可持续性报告与外部审计：来自英国上市公司的实证研究

《Business Strategy and the Environment》：Sustainability Reporting and External Assurance: Evidence From UK Listed Firms

理性选择与利益相关者理论视角下，企业外部可持续发展鉴证决策的影响因素及作用机制研究。通过在线问卷收集105家英国上市公司的数据，运用偏最小二乘结构方程模型分析发现：企业决策者进行成本效益分析，感知收益正向影响鉴证决策，而成本负向影响决策；机构投资者直接推动决策；鉴证机构独立性通过提升感知收益间接影响决策；遵循全球报告指南（如GRI）负向影响感知收益，市场竞争正向影响感知收益，且机构投资者需求会削弱成本效益分析的作用。研究证实整合理论模型能解释企业异质性决策，为监管机构、企业决策者及鉴证机构提供实践启示。

　　在当今企业日益重视可持续性发展的背景下，许多公司开始披露其社会和环境影响的信息。然而，这些披露的质量和可信度仍然受到质疑，因为它们往往是自愿的，且可能存在不道德的操纵行为，以构建一个扭曲的现实，从而提升公司在关键利益相关方中的形象。为此，利益相关方越来越多地呼吁由独立且合格的专业人士提供外部保障，以增强企业社会责任（CSR）和可持续性报告的可信度和可靠性。尽管如此，仍有大量公司选择不进行外部保障。目前的研究主要集中在公司层面、行业层面和国家层面的变量上，但其结果却往往存在不一致和矛盾。这种现象部分归因于现有的理论框架，它们主要强调某些变量的直接效应，而忽视了它们可能产生的间接或中介效应。此外，大多数研究依赖于次级数据，这限制了对未公开变量的分析，而这些变量可能对决定是否获取外部保障具有重要影响。

本研究提出了一种综合模型，结合了理性选择理论和利益相关方理论，以解释为何一些公司会获取外部保障，而另一些则不会。该模型不仅考虑了决定者的感知收益和成本等直接因素，还探讨了利益相关方对这种服务的需求。我们收集了105家英国上市公司的原始数据，并采用偏最小二乘结构方程模型（PLS-SEM）来测试模型的假设。研究结果支持了我们的假设，即决定者的感知收益对获取外部保障有直接的正向影响，而感知成本则有直接的负向影响。间接来看，外部保障者的独立性和市场竞争对决定者的感知收益有正向影响，而遵循全球可持续性报告指南则对获取外部保障有负向的间接影响。此外，机构投资者对获取外部保障的直接正向影响也得到了验证。有趣的是，当机构投资者要求外部保障时，决定者的感知收益和成本的影响似乎减弱了。这些发现不仅加深了我们对理性选择理论和利益相关方理论在影响可持续性保障获取决策中的相互作用的理解，还对学术界、企业管理者、外部可持续性保障提供者以及参与可持续性报告治理和监督的政策制定者提供了重要的实践启示。

本研究的理论框架强调了理性选择和利益相关方理论的整合，这种综合视角不仅有助于识别决策过程中主导的理论视角，还能分析情境因素与管理者选择获取外部保障之间的直接和间接关系。以往的研究多采用单一理论视角，如利益相关方理论、合法性理论、信号理论或制度理论，而本研究则结合了管理者的理性选择与利益相关方的压力，以期对可持续性保障的决策过程提供新的解释。

本研究的模型不仅揭示了管理者在获取外部保障时可能的理性考量，还展示了利益相关方特别是机构投资者的强大影响力。机构投资者作为重要的利益相关方，他们的需求和期望可能成为企业决定是否获取外部保障的关键驱动力。因此，企业在面对机构投资者的压力时，可能会忽略自身的成本收益分析，直接采取行动以满足其要求。这一发现对未来的政策制定和企业决策具有重要的指导意义，它表明监管机构和企业应更加重视利益相关方的影响力，特别是在推动可持续性报告和外部保障方面。

此外，本研究还发现，一些公司由于已经具备强大的内部审计能力，可能不会感到获取外部保障的必要性。这表明，内部审计的有效性可能会影响管理者对外部保障的感知价值，进而影响其决策。然而，本研究的结果显示，内部审计能力并未对感知收益产生显著影响，也没有通过感知收益对获取外部保障产生间接影响。这可能意味着，即使内部审计能力较强，管理者仍可能认为外部保障具有其独特价值，特别是在提升报告的可信度和满足利益相关方需求方面。

本研究还发现，外部保障者的独立性对获取外部保障具有显著的正向影响。独立的外部保障者能够提供更可靠和可信的报告，从而增强利益相关方对信息的信任。这一发现与以往研究一致，表明独立性是外部保障服务的重要特征之一。

在可持续性报告和外部保障的决策中，遵循全球报告指南可能具有双重作用。一方面，这些指南可以提升报告的质量和可信度，另一方面，它们也可能减少管理者对获取外部保障的需求。因此，遵循全球报告指南可能对获取外部保障产生间接的负向影响。

最后，本研究的结论也对未来的可持续性报告和外部保障实践提出了新的思考。企业应当更加重视利益相关方的需求，特别是在机构投资者等重要利益相关方的推动下，采取行动以确保报告的可靠性和透明度。同时，外部保障提供者也应关注自身的独立性和透明度，以增强其服务的可信度。监管机构则应认识到利益相关方在推动可持续性报告和外部保障方面的重要作用，并在制定政策时予以考虑。