从风险到韧性：小波-分位数方法揭示的地缘政治冲击与清洁能源市场之间的关系

《Journal of Environmental Radioactivity》：From risk to resilience: Wavelet–quantile evidence on geopolitical shocks and clean energy markets

地缘政治风险通过影响投资决策和能源安全观念，对清洁能源市场产生短期抑制、中期缓冲和长期促进的动态效应，采用小波量化相关、核正则最小二乘回归等方法验证了多时间尺度异质性影响。

　　在全球范围内，地缘政治风险已经成为影响能源市场动态的关键因素，不仅作用于传统能源市场，也深刻影响着清洁能源市场的发展。随着全球能源转型的加速，清洁能源技术的崛起为世界带来了新的机遇，但同时也引入了新的地缘政治依赖性。本文旨在深入探讨地缘政治风险指数（GPR）与清洁能源指数之间的关系，特别是在不同分位数和时间维度下的变化，从而揭示地缘政治风险对清洁能源市场的影响机制。

地缘政治风险通常指由于国际局势、政治冲突或政策变动等因素引发的不确定性，这些不确定性可能会对能源市场的价格波动、投资行为以及整体稳定性产生重要影响。对于传统能源市场而言，化石燃料的供应集中在某些地区，这种集中性导致了对特定资源的长期依赖，使得市场在面对地缘政治风险时容易受到冲击。然而，清洁能源技术的发展依赖于关键矿产，如锂、钴和稀土元素，这些矿产的供应虽然具有一定的地理集中性，但相较于化石燃料，其供应可以部分回收、替代或通过多元化供应链进行获取。因此，尽管清洁能源市场在某些方面具有更强的韧性，但其仍然面临着结构性的脆弱性。

在这一背景下，地缘政治风险对清洁能源市场的影响主要体现在投资决策和价格形成过程中。当市场处于不确定性状态时，投资者往往倾向于规避长期项目，这直接加剧了清洁能源投资的融资难度。研究表明，风险感知的增强会降低投资者对清洁能源项目的兴趣，并限制资本流入可再生能源领域。这一现象在新兴市场尤为明显，因为这些市场的金融体系尚不完善，投资者对风险的容忍度较低。此外，地缘政治风险还会通过价格波动和市场联动机制影响清洁能源市场的价格稳定性，使得清洁能源资产的价值变得更加不稳定。

地缘政治风险还改变了人们对能源安全的认知。在短期内，地缘政治风险可能成为阻碍清洁能源投资的障碍，而在长期内，能源安全问题可能促使各国减少对化石燃料的依赖，并加速向可再生能源的转型。这种双重影响表明，清洁能源市场并非只是地缘政治风险的被动接受者，也可能在一定程度上推动这些风险的演变。另一个重要的传导渠道是政治不确定性以及政策变化。地缘政治风险会直接影响国家的外交政策和贸易关系，进而削弱对清洁能源投资的政治支持。研究表明，气候政策的不确定性与地缘政治风险的结合会产生不对称的影响，进一步说明清洁能源市场不仅面临经济上的挑战，也受到政治层面的制约。

随着全球地缘政治局势的不断变化，清洁能源市场的重要性日益凸显。地缘政治风险的上升使得各国在能源安全方面的考量变得更加复杂，同时也对能源市场的稳定性提出了更高的要求。清洁能源技术的发展虽然有助于减少对化石燃料价格波动的依赖，但其仍然可能受到地缘政治风险的间接影响，尤其是在市场联动和金融传染的背景下。因此，理解地缘政治风险对清洁能源市场的影响机制，对于投资者制定风险管理和投资组合多样化策略，以及对于政策制定者推动能源安全和可持续能源政策具有重要意义。

本文的研究具有以下几个方面的创新性。首先，尽管已有大量研究关注地缘政治风险对能源市场的影响，但大多数研究集中于传统能源市场或整个能源行业，而专门探讨地缘政治风险指数与清洁能源指数之间多维、时变关系的研究却非常有限。本文通过引入WQC、WKRLS和WQR等先进的分析方法，对这种关系进行了更为全面和深入的探讨，揭示了地缘政治风险对清洁能源市场在不同分位数和时间维度下的异质性影响。其次，本文采用了一种创新的方法论，突破了传统线性模型的限制，利用非线性分析方法对变量之间的因果关系和影响机制进行了研究。这些方法不仅能够捕捉到地缘政治风险与清洁能源市场之间的复杂关系，还能够揭示其在不同时间尺度下的动态变化。

本文的研究结果表明，地缘政治风险对清洁能源市场的影响具有明显的时变特征。在短期内，地缘政治风险会削弱投资者信心，对清洁能源指数产生负向压力；在中期内，这种影响会逐渐减弱；而在长期内，能源安全问题的加剧可能会促使地缘政治风险转化为推动清洁能源投资的动力。这一发现揭示了地缘政治风险与清洁能源市场之间存在复杂的相互作用，而不仅仅是单向的影响。此外，研究还表明，清洁能源市场在面对地缘政治风险时，其价格波动不仅受到直接因素的影响，还受到跨市场联动机制的制约。因此，理解这些影响机制对于投资者和政策制定者来说至关重要。

本文的研究为投资者提供了重要的参考价值，帮助他们更好地评估地缘政治风险对清洁能源投资的影响，并制定相应的风险管理策略。同时，对于政策制定者而言，研究结果有助于他们设计更加有效的能源安全政策和可持续能源政策，以促进清洁能源市场的发展。此外，对于金融机构和监管机构而言，理解能源市场如何响应地缘政治冲击，对于制定长期战略决策和政策框架具有重要意义。通过这些分析，本文希望为能源市场的发展提供更加全面和深入的理解，从而为未来的政策制定和市场管理提供理论支持。

本文的结构分为五个部分。首先，介绍了研究的背景和意义，然后回顾了相关的文献，接着介绍了所使用的数据和方法，随后报告了研究的主要发现，最后讨论了政策建议和未来研究方向。通过这种结构安排，本文系统地分析了地缘政治风险对清洁能源市场的影响，揭示了其在不同时间维度和分位数下的异质性特征。此外，本文还强调了研究的创新性，不仅在方法上采用了先进的分析技术，还在研究视角上拓展了对地缘政治风险与清洁能源市场之间复杂关系的理解。

在数据方面，本文使用了覆盖2014年2月8日至2025年6月2日的数据，包括四个代表清洁能源市场的指数：纳斯达克清洁技术绿色能源指数（EDGE）、标普全球清洁能源转型指数（SPG）、WilderHill清洁能源指数（WILDER）以及标普 Kensho 清洁能源指数（EU）。这些指数涵盖了不同类型的清洁能源市场，为研究提供了广泛的数据基础。通过这些数据，本文能够更全面地分析地缘政治风险对清洁能源市场的影响，特别是在不同时间尺度下的动态变化。

在方法论方面，本文采用了三种先进的分析方法：Wavelet Quantile Correlation（WQC）、Wavelet Kernel-Based Regularized Least Squares（WKRLS）和Wavelet Quantile Regression（WQR）。这些方法能够捕捉到变量之间的非线性关系和因果关系，并揭示其在不同分位数和时间尺度下的动态变化。通过这些方法，本文不仅能够分析地缘政治风险对清洁能源市场的影响，还能够探讨其在不同时间维度下的异质性特征。这种方法论的创新性在于，它能够提供更加全面和深入的分析，帮助研究者更好地理解地缘政治风险与清洁能源市场之间的复杂关系。

在初步分析中，本文对所使用的变量进行了描述性统计、BDS检验和QADF检验，以确保数据的稳定性和非线性特征。这些检验结果表明，地缘政治风险指数和清洁能源指数在不同时间尺度下表现出不同的波动性，这进一步支持了本文的研究假设。此外，初步分析还揭示了这些变量之间的潜在非线性关系，为后续的深入分析奠定了基础。

通过这些分析，本文得出了若干重要的结论。首先，地缘政治风险对清洁能源市场的影响具有明显的时变特征。在短期内，地缘政治风险会削弱投资者信心，对清洁能源指数产生负向压力；在中期内，这种影响会逐渐减弱；而在长期内，能源安全问题的加剧可能会促使地缘政治风险转化为推动清洁能源投资的动力。这一发现表明，地缘政治风险与清洁能源市场之间存在复杂的相互作用，而不仅仅是单向的影响。其次，清洁能源市场在面对地缘政治风险时，其价格波动不仅受到直接因素的影响，还受到跨市场联动机制的制约。因此，理解这些影响机制对于投资者和政策制定者来说至关重要。

此外，本文的研究还表明，清洁能源市场在面对地缘政治风险时，其价格波动不仅受到直接因素的影响，还受到跨市场联动机制的制约。因此，理解这些影响机制对于投资者和政策制定者来说至关重要。同时，研究还揭示了清洁能源市场在面对地缘政治风险时，其价格波动不仅受到直接因素的影响，还受到跨市场联动机制的制约。因此，理解这些影响机制对于投资者和政策制定者来说至关重要。

最后，本文提出了若干政策建议。首先，政策制定者应更加关注地缘政治风险对清洁能源市场的影响，并在制定能源安全政策时充分考虑这些因素。其次，投资者应加强对地缘政治风险的识别和评估，以制定更加有效的风险管理策略。此外，金融监管机构应加强对清洁能源市场的监测，以确保其在面对地缘政治风险时能够保持稳定。通过这些政策建议，本文希望能够为清洁能源市场的发展提供理论支持，促进其在面对地缘政治风险时的韧性和可持续性。