高污染企业在面临环境压力冲击时对供应链配置的调整：集中化还是多元化更有效？

《Business Strategy and the Environment》：Supply Chain Configuration Adaptations of Highly-Polluting Firms in Response to Shocks From Environmental Pressures: Case for Centralization or Diversification?

中国2015年修订的《环境保护法》作为强制的环境政策冲击，促使高污染企业重构供应链。基于2009-2022年A股上市公司面板数据，研究发现：政策实施后，高污染企业供应链集中化程度显著提升，且该效应通过绿色转型（正向）和财务困境（正向）机制传导。异质性分析表明，东部地区、资源优势型及劳动密集型企业受政策影响更显著。研究结果为环境规制与企业供应链战略协同提供理论依据。

　　环境政策对高污染企业供应链配置的影响是一个复杂而重要的议题，尤其在可持续发展日益受到重视的背景下。本文通过研究2015年中国环保政策改革对高污染企业的供应链配置变化，揭示了环境监管如何成为企业战略调整的重要驱动力，并探讨了绿色转型和财务状况在这一过程中的调节作用。研究采用面板数据，覆盖2009至2022年间的中国A股上市公司，通过双重差分法（DID）评估政策变化对企业供应链结构的因果效应。结果表明，高污染企业在面对政策冲击时，其供应链结构向集中化方向显著转变，同时绿色转型和财务困难在这一影响中起到了关键的调节作用。此外，企业资源状况、地理位置以及对外部资源的依赖程度在供应链调整过程中表现出显著的异质性。这些发现不仅强调了环境政策在企业战略决策中的作用，也为政策制定者和企业管理者提供了重要的参考，帮助他们更好地理解如何在环境目标与工业竞争力之间取得平衡。

### 环境政策的引入与企业的战略响应

2015年是中国环保政策发展的重要节点。这一年，中国颁布了史上最严格的《环境保护法》，同时积极参与了《巴黎协定》的签署与实施。这一政策的实施标志着中国从过去的经济发展优先转向了更加注重环境治理和可持续发展的方向。对于高污染企业而言，这种政策变化不仅意味着更严格的环境监管，还带来了更高的合规成本和运营挑战。因此，企业在面对这种外部压力时，不得不重新审视其供应链结构，以寻求在成本控制、风险管理和环境责任之间的平衡。

研究表明，政策的实施促使高污染企业更倾向于集中化供应链配置。集中化的供应链能够形成更加稳定和可靠的上下游合作关系，提高信息共享和共同投资的效率，从而增强企业的竞争力。此外，集中化的供应链结构有助于企业更好地管理环境风险，提高对供应商的控制力，并减少因供应商违规而带来的不确定性。因此，企业在政策冲击下，往往会通过集中采购和销售来降低风险，提高合规性，这表明环境政策在企业战略调整中起到了引导性的作用。

### 绿色转型的调节作用

在环境政策的影响下，企业的绿色转型成为其供应链集中化的关键驱动因素。绿色转型不仅能够帮助企业降低运营成本，还能提升其市场竞争力。企业通过绿色创新，可以采用更加环保的生产技术和材料，从而实现资源的优化配置和污染排放的减少。此外，绿色转型还可能使企业在环境监管中获得更多的政策支持和财政补贴，例如绿色金融、税收优惠等。这些政策激励措施使得企业更愿意在供应链中引入绿色标准，推动其供应链配置向更加环保和可持续的方向发展。

研究进一步发现，绿色转型对供应链集中化的影响具有显著的调节作用。在绿色转型较为积极的企业中，环境政策的冲击会更加明显地促进其供应链的集中化。这意味着，那些在绿色创新方面具有较强能力的企业，能够更有效地将政策压力转化为供应链优化的动力。相反，对于绿色转型较少、环保意识较弱的企业，环境政策的影响可能较为有限。因此，绿色转型不仅是一个战略选择，更是一个影响企业供应链调整路径的重要因素。

### 财务困难的调节作用

除了绿色转型，企业的财务状况也对环境政策的供应链集中化效应产生重要影响。财务困难的高污染企业往往更倾向于通过集中化供应链来降低成本和提高风险控制能力。在面对政策压力时，这类企业更关注成本效益，因此倾向于选择那些能够提供稳定供应和较低成本的供应商，减少供应链的复杂性和不确定性。此外，财务困难还可能导致企业对外部资源的依赖增加，这进一步强化了其对集中化供应链的偏好。

研究结果显示，财务困难企业在环境政策冲击下，其供应链集中化程度显著高于财务状况较好的企业。这表明，财务状况较差的企业更容易受到政策影响，其供应链调整可能更加被动。因此，企业在面对环境政策时，其财务状况不仅是影响其决策的重要因素，还可能决定其对政策的反应方式和效果。对于那些面临财务困境的企业，政策带来的压力可能更加明显，其供应链集中化行为可能是出于生存和合规的双重考量。

### 企业资源状况与地理位置的异质性影响

研究还发现，企业资源状况和地理位置在环境政策对供应链配置的影响中具有异质性。首先，资源优势明显的企业，如国有控股企业，更容易在政策冲击下实现供应链集中化。这些企业在获取资金、技术和其他资源方面具有更强的议价能力和控制力，因此能够更有效地调整供应链结构，以应对政策带来的挑战。其次，位于中国东部地区的高污染企业，由于经济发展水平较高，拥有更完善的基础设施和产业链支持，其供应链集中化程度也更为显著。相比之下，位于中西部地区的高污染企业，由于资源相对匮乏，政策冲击对其供应链调整的影响可能较为有限。

此外，企业所依赖的资源类型也影响其供应链调整的路径。对于依赖外部资源的企业，如劳动密集型企业，其供应链集中化程度较高，因为这类企业在政策压力下更倾向于通过集中采购和销售来降低运营风险。而对于技术密集型企业，其供应链集中化程度较低，但下游客户集中度显著提高。这表明，不同类型的高污染企业会根据自身的资源状况和市场环境，采取不同的供应链调整策略。

### 政策建议与未来研究方向

基于研究结果，本文提出了针对企业和政策制定者的建议。对于企业而言，应在绿色转型和财务状况的基础上，制定更加灵活和可持续的供应链管理策略。集中化供应链虽然有助于提高效率和控制力，但也可能带来更高的风险。因此，企业在调整供应链时，应综合考虑成本、风险和环境责任之间的平衡，避免过度集中而导致供应链脆弱性增加。

对于政策制定者而言，应认识到不同企业在面对环境政策时的反应存在差异，因此政策的制定和实施需要更具针对性。例如，针对资源匮乏的企业，政策应提供更多的支持，如财政补贴、税收优惠等，以帮助其实施绿色转型和供应链调整。同时，政策应考虑到不同地区的经济发展水平和产业结构差异，采用差异化的实施策略，以提高政策的实施效果和企业适应能力。

此外，本文的研究也揭示了一些局限性。首先，虽然研究采用了面板数据和DID模型，但仍然可能存在样本选择偏差和内生性问题。其次，研究主要关注了政策实施后的短期效应，对于长期影响的分析仍需进一步探讨。未来的研究可以考虑更长的时间跨度，以评估环境政策对企业供应链结构的长期影响。同时，还可以结合更多的企业数据，如供应链数字化水平、绿色技术应用等，以更全面地分析环境政策对供应链调整的影响机制。

总的来说，本文的研究为理解环境政策如何影响企业的供应链配置提供了新的视角，同时也为政策制定者和企业管理者提供了重要的参考。未来的研究可以进一步拓展，以更深入地探讨环境政策在不同行业、地区和企业类型中的具体影响，以及如何通过政策工具的组合来优化供应链调整的效果。