欧洲银行性别多元化对ESG绩效的促进效应：基于广义估计方程(GEE)与拟合优度的实证分析

本研究针对欧洲银行业，探讨治理层性别多元化（女性董事及高管占比）对财务与ESG绩效的影响。研究人员采用广义估计方程(GEE)分析2019–2022年面板数据，发现性别多样性显著提升可持续绩效，并引入基于Wald、似然比(LR)和拉格朗日乘子(LM)的拟合优度指标，为监管机构推动金融领导层性别平等提供实证支持。

　　

本研究深入分析了欧洲银行业治理结构中的性别多样性——具体表现为女性在董事会和高级管理层的参与程度——对环境(Environmental)、社会(Social)及治理(Governance)绩效（简称ESG）与财务绩效的双重影响。与以往多聚焦于非金融企业的研究不同，该研究选取2019至2022年间欧洲上市银行作为样本，采用适用于纵向数据分析的广义估计方程（Generalized Estimating Equations, GEE）框架，提供了性别多元化与可持续绩效间存在正相关关系的稳健证据。

研究人员在GEE模型中创新性地引入了基于三种统计量的决定系数：包括Wald统计量、调整似然比（Likelihood Ratio, LR）检验以及调整拉格朗日乘子（Lagrange Multiplier, LM）统计量，特别提出了采用GEE稳健协方差矩阵的Wald统计量用于LR检验，并将LM统计量中的Wald统计量替换为GEE稳健协方差矩阵版本。

结果表明，性别多元化的领导团队不仅有助于提升银行财务表现，更显著强化了其在ESG领域的参与度和绩效，这一发现凸显了包容性治理在银行业战略部署中的关键意义。该研究为相关管理实践与政策制定——尤其是旨在提高女性在金融领导层代表性的监管举措——提供了重要的理论与实证依据。

作者声明无利益冲突。