华源新版图浮出水面 闪电联姻打造航母

　　[AD340X300]数月前与哈药的重组对于华源来说也许就像是一个美丽的肥皂泡，本来美好的夙愿却在媒体的流言蜚语中灰飞湮灭，不过失去了哈药的华源如今却应了一句“东方不亮西方亮”的老话。在重组哈药计划搁浅后，华源集团和上海华谊集团、上海工业投资集团、上海医药集团四方频频接触，终于在日前修成正果，在一种完全低调的氛围中实现了与上药集团的闪电姻缘，据悉，这也是目前中国最大的医药重组案例。
   
    据了解，这次重组是在上海市政府指导下按市场方式完成的，采取的是股权受让和增资相结合的方式。上药集团经审计后的资产约３６．４１亿元，股权受让价则按７５％计算，华源集团从上海华谊和上海工投分别所占上药集团５０％的股权中受让２０％，已占上药集团总股本的４０％，也就是说华源以１１亿元人民币的代价，最终成为上海医药集团的第一大股东，控股上药。与此同时，为夯实上海医药的资本金，华源、华谊和工投三方面再按４：３：３的比例对上药集团进行增资，增资额将达１．６６６７亿元。
   
    目前，世界２５强跨国制药巨头已有２０家进军中国，个个都想做老大，原本实力弱小的中国医药企业面临前所未有的压力，尽快扭转“快艇对航母”的呼声越来越高。市场人士分析，华源集团和上药集团的总销售额加起来已经接近３００亿元人民币，医药领域的销售额近２００亿元人民币，已经高居中国医药界榜首。两者强强联合后，必定能促使华源集团率先进入世界５０强医药企业的行列。
   
    上药增肥华源坐收
   
    根据上海市医药行业协会提供的资料显示，２００１年上药集团的净资产达到了３５亿，销售额居全国第二，达到了１３０亿，而利润居全国第一，足足有８个亿，综合指标在全国医药工业企业中名列榜首。
   
    据悉，上药拥有强大的医药商业终端网络优势，目前仅旗下上医股份就拥有遍布全市的近６００家华氏大药房，去年医药商业销售额超过了４５亿元，占上海市场的半壁江山。去年年底，他们又控制了江西１０００多家药房及南昌的医药批发企业，而此外控股的百年老店雷允上也拥有上海地区的１００多家连锁药店。据华源方面透露，华源看重的就是上药庞大的医药商业终端网络，而上药方面，也正希望在体制和资金上借华源之手，浇铸上海医药产业的块垒。
   
    据行业人士分析，此次华源能够顺利入主上药集团主要得益于上药集团原股东上海华宜（集团）公司、上海工业投资（集团）有限公司，华宜和工投在上海金山和奉贤与外资企业巴斯夫和拜耳等集团共同投资了上海漕泾工业区，总投资上百亿元。另外由于历史原因，上药集团总公司的两大股东华宜和工投都不是从事医药行业的专业企业。当前上药虽然综合指标在全国医药工业企业中排行第一，但同时负债也达到了１１６亿元，资产的运作情况并非在最佳状态。医药行业是一个需要具备专业技术和管理经验的行业，而上药集团的领导班子中绝大多数都是化工行业出身。上药集团的信谊药厂与延安药厂曾经进行重组形成大信谊药厂，但由于重组过程中双方管理班子协调出现问题，致使两家实力不俗的企业重组后反而出现滑坡现象。因此上药非常渴望一家对医药行业十分赶兴趣并具备强大实力的企业介入，而华源正符合他们的胃口。
   
    据悉，华源集团董事长周玉成非常看好上药集团中药方面的优势，上药集团的雷允上公司和上海药材公司具有中国医药系统中不可多得的许多品牌，两家公司在２００１年的销售总额超过了８３亿。而华源旗下的本溪三药有五大系列，５４个品种中成药，其中２２个属于国家中药保护品种，这些中药优势一旦整合起来，可以通过多种合作创造和发挥出更加强大的价值。在药研方面，上药集团拥有国家中药制药工程技术研究中心，华源在本溪拥有国家中成药工程技术中心，重组完成后，全国四个国家级的中药研究中心华源便将拥有其中２个，将极大地提高上海中药发展的整体水平和国际竞争力。
   
    华源出手如梦
   
    不过对于华源来说也并不是没有代价，华宜和工投方面首先提出一定要以现金的方式支付，而不能以资产置换方式重组的要求，也就是说，华源必须拿出实打实的１１亿现金来。这对华源来说并不是一个小儿科的数字。
   
    目前华源虽然堪称材大气粗，可是华源１５０多亿的总资产却是分布在其旗下的四家上市公司和上百家下属企业。特别是２００１年确定着重发展大生命产业以来，华源的野心一直在不断膨胀。计划在２０１０年以前以每年建１０００家连锁店的速度扩张建成１万家医药零售连锁店，平均一店就需要花费资金１００万元。最近华源为重组辽宁抚顺药业有限公司，将其７０ 多家药店揽入怀中就花去了１７００万元人民币，由此可以想象每年１０００家的连锁计划需要的资金是如何一个天文数字。更不用说华源在ＩＴ、环保领域大量投资。
   
    而与此同时，华源的赢利能力却是连连滑坡。目前华源共控股四家上市公司，２００１年年报显示，只有华源制药（６００６５６）一家的净利润保持了增长势头。此外，华源股份（６００９０４）２００１年净利润比２０００年下跌了３３．７％，华源发展（６００７５７）下跌３８．４６％，而最不可思议的是２０００年还有６８００万的净利润，２００１年则巨亏３．４亿，负增长６００％以上。２０００年华源集团利润为５个多亿，挤身上海工业集团四强，而２００１年则只有２亿利润，下滑到了第六位。
   
    所以从年前开始，华源就四处筹措资金。最近，华源甚至开始“出卖”自己的上市公司。７月１１日，华源与中泰信用担保有限公司签定协议，将手中所持有的凯马Ｂ股１８８８０万国有法人股以每股人民币１．６２元的价格售出，以７．２４％的股比退为第二大股东。有关人士分析认为，这一切正是华源有进有退的策略，以解决入主上药的资金缺口。
   
    华源成功入主上药之后，将实现在上海建立大型产业基地目标的基础上，以上药为平台，继续实施对国内医药行业优势企业的购并重组，打造中国医药行业的“航母”。另有消息透露，华源还有计划将重组后的医药产业部分单独拿出来到海外整体上市。
   
    摘自：中国高新技术产业导报