金融发展与自然资源依赖对金砖国家电力部门碳排放（PSCO2）的联合影响及异质性分析

本研究深入探讨金砖国家金融部门发展（FSD）与自然资源依赖（TNR）对电力部门碳排放（PSCO2）的独立及交互影响。实证发现金融发展单独作用会推高PSCO2，但与自然资源依赖结合却能显著抑制排放。研究进一步揭示可再生能源（RE）转型可有效减排，而制度质量（INSTQ）提升反而加剧排放，国际贸易（ITRD）影响则不显著。异质性分析表明不同资源类型（煤炭、石油、天然气等）对排放的影响存在差异，为金砖国家制定绿色金融政策、优化资源利用及加速能源转型提供了关键依据。

　　

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Literature review

本节首先梳理了金融发展与CO₂排放关系的理论争议，继而总结现有文献中关于金融部门发展及其他关键宏观经济因素对金砖和非金砖国家CO₂排放影响的实证结果。尽管既往研究关注多种因素，本文重点聚焦自然资源依赖（TNR）、可再生能源采用（RE）、制度质量（INSTQ）和国际贸易（ITRD）的作用。

Model specifications

为评估金砖国家PSCO₂如何受金融部门发展及其他宏观因素影响，构建以下模型：

Model 1

Ln PSCO_2i,t = β₀ + β₁FSD_i,t + β₂TNR_i,t + β₃INSTQ_i,t + β₄RE_i,t + β₅ITRD_i,t + β₆(FSD_it ? TNR_i,t) + ε_i,t

模型中i和t分别代表面板数据的截面和时间维度。本研究涵盖5个金砖国家2001–2023年的数据。

Findings from pre-estimation tests

首先基于Pesaran和Xie（2021）方法进行截面依赖性（CD）分析。表4结果显示，变量INSTQ、RE、CR（煤炭资源）、FR（森林资源）、NGR（天然气资源）和POR（石油资源）存在强截面依赖性（CD?统计量不显著），而其余变量呈弱依赖性（CD?统计量显著）。该结果表明变量间存在交叉关联，需采用能处理依赖性的面板估计方法。

Conclusion

金砖国家作为全球主要新兴经济体，其电力部门贡献了全球近半数能源相关CO₂排放，约占各国总排放量的40%。因此，削减PSCO₂对促进区域环境可持续性和改善全球生态至关重要。本研究强调绿色金融政策、提升自然资源部门生产率、加速可再生能源转型及严格环境制度建设的必要性。