辉瑞公司宣布将收购封闭型控股企业、加州拉荷亚的生物制药公司CovX，以获得对方正处在早期开发阶段的两只抗癌药和一只抗糖尿病药物；位于新泽西州的Celgene公司以29亿美元收购了位于科罗拉多州的Pharmion公司；日本卫材公司以39亿美元收购了美国生物制药企业MGI  Pharma公司。

  

        未来不见得乐观

  

        然而，生物制药和医疗器械行业的投资者也存在几分担忧。首先，美国国立卫生研究院的预算正面临着紧缩的压力，这很可能直接影响到国立卫生研究院的多项研究，要知道，国立卫生院曾经创造了许多重大的发明，这些发明正是生物制药公司研究得以开花结果的基础。其次，专利法的修改、控制高药价的立法准备可能会对生物制药公司形成一定限制。

  

        事实上，并不是所有生物制药公司都能在募资之路上一帆风顺。虽然生物制药公司致力于研究的传染病、眼科疾病以及糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域仍然得到风投的宠爱，但在实质研发进展中所遇到的阻力越来越大，往往使得投资者的投资脚步有所迟疑。比如，开发抗癌药物的公司在募集新资金上就遇到了困难，由于有太多的公司都在寻找同样的商业机会，以至于新的临床试验要招募到足够的病人变得越来越困难，从而阻挡了试验的进程。

  

        在经历了对生物科技概念的狂热追捧之后，资本市场如今已经能冷静看待生物制药行业。风险资本家已不再将IPO（首次公开发行股票）视作能一夜暴富的途径。根据网络杂志《信号》提供的统计数据，2007年，生物科技行业只有25家公司公开上市。在这种情况下，风险投资家相应改变了投资策略，比如计划在更长的一段时间里投入更多的资金，如此一来，就能够将生物科技公司出售给规模更大的制药企业以谋取更高的利润。Sherrill  Neff说：“在我看来，走IPO之路几乎就是幸运发大财的机会。但是现在，我们不会采用这一方法。”

  

        美国风投家：今年继续看好医保领域

  

        即使2008年对风险投资家们而言，不可能有预测未来的水晶球出现，但是从业经验还是赋予他们对整个医药保健领域较强的洞察力。MPM  Capital公司的合作伙伴Jim  Scopa、Versant  Ventures公司的主管Ross  Jaffe、NLV  Partners公司的主管Philippe  Chambon这3位医疗保健领域风投专家，对该领域2007年的风险投资活动进行了总结，同时，对2008年的趋势发表了自己的看法。

  

        观点一  医疗保健领域风投基金有望稳步增长

  

        Chambon：对医疗保健领域的风险投资家们来说，2008年将是平淡的一年，不存在导致该领域风险投资大幅波动的因素。医疗保健领域的风投市场将保持相对稳定，在接下来的几个月内继续增长，公司在2008年在医疗保健领域的风投模式将保持不变，甚至将延续到2009年。

  

        2008年是美国的大选年，我认为随着即将到来的大选，以及围绕FDA和赔偿等问题，2008将是不平凡的一年。但是从风投的水平上来说，2008年将是过渡的一年，不会对业务造成太大的影响。

  

        Jaffe：2007年受到IPO的推动，风险投资基金比较充足，2008年医疗保健领域的风险投资将继续强盛。从近期来看，医疗保健领域的风投活动不会发生根本性变化，但是，正在增长的医疗保健支出将成为2008年大选的主要热点。这就导致许多不确定性的产生，再加上FDA和管理机构的重组、补偿的问题，2008年医疗保健领域的风投活动最有可能是持平，甚至还会轻微的下滑。

  

        Scopa：2006年至2007年的风险投资活动保持了相对的连贯。作为投资者，我们的注意力将更多地放在与临床、商业机会同样有吸引力的活动方面。

  

        观点二  生物制药、医疗器械、特色制药和诊断领域最吸引眼球

  

        Chambon：医疗器械行业的并购市场正在复苏，诊断领域的风投活动也正在增强。我们在这些领域看到了更多的风险投资活动，虽然这些活动还只是涓涓细流。2007年10月，NLV  Partners完成了4.5亿美元的融资活动，正在对这些资金进行配置，这些资金将主要投入到生物制药、医疗器械和诊断领域中去。

  

        Scopa：MPM  Capital正对MPM  BioVentures  Ⅳ期资金进行配置，这次融资获得了5.5亿美元的资金，投资方不但包括以前已向该公司投资的老客户，还吸纳了许多新客户加盟。作为商业交易的生物技术在过去几年内已经获得快速发展，但是，这并不意味着对生物技术领域的所有投资都能获得好的回报。在某些情况下，临床数据是好的，但是商业化的运作并不是很理想，关键在于产品的临床试验结果是不是令人注目，这个产品的真正的差异化在哪里。MPM公司90%的投资都是面向生物技术、特色型制药或医疗器械，这些领域的风投活动不会急剧减少，不过，医疗保健领域的风投增幅将比较小。

  

        Jaffe：从对疾病表象进行研究开始转向从对疾病基因组进行研究是医疗保健领域的一个变化。前者是指医生仅从表面现象对疾病进行研究，后者是指医生从基因构成的角度来对疾病进行研究。因此，对开发出更好的分子诊断产品的关注使诊断领域再一次成为投资者们关注的焦点。

  

        2007年医疗器械比以往吸收到了更多的投资，这种势头在2008年不会发生太大的变化。不过，对产品的赔偿仍然是一个问题。

  

        对新技术的审查日益严格以及新技术的安全性，是风投家们面临的挑战。我们必须要更清楚地向投资者解释新技术的机制，还要让他们明白医疗保健领域的治疗方法中只有极少数没有风险。

  

        观点三  在并购市场挖掘良机

  

        Scopa：2007年的IPO高于最近的几年，并购活动保持了强盛的势头。2008年，由于战略投资者将继续进行投资，并购将继续保持这种势头。大型收购者特别是战略投资者，现在可以进行更早期的投资活动，三四年后退出，紧接着获得积极的Ⅱ期临床数据，反之，5~7年的投资时限对于他们来说不太合适。

  

        Jaffe：并购市场为风投家们提供了许多非常有意义的机会。大型企业需要收购小型企业来填充研发线，并且这种收购还会继续增长。最近，我们正在将更多的精力放在国内新兴企业，或对我们所知的或已经和我们进行合作的企业进行孵化。另外，还有一个变化，风投家们对临床需要的经济学研究越来越关注。

  

        2007年美国获风投青睐生物制药企业排名前10强

  

        NO.1  Zogenix

  

        【地理位置】  加利福尼亚圣地亚哥

  

        【所获融资】  7880万美元

  

        【投资方】  Abingworth  Management、Clarus  Ventures、  Domain  Associates等

  

        【企业动态】  该公司正在研发用于治疗中枢神经系统疾病和镇痛的药物。2007年12月提交了用于治疗头痛的一次性无针注射剂sumatriptan  DosePro的上市申请；正在进行鸦片样物质控释制剂（Elan公司授权转让）的Ⅲ期临床试验。

  

        NO.2  Ception  Therapeutics

  

        【地理位置】  宾夕法尼亚莫尔文

  

        【所获融资】  7770万美元

  

        【融资回合】  第三轮

  

        【投资方】  Aperture  Venture  Partners、Essex  Woodlands  Health  Ventures、  Greenlight  Capital、  Individuals等

  

        【公司动态】  该公司的处于研发末期的生物制剂Anti-IL5单克隆抗体备受关注，该药物主要用于治疗嗜酸细胞食管炎和其他炎性疾病。此外，还正在进行口服给药的Anti-TNF药物的研发，该药物用于治疗感染性疾病，同时，也是一只创新的抗血栓治疗药物。

  

        NO.3  Targanta  Therapeutics

  

        【地理位置】  麻省剑桥

  

        【所获融资】  7000万美元

  

        【融资回合】  第三回合

  

        【投资方】  Brookside  International  Incorporated、CDP  Capital  -  Technology  Ventures、  Canadian  Medical  Discoveries  Fund、Fonds  de  Solidarite  des  Travailleurs  du  Quebec等

  

        【公司动态】  该公司较引人注目的药物是用于治疗复杂的皮肤构造感染的奥利万星，该药还处于治疗与导管有关的菌血症和医院获得性肺炎的Ⅱ期临床。公司表示，将利用这笔资金于2008年年初提交奥利万星的新药申请。该公司还拥有多只处于临床前研究的抗感染药物。2007年5月，Targanta公司首次公开募股集资8600万美元。

  

        NO.4  Portola  Pharmaceuticals

  

        【地理位置】  加利福尼亚南旧金山

  

        【所获融资】  7000万美元

  

        【融资回合】  第三轮

  

        【投资方】  Abingworth  Management、Advanced  Technology  Ventures、  AllianceBernstein、Alta  Partners、Brookside  International  Incorporated、CIDC  Consultants、Frazier  Healthcare  and  Technology  Ventures、MPM  Capital等

  

        【公司动态】  该公司领先的药物是用于预防和治疗外科整形术后的深部静脉血栓形成和肺栓塞的PRT054021，还可以用来预防心房颤动和用于心肌梗塞、中风的二级预防。从2007年7月公布的该药物用于膝关节置换术Ⅱ期临床试验来看，效果很好，目前正在进行Ⅲ期临床研究。除了PRT054021之外，Portola还有一只处于I期临床试验的用于治疗急性冠状动脉综合征的药物PRT060128，该药物主要用于预防经皮冠状动脉介入治疗患者发生的心血管不良反应，同时，还可以作为心肌梗塞、中风的二级预防，2007年下半年已经开始进行Ⅱ期临床研究。

  

        NO.5  AVEO  Pharmaceuticals

  

        【地理位置】  麻省剑桥

  

        【所获融资】  5850万美元

  

        【投资方】  Bessemer  Venture  Partners、  Biogen  Idec  New  Ventures、Flagship  Ventures、GE  Equity、Greylock  Partners、  Highland  Capital  Partners、  Individuals、MPM  Capital、  Merck  &  Co.  、Oxford  等

  

        【公司动态】  该公司正在进行一系列抗肿瘤药物的研发。靶向肝细胞生长因子的单克隆抗体药物AV-299是该公司的第一只产品，将于近期提交新药申请。最近，公司和OSI制药签署了共同开发针对癌症上皮-间质细胞转移机制的小分子药物的协议。

  

        NO.6  Cogentus  Pharmaceuticals

  

        【地理位置】  加利福尼亚门罗帕克

  

        【所获融资】  5500万美元

  

        【融资回合】  第三轮

  

        【投资方】  Pinnacle  Ventures、  Prospect  Venture  Partners等

  

        【公司动态】  该公司领先的药物是CGT-2168，该药是每天口服1次的氯吡格雷和胃肠道保护剂组成的复方制剂，正处于两项Ⅲ期临床试验阶段。

  

        NO.7  Phenomix  Corporation

  

        【地理位置】  加利福尼亚圣地亚哥

  

        【所获融资】  5500万美元

  

        【融资回合】  第三轮

  

        【投资方】  Alta  Partners  Baker  Bros.  Advisors、  Bay  City  Capital、  CMEA  Ventures、Delphi  Ventures、  GBS  Venture  Partners、  Jacobs  Investors、  Nomura  International、Novartis  Venture  Fund、  Panorama  Capital等

  

        【公司动态】  由于对2型糖尿病治疗药物DPP4抑制剂研发有新的进展，该公司正吸引风投家们的注意。该公司领先的药物PHX1149正处于Ⅱb期临床试验。研究者们正在寻求对在研药物有效性给予支持的数据。该公司的另外一个项目是开发抗丙肝药NS3/4A病毒蛋白酶抑制剂。

  

        NO.8  Sagent  Pharmaceuticals

  

        【地理位置】  伊利诺绍姆堡

  

        【所获融资】  5300万美元

  

        【融资回合】  第一轮

  

        【投资方】  Capricorn  Management、Vivo  Ventures

  

        【公司动态】  该公司正在将一些成熟的产品带入美国市场，公司关注的焦点是注射型产品。目前处于研发中的药物超过了200只，于2007年底之前向FDA提交申请的药物超过30只。据称，该公司希望2008年提交申请的新药是2007年的2倍。

  

        NO.9  Microbia

  

        【地理位置】  麻省剑桥

  

        【所获融资】  5000万美元

  

        【融资回合】  第五轮

  

        【投资方】  Fidelity  Biosciences、  Maverick  Capital、  Morgan  Stanley  Private  Equity、  Paperboy  Ventures、  Polaris  Venture  Partners等

  

        【公司动态】  该公司重点开发胃肠道用药和心血管用药，正在研发新一类用于治疗以便秘为主的肠易激综合征和其他胃肠道疾病的口服药物linaclotide。2007年，公司与Forest  Laboratories签订了3.3亿美元的Ⅱ期临床合作协议。目前还正在开发胆固醇吸收抑制剂。

  

        NO.10  Sangart

  

        【地理位置】  加利福尼亚圣地亚哥

  

        【所获融资】  5000万美元

  

        【融资回合】  第六轮

  

        【投资方】  未公布

  

        【公司动态】  该公司领先的化合物Hemospan处于Ⅲ期临床试验，该药物主要是利用血红蛋白氧载体来作为输血的替代疗法。临床试验主要是为了对Hemospan用于预防和治疗整形外科术后带来的高血压或低血压等血液动力不稳定问题的能力进行评价，参加试验的人数将超过800名。