医药公司投入“非典”之战

　　[AD340X300]联合证券研究所  李淑花

　　4月21日，深沪两市所有的医药股冲到涨幅最前列，非典型肺炎的影响开始在股市显现。尽管非典型肺炎的蔓延对全球航运、旅游及会展等行业已造成冲击，但医药企业却因其扮演的特殊角色而成为最大受益者。

　　4月14日，造成非典型肺炎的冠状病毒基因图谱的消息发布后，世界各地瞄准“非典”这道大餐的医药企业开始全面介入“非典”的研究。在国内，自今年2月非典型肺炎在广东爆发后，中国卫生部和中医药管理局等有关机构先后发布治疗“非典”方案以及中药“非典方”，板蓝根、黄芪注射液、金银花、红霉素、利巴韦林、干扰素、丙种球蛋白，各种中西药齐上，中国医药相关企业纷纷加入抗击“非典”的行动之中。

　　尽管非典型肺炎的蔓延对全球航运、旅游及会展等行业已造成冲击，但医药企业却因其扮演的特殊角色而成为最大受益者。

　　传统中药走俏市场

　　在预防“非典”的战斗中，中国传统的中药一直表现得甚为活跃。

　　4月，北京“非典”疫情爆发后，国药老字号的同仁堂迅速成立了专门的领导小组，按照北京中医药局推荐的8味药方，为顾客代煎中药。

　　“我们已尽最大努力安排生产，为社会尽微薄之力”同仁堂股份有限公司董秘办的有关人士说。据说，同仁堂从4月14日起启用德国进口的现代化生产设备代煎“非典”药液，目前这种预防“非典”瓶装中药液十分俏销，一天的订单就高达16万瓶以上，而同仁堂生产线满负荷运转每日只能供应12万瓶，同仁堂高层已考虑开辟第二条生产线。

　　不过，同仁堂不可能从“非典”药品生产销售中盈利，一方面北京市政府对“非典”药液限价不能超过9元；另一方面，同仁堂现在销售的药材都是紧急从全国各地高价组织过来的，同仁堂集团有关人士曾给当地媒体算过帐，销售每服“非典方”要赔2元左右，而‘非典药水’赔得更多，因为生产“非典药水”占用了“国公酒”一条生产线，间接经济损失也很大。为此，同仁堂集团已准备拿出专项资金1500万用于支付赔钱卖药的损失和奖励一线职工。

　　虽说板蓝根已被证明对治疗“非典”没有作用，但板蓝根依然卖得很火。深圳同仁堂药店人士透露，近两个月以来他们都是几千箱几千箱进货，流转很快。而拥有全国60％市场的全国最大板蓝根生产企业白云山，也一度库存为零。该公司董秘说，经过2月份的恐慌之后，广东地区的板蓝根销售已趋于平稳。除了板蓝根，公司的抗生素药品也上升得很快，公司最近也在地方媒体上投放广告，建议公众预防“非典”。

　　卫生部不久前公布的非典型肺炎病例或疑似病例的推荐治疗方案中，把“选用中药辅助治疗作为７种治疗方案之一”。世界卫生组织官员在广东调查，也对中药治疗“非典”的良好效果表示肯定。有业内人士分析称，这次非典型肺炎的爆发，为中医药走向世界提供了一次绝好的公关机会。

　　一些中药企业也在防治“非典”新产品上下功夫。有消息说，东阿阿胶在“阿胶二次开发”中药现代化研究中运用药效学研究实验结果表明，阿胶可明显提高细胞免疫力、增强机体的免疫调节作用，目前公司正在对阿胶探索有效成分分离及药效学实验，力求开发出能够进入国际医药保健品主流市场的现代阿胶新产品。

　　治疗性药物：波澜不惊

　　与同仁堂火爆的销售场面相反，全国最大的皮质激素原料药生产商天药股份，并没有感到明显的商机。

　　该公司董秘办的有关人士说：“激素原料药需求正常，没有出现大的增幅，”“非典”对天药股份影响不大的原因，一是皮质激素类原料药生产同期长，有一定的滞后性；二是因为皮质激素属于治疗用药，目前“非典”患者不是很多，不可能使激素类用药量大升。

　　卫生部公布“非典”的治疗方案中，对糖皮质激素的应用有明确提示“建议应用激素的指征为：①有严重中毒症状；②达到重症病例标准者。应有规律使用，具体剂量根据病情来调整。儿童慎用。”

　　中国疾病预防控制中心曾将阿奇霉素、盐酸四环素、多西环素、红霉素、左氧氟沙星、利福平、更昔洛韦为推荐用药，有调查显示，在广东，一度有相当多药房红霉素脱销；在北京、浙江、江苏等地，红霉素、左氧氟沙星、更昔洛韦等的药物销量均增加30%以上。而生产抗病毒药利巴韦林原料药的星湖科技、丽珠集团、鲁抗医药、白云山以及涉及该药制剂药生产的华北制药、潜江制药、双鹤药业、鲁抗医药、尖峰集团、北生药业等公司相关产品的销量也直线上升。

　　尽管如此，研究人士普通认为，这些公司的业绩不会因“非典”药物旺销有明显增长。目前全国的非典型肺炎病例只有2000多例，这些治疗药物的销量不会很大；目前治疗普遍采用的药物主要是解热镇痛类、大环内脂类、氟喹诺酮类、β-内酰胺类、四环素类等、糖皮质激素，这些药物都是价格不高的常用药物，生产厂家众多竞争也很激烈。

　　至于人们期待的“非典”疫苗，研发更需要一个长期过程，有关专家提出，即使找到病原体，疫苗的研制也需要一个过程，除了生产工艺的选择外，还有较长时间的临床观察期，要在安全性和免疫性上过关至少需要近两年的周期。

　　生物制品疯狂脱销

　　4月22日，中国政府再次下发通知，要求进一步做好非典型肺炎防治工作。消息显示，国外内一些制药公司和生物公司，已经以各种方式投入到“非典”药物研发之中。但是在没有特别有效的预防治疗方法和特效药问世之前，增强机体整体抗病能力成为防治“非典”的首选。

　　4月初中国疾病预防控制中心出台的《非典型性肺炎推荐治疗方案》第（七）条建议可选用增强免疫功能的药物。 业内人士透露，为保护战斗最前沿的白衣天使的医护人员，目前很多医院为开始为一线医护人员注射提高免疫能力的胸腺肽、丙种球蛋白等生物制品。

　　中国血液制品领导品牌如意集团子公司四川远大蜀阳药业有限公司一下子变得炙手可热。该公司总经理谢兆林说：“公司丙种球蛋白产品库存量只够一个月，很快将销售一空，但最近接到的订单还是源源不断，”谢兆林表示，他们已开足马力满负荷生产。

　　据说，目前国内血液制品公司众多，竞争一直十分激烈，有些二三线品牌的企业还出现产能不足的情况。此次疫情的突然出现无疑给这些企业带来生机。

　　四环药业股份有限公司也成为众多医院追逐的“明星”。四环制药的主要产品注射用胸腺肽是从健康小牛胸腺中提取的分子量小于10，000道尔顿的活性多肽物质，具有调节和增强人体细胞免疫功能的作用，它也成为医务人员增强抗病能力的首选。

　　据公司董秘王天霖介绍，非典型性肺炎在北方流行后北京地区乃至全国的胸腺肽用量大增，大量的购药者慕名前来，“为满足北京及其它地区能及时供药，公司领导召开紧急会议，成立非常时期领导小组，迅速调整生产计划，使胸腺肽的生产量猛增至月生产量40万支左右。”王天霖说，公司目前正合理安排药品发售，既要满足北京地区药品供应，还要为其他地区提供一定数量的胸腺肽。

　　与丙种球蛋白、胸腺肽同时走俏的还有抗病毒生物制品干扰素，由于目前国内没有干扰素喷鼻剂，目前北方疫区的医务人员已将安科生物工程股份有限公司的安达芬滴眼液当作滴鼻剂来预防病毒。该公司常务副总经理张宏伟说：“北京、内蒙甚至上海的医院都来订货，千件千件的要，我们生产能力根本赶不上。”最近，美国医学家正在加紧干扰素治疗“非典”的临床试验，有消息说干扰素可能是治疗“非典”有效物之一。

　　医药上市公司受益匪浅□联合证券研究所李淑花

　　昨日，华北制药发布提示性公告，预计公司一季度及上半年度的经营业绩与上年同期相比将有较大幅度的增长,当然，国际市场VC价格的上涨功不可没，但华北制药是我国规模最大的抗生素生产基地，其生产的抗生素系列产品、VC产品是近期流行的“非典型性肺炎”防治药品之一，这一块的利润贡献不可忽视。

　　医药板块近日的市场表现，也对此有了较充分的反应。“非典”给医药公司带来了全方位的影响，与非典药物有关的生产、批发、零售企业都将在本次非典流行中获益。

　　对生产企业的影响

　　早期人们用板蓝根来预防非典，现在人们用同仁堂以德国进口的现代化生产设备代煎的“非典”药液。板蓝根生产企业主要有白云山、同仁堂等，人们还抢购双黄莲口服液，涉及生产双黄莲口服液的上市公司主要有竹林众生、哈药集团等。随着非典在北京的蔓延，北京也掀起抢购预防非典药品的高潮，４月８日，市药监局决定在同仁堂启用从德国进口的现代化生产设备代煎预防非典药液，推出预防非典瓶装中药液，北京医药股份公司委托双鹤药业，根据北京市中医药管理局推荐的“非典”中药防治处方代煎中药。

　　同时，在广东地区已形成了有效的综合治疗方案：大剂量的激素治疗，主要为甲基强的松龙；抗病毒，主要用病毒唑（利巴韦林）；预防性抗感染治疗，主要用抗生素，如青霉素类、喹诺酮类抗生素。甲基强的松龙为最重要的治疗药物之一。甲基强的松龙又称甲基泼尼松龙，是美国普强公司于50年代末期研制成功的一种糖皮质激素，天药股份于1999年成功仿制该药。利巴韦林制剂的生产商有200家以上，涉及医药上市公司主要有丽珠集团、白云山、华北制药等；利巴韦林原料药的生产商有多家，涉及的医药上市公司有星湖科技；涉及喹诺酮类抗生素生产的医药上市公司主要有浙江医药、白云山等。

　　对医药商业公司的影响

　　为了满足人们购买非典药物，医药商业公司提供多种服务，提供多种非典药品、为客户代煎中药、送药到家等，为客户提供服务的同时，公司获益非浅。上市公司中广州药业、一致药业值得关注。  

　　个别公司分析

　　白云山（000522）

　　公司生产的板蓝根2002年市场占有率达60%。由于非典的流行，广州市民抢购防病毒药物板蓝根，4月8日到10日三天公司库存的1万件板蓝根销售一空，且正以日产3500箱（平时日生产量为1200箱）的速度加紧生产。

　　截止2003 年3 月31 日，公司共实现主营业务收入64110.45 万元，同比增长22.59%，实现利润总额3320.43 万元、净利润2441.87 万元，同比增长58.76%、46.49%。

　　同仁堂（600085）

　　同仁堂是中药行业龙头企业之一，在国内市场享有很高的知名度，主导产品的市场竞争力较强。

　　根据报道，同仁堂决定启用从德国进口的现代化生产设备代煎“非典”药液，推出预防“非典”瓶装中药液。现在厂内的五个大煎药锅一刻不停地运转，仅一天的订单就高达16万瓶，可以预见同仁堂的业绩将得到进一步的提升。

　　广州药业（600332）

　　作为我国最大的中成药制造商，有着悠久的历史和驰名品牌，公司还是国内三大医药贸易企业之一，拥有广州市最大规模的医药零售系统，其下属的医药连锁企业健民、采芝林均通过了我国的GSP认证。

　　在2002年国内医药行业快速增长背景下，公司销售增长势头良好，近来非典型肺炎事件也促进了对公司的产品需求上升，促进了其药品零售销售增长。

　　天药股份（600488）

　　天药股份是国家定点皮质激素类原料药物的生产、科研和出口基地，在国内同行业居龙头地位。公司主导产品地塞米松凭借技术优势与成本优势，击败跨国医药公司后，在国内市场具有很高的垄断性，国内市场占有率已高达90％以上，亚洲市场占有率50％。

　　天药股份于1999年成功仿制治疗非典的主要药物甲基强的松龙，甲基强的松龙原料药为2001年募集资金项目之一，公司甲基强的松龙原料药的年生产能力为5吨，产品的中试已成功，2002年已完成设备的安装，准备批量生产，预计2003年4月以后可以开始批量生产。

　　华北制药（600812）

　　我国目前最大的抗生素生产基地，在国内抗生素生产领域占有重要地位，公司主要产品青霉素、维生素C和维生素B12等多种品种原料药和粉针注射剂等许多产品市场竞争力较强，拥有较高的市场占有率。

　　其生产的系列抗生素产品为非典型肺炎预防性感染治疗的药品之一。近期国际市场上VC的涨价对公司业绩增长贡献不少，2002年华北制药生产的维生素C占国内化工企业产品总量的份额20.25%，维生素类的销售收入达44384万元、毛利率23.97%。