罗氏加入Life Tech的竞购

　　

受收购事件的影响，投资银行Cowen & Co.近日发布研究报告，将Life Technologies的股票评级从Outperform（跑赢大盘）下调至Neutral（中性）。分析师Doug Schenkel指出，一些潜在的买家可能正在准备出价，“我们相信交易将会以合适的价格完成”。

两个月前，国外媒体称Life Tech正在寻求买家，或通过涉及私募投资公司的杠杆收购（LBO），或出售给另一个行业巨头。Life Tech证实，他们确实雇佣了德意志银行和Moelis & Co，在战略审查上提供协助。年初至今，该公司股票上涨了30%。

在本周早些时候，路透社报道称罗氏以及KKR & Co.和Hellman & Friedman纷纷加入竞购行列。而之前根据彭博社报道，百仕通（Blackstone）、凯雷集团、TPG和淡马锡集团也将参与竞购。

同时，竞争对手也有可能成为买家，包括安捷伦、赛默飞世尔、丹纳赫以及BD公司。然而，Life Tech过于庞大，对这些公司而言可能是个阻碍。

Schenkel认为，只有罗氏有可能以手头的现金和等价物完成这笔交易。不过，他也指出，罗氏未必想要整个Life Tech。尽管罗氏可能想购买Ion Torrent业务，但Ion Torrent和罗氏454平台非常相似。他补充说，罗氏正在与DNA Electronics合作，开发一个听起来很像Ion的系统。Ion Torrent目前尚未达到盈亏平衡点，这也许会阻碍罗氏与Ion Torrent的交易。

尽管有人猜测Life Tech可能决定只出售Ion Torrent的业务，但Schenkel认为这项交易是没有意义的。这部分业务占了2011年和2012年Life Tech收入增长的将近一半，预计2013年也将延续这一趋势。“换句话说，Life Tech不会成为一个没有Ion Torrent的增长资产。”

Life Tech也继续在Ion Torrent上投入重金，其研发经费（约3.5亿美元）的三分之一都投入了这项业务。Schenkel还指出，该公司的其他业务也在很大程度上依赖Ion Torrent的成功，并且Life Tech目前收入的多达三分之一将最终面临被新一代测序取代的风险。

Schenkel表示：“我们不是说交易不会完成。Life Technologies是一个很好的资产，这很可能争取到重大的利益。但我们认为交易不会以比现在的价格高太多的水平完成。”

Life Tech周四收市报64.05美元，下跌近2%。（生物通 薄荷）