评估术前症状持续时间对前路腰椎椎间融合术后患者自报结果的影响

《JAAOS - Journal of the American Academy of Orthopaedic Surgeons》：Evaluating the Effect of Preoperative Symptom Duration on Patient-Reported Outcomes Following Anterior Lumber Interbody Fusion

私募股权投资在物理治疗诊所领域快速增长，2010-2024年间并购案例从4增至175，覆盖2591家诊所，以加性收购为主。区域集中度高，如罗德岛69.8%，十家平台公司占59.3%份额，多数由原PE持有3.3年平均周期后退出。

　　

摘要

引言：

私募股权（PE）投资在骨科等专业领域迅速扩张。由于可观的报销政策、可扩展的运营模式以及近期政策改革带来的就诊便利性提升，物理治疗（PT）已成为私募股权投资的新目标。本研究探讨了私募股权收购物理治疗诊所的全国性趋势、其地理分布情况以及退出策略。

方法：

这项横断面研究分析了2010年1月1日至2024年12月31日期间美国境内私募股权对物理治疗机构的收购情况。收购数据来源于PitchBook，并通过公开渠道进行了核实。各州及全国范围内的物理治疗机构数量依据2024年Medicare Care Compare数据库进行估算。

结果：

私募股权对物理治疗的收购活动快速增长，从2010年的4笔交易增加到2023年的175笔交易。截至2024年，美国共有2,591家物理治疗机构隶属于私募股权公司，其中91.1%的收购属于追加收购。私募股权的渗透率存在显著地域差异，罗德岛州（69.8%）、马萨诸塞州（61.2%）和田纳西州（52.8%）的渗透率最高。十家平台公司控制了美国59.3%的私募股权关联物理治疗机构，显示出明显的区域集中现象。大部分（63%）被收购的机构仍由最初的私募股权公司持有，另有33.3%的机构被出售给其他私募股权公司，平均持有期为3.3年。

结论：

私募股权对物理治疗的投资表现为快速增长、区域整合以及短期投资周期。包括直接就诊法律和扩大转诊权限在内的近期联邦及州级政策变化，可能进一步促进了私募股权进入该行业，并提升了该领域的投资吸引力。需要进一步研究以评估私募股权所有权对护理质量、就诊便利性和员工稳定性的影响。