从水井到风车：能源领域的资源重新配置与新技术投资

《STRATEGIC MANAGEMENT JOURNAL》：From wells to windmills: Resource redeployment and new technology investment in the energy sector

本研究探讨2014年石油价格暴跌后，多元化企业如何重新部署资源至风能产业。通过分析油企在离岸项目上的支出减少及风能投资增加，发现靠近现有石油设施的风能项目更易获得资源，并促使企业采用大容量风机技术。研究揭示地理邻近性和资产协同效应对资源再部署的关键作用，同时指出市场激励不足导致能源转型缓慢。

　　本研究探讨了多业务公司如何在行业冲击后重新部署资源。以石油和天然气企业向风能领域扩展为例，研究发现，石油和天然气企业在2014年油价暴跌后，减少了对石油和天然气行业的支出，特别是复杂海上项目，同时增加了对风能的投资。这些投资往往涉及新技术（如更大功率的风力涡轮机），尤其是在与现有海上石油和天然气资产共存的地区。研究提供了关于资源重新配置的详细实证证据，并记录了在哪些条件下公司会从一个行业转向另一个行业。研究结果强调了资产共存对于资源重新配置模式的重要性，同时也表明市场激励措施可能不足以推动能源转型。

在管理实践方面，面对核心行业衰退，企业应如何应对？本研究显示，石油和天然气公司向风能领域扩展后，对风能的投资增加，而对石油和天然气的支出减少。值得注意的是，这些公司更倾向于在靠近现有海上石油和天然气资产的区域投资于新技术，因为这些区域存在相似的供应链和技能。这些发现表明，企业能够根据行业冲击重新配置资源，但其是否采取这一策略可能取决于是否能利用现有资产跨领域运作。

此外，研究指出，海上风能开发似乎与海上石油和天然气公司具备的技能相契合。从墨西哥湾到巴西再到其他地区，我们可以看到相似的供应链和技能，从而在该领域内进一步发展。这种技能重叠可能使公司更容易进入风能行业，并利用其在海上项目上的经验来优化风能投资。然而，市场激励措施可能不足以推动能源转型，因此，企业需要采取其他策略来推动资源重新配置。

本研究的理论背景涉及多业务公司内部资源重新配置的概念。资源重新配置指的是从一个情境中移除非规模化的资源并将其转移到另一个情境中，从而使得公司能够动态调整资源分配而不依赖外部市场。已有文献对资源重新配置的驱动因素和绩效影响进行了广泛的理论探讨和实证研究。在资源重新配置与创新的交汇点上，研究指出重新配置的资源具有互补性，能够促进知识和资产在不同环境中的转移。然而，尽管已有大量研究，关于资源重新配置如何影响新技术发展的实证证据仍然有限。

本研究聚焦于一个特定的行业冲击案例，即石油价格的暴跌促使企业减少对石油和天然气行业的支出，并转向风能领域进行投资。该研究扩展了对行业正面冲击后技术投资的研究，突出了在负面冲击下企业重新配置资源并增加对新技术投资的情况。研究使用了覆盖2010至2019年的数据，涵盖了石油和天然气行业以及风能行业的详细数据，包括51个支出细分项和143,001个风能项目观察值。

研究方法包括使用Rystad Energy的数据，该数据涵盖石油和天然气公司的合同支出，以及风能行业的风力发电场活动和支出数据。通过构建样本，研究团队能够创建石油和天然气行业和风能行业的数据集，以分析资源重新配置对技术发展的潜在影响。研究还利用了PRIO的数据，以测量风能项目与现有石油和天然气资产之间的地理接近性。

研究发现，石油和天然气公司向风能领域的资源重新配置主要集中在海上项目上。这些公司减少了对海上项目的支出，同时增加了对风能的投资，尤其是在靠近现有海上资产的地区。此外，研究还发现，这些多元化公司比风能行业的其他公司更倾向于投资于新技术，如更大功率的风力涡轮机。这表明，企业在行业冲击后可能利用其现有的能力，尤其是在靠近现有资产的地区，来推动新技术的发展。

研究还分析了风能项目的地理接近性对资源重新配置的影响。结果显示，靠近现有石油和天然气资产的风能项目，其支出显著增加。这一发现表明，地理接近性在资源重新配置过程中起到关键作用，尤其是在海上项目中。此外，研究还发现，虽然企业减少了对石油和天然气行业的支出，但并未大规模重新配置员工，这可能表明企业更倾向于通过其他方式（如技术和资金）来调整资源。

从政策和管理的角度来看，尽管有少数企业重新配置资源进入风能领域，但整个行业对可再生能源的投入仍显不足。这表明，资源重新配置可能只是推动能源转型的一个方面，而更广泛的行业变革仍需其他激励措施。此外，研究还指出，尽管风能项目的回报率在低油价环境下有所提升，但其与石油和天然气行业的回报率仍有差距，因此企业可能更倾向于在其他领域进行投资。

研究的局限性在于，其主要关注石油和天然气公司向风能领域的资源重新配置，而未涵盖其他可能的资源接收者。此外，研究未能精确测量具体的人力资本和机械资源的重新配置情况。未来的研究可以进一步探讨资源重新配置对竞争和技术创新的影响，以及油价波动对能源转型的广泛影响。