揭秘创业生态系统运行机制：驱动新创企业可持续发展的关键价值要素

本研究针对创业生态系统绩效评估复杂性和估值与运营表现脱节的问题，通过采用改进的总计解释结构模型(M-TISM)，系统剖析了印度创业生态系统的关键价值驱动因素及其层级关系。研究发现制度环境是生态系统的基石，导师支持是关键支柱，而创始人则是驱动高质量创业想法、企业和金融系统产出的核心行动者。该研究为政策制定者、创业者和投资者构建韧性创业基础设施提供了可操作的见解。

　　

在21世纪创业浪潮席卷全球的背景下，尤其是后疫情时代，创业活动呈现出爆发式增长。印度作为全球第三大创业生态系统，仅次于美国和中国，每两天就诞生一家独角兽企业，创业景观看似一片繁荣。然而，在这光鲜的估值数字背后，隐藏着一个令人困惑的现实：仅凭传统的绩效指标（如盈利能力和可扩展性）衡量，真正取得运营成功的创业公司寥寥无几。这种估值与实际表现之间的巨大落差，对估值的可靠性、创业潜力的真实信号以及生态系统的实际进展提出了严峻质疑。

为何会出现这种脱节？创业研究领域虽然吸引了来自金融、经济、营销、运营、物流和政策制定等多个领域的学者和实践者，但现有文献往往呈现碎片化特征。它们或聚焦于特定行业、区域，或孤立地探讨估值、性别差异、创始人特质、商业模式、融资等单一参数。这种割裂的研究方式难以有效指导决策，因为新创企业的绩效复杂性要求对整个系统动力学、关键驱动因素、子系统属性及其相互关联性进行深入洞察。特别是在印度这样具有独特制度、监管、文化、经济和金融特征的新兴经济体，理解其创业生态系统的运行机制和影响新创企业绩效轨迹的关键参数显得尤为重要。

为了破解这一难题，研究人员开展了一项旨在揭示创业生态系统运行模态的研究。他们认识到，创业生态系统的绩效和发展可以通过多种理论视角来阐释：高层梯队理论强调创始团队和管理的重要性；资源基础观将资金、知识库、网络以及孵化器和加速器的支持视为核心战略资产；制度理论则凸显监管框架、政策和有利环境在维持生态系统合法性和功能性方面的作用；而信号理论指出，在缺乏过往业绩记录的情况下，创始人背景、加速器认可、投资者背书等信号有助于新创企业在生态系统中获取关键资源。然而，这些信号往往不完整且依赖于具体情境，容易受到策略性夸大影响，限制了其识别创业企业真实价值的能力。

基于此，本研究采用自上而下的系统方法，将创始人(E1)、创业想法(E2)、导师支持(E3)、金融系统(E4)、制度环境(E5)和商业企业(E6)确定为创业生态系统的六个核心子系统。研究运用改进的总计解释结构建模(M-TISM)框架，构建了一个层级模型，以揭示这些关键价值驱动因素之间的复杂依赖关系和解释性联系。

在方法论上，研究首先通过广泛的文献回顾，初步确定了各子系统之间理论上的解释性联系。随后，通过焦点小组讨论，征集了来自加速器、创始人、风险投资和天使基金成员以及私人顾问等48位生态系统关键利益相关者的意见，对理论联系进行了交叉验证，确保了概念模型的稳健性和现实相关性。基于验证后的关联，研究构建了创业生态系统的有向图，并进一步通过可达性矩阵和层级划分（采用Warfield的层级分区方法），确立了系统要素的层级结构。

研究发现揭示了一个四层级的创业生态系统结构。制度环境(E5)位于层级的最底层，是强化整个系统的基石。导师支持（包括加速器和孵化器项目）(E3)位于第二层级，是生态系统可持续发展的关键支持者。创始人(E1)位于第三层级，是驱动系统产出的关键行动者。而创业想法(E2)、商业企业(E6)和金融系统(E4)则位于最高层级，它们被视为成功生态系统的主要产出或成果。

具体而言，制度环境作为基础，对导师支持系统产生直接影响，稳定的政策和清晰的法规有助于加强加速器、大学孵化器等 mentorship 项目。导师支持系统继而通过培养创始人能力、完善创业想法和指导新创企业发展，发挥着关键的赋能作用。创始人的特质、教育背景、经验和网络，在强大的制度支持和导师指导基础上，成为产生高质量创业想法、稳健企业和高效金融系统的核心驱动力。该模型清晰地展示了从制度基础到中间赋能者，再到核心行动者，最终到系统成果的级联效应。

这项研究具有重要的理论和实践意义。在理论层面，它通过整合资源基础观、高层梯队理论、信号理论和制度理论，提供了一个理解创业生态系统的整体框架，揭示了系统各要素间的层级依赖关系和解释路径，挑战了仅依赖表面信号进行估值的传统观点。对政策制定者而言，研究强调了构建强有力的制度基础、包容性政策框架和区域均衡的孵化器网络对于培育公平、持久创业生态系统的必要性。对投资者和实践者来说，研究警示不应过度依赖孤立或表面的成功信号，而应进行更广泛的尽职调查，考虑生态系统的成熟度和系统性协调。对研究人员而言，M-TISM框架为未来从系统层面研究创业生态系统动力学提供了可扩展的分析工具。

综上所述，这项发表在《Sustainable Futures》上的研究，通过系统性的分析，揭示了创业生态系统内部复杂的相互作用和层级结构，强调了制度基础、中介支持和创业者能动性之间的协同对于新创企业可持续性的关键作用。它不仅为理解创业生态提供了新的视角，也为相关各方制定策略、优化资源配置、提升生态系统韧性和包容性提供了宝贵的指导。未来的研究可以尝试将此框架应用于不同地理环境的创业生态系统，以检验其普适性并进一步丰富创业生态理论。