审计费用与审计质量之间的关系：员工在董事会中的代表权是否重要？

《British Accounting Review》：Audit fees-audit quality relationship: Does employee board representation matter?

审计费用与员工董事会代表的关系及对审计质量的影响研究。通过分析2005-2019年七个欧洲国家3142家公司的数据，发现员工董事会代表数量≥2时显著降低审计费用，且在弱公司治理中效果更明显，审计委员会有效性起调节作用。同时，降低的审计费用与减少的盈余管理（以离散应计衡量）正相关，表明更强的内部控制系统和审计风险降低。研究验证了临界质量理论，并扩展了审计费用与审计质量的关系机制。

　　在现代企业管理中，董事会的组成与结构对企业的财务表现和审计结果具有重要影响。最近的研究揭示了员工董事在董事会中的存在与企业财务表现之间的关联，包括降低代理成本、提高公司估值和盈利能力、减少债务成本等。然而，关于员工董事对审计结果，特别是审计费用和审计质量的影响，仍然存在研究空白。本文通过分析七个国家（奥地利、丹麦、法国、德国、匈牙利、挪威和瑞典）在2005年至2019年间的3142家上市公司年度数据，探讨了员工董事在董事会中的作用如何影响审计费用，以及审计费用与员工董事之间的相互作用如何影响审计质量。研究发现，员工董事的存在与审计费用之间存在显著的负相关关系，这种关联主要在员工董事人数达到两位或更多时显现。此外，研究还揭示了员工董事对审计费用的影响在公司治理薄弱的组织中更为显著，并且审计委员会的有效性在这一关系中起到了调节作用。最终，研究证明了较低的审计费用与员工董事的存在有助于提高审计质量，这可能归因于更强大的控制环境和降低的审计风险。

本文的研究具有重要的理论和实践意义。理论上，它扩展了关于员工董事在公司治理中的作用的研究，特别是其对审计费用和审计质量的影响。在实践中，它为政策制定者提供了重要的参考，尤其是在那些尚未实施员工董事制度的国家，可以鼓励企业考虑引入员工董事，以提高审计质量和降低审计费用。此外，研究还支持了“临界质量理论”，即员工董事的数量达到一定水平后，其在公司治理中的作用会显著增强，从而对审计结果产生更大的影响。

研究结果表明，员工董事的参与有助于构建更强的内部控制体系，减少公司内部的代理问题，提高透明度，降低信息不对称，进而减少审计风险，从而降低审计费用。在员工董事数量达到两位或更多时，这种影响尤为明显。此外，研究还发现，审计费用与员工董事之间的相互作用在审计质量的衡量上也产生了显著的负向影响，即员工董事的存在不仅降低了审计费用，还增强了审计质量。这一发现为理解审计费用和审计质量之间的关系提供了新的视角，特别是在有员工董事参与的公司中。

在方法论上，本文采用了多种统计分析技术，包括普通最小二乘法（OLS）、稳健性检验、倾向得分匹配（PSM）、变化回归模型和双重差分（DID）分析。这些方法的使用不仅增强了研究结果的可靠性，还确保了结论的稳健性。此外，研究还考虑了多个控制变量，包括董事会规模、独立董事比例、女性董事比例、机构所有权、公司规模、杠杆率、资产回报率、流动性、运营现金流、库存、应收账款、非审计费用和公司年龄等，以全面评估员工董事对审计费用和审计质量的影响。

研究的发现具有广泛的政策含义。首先，对于尚未实施员工董事制度的国家，政策制定者可以借鉴本文的研究结果，鼓励企业引入员工董事，以提高审计质量和降低审计费用。其次，对于已经实施员工董事制度的国家，研究强调了在员工董事数量达到一定临界点后，其在审计结果中的作用会显著增强。因此，这些国家的监管机构和企业董事会应意识到，员工董事的参与可以作为一种有效的监督机制，从而改善审计结果。此外，研究还表明，审计委员会的有效性在员工董事对审计费用的影响中起到了调节作用，因此，审计委员会的设置和运作也应得到重视。

总之，本文的研究为理解员工董事在公司治理中的作用提供了新的证据，特别是在审计费用和审计质量方面。研究结果不仅有助于理论发展，还对实践具有指导意义，为政策制定者和企业管理者提供了重要的参考。通过探讨员工董事对审计结果的影响，本文为公司治理研究开辟了新的领域，强调了员工董事在构建更有效的监督机制和改善审计结果中的重要性。