金融科技浪潮下小银行的生存挑战：来自中国银行业竞争格局的实证分析

《Financial Innovation》：From advantage to disadvantage: how FinTech impacts small banks?

本研究聚焦金融科技（FinTech）发展对小型银行在中小企业（SMEs）信贷市场中比较优势的冲击。通过分析2011–2021年中国商业银行数据，发现大银行金融科技应用和大型科技公司（BigTech）的渗透均显著削弱小银行的中小企业贷款和信用贷款份额。机制检验表明，大银行通过技术赋能实现信贷供给替代（Supply Substitution），而BigTech则通过信息硬化降低企业对软信息的依赖，引发需求替代（Demand Substitution）。研究揭示了金融科技重塑银行分工的内在逻辑，为数字经济时代的金融结构优化提供政策启示。

　　

在传统金融体系中，小型银行凭借其“软信息”（Soft Information）优势，长期被视为中小企业（SMEs）融资的关键支柱。然而，近年来金融科技（FinTech）的迅猛发展正悄然颠覆这一格局。大型科技公司（BigTech）如蚂蚁集团、微众银行等，利用大数据和人工智能技术，为中小企业提供高效便捷的信贷服务；同时，大型银行也加速金融科技布局，通过专利创新提升风控能力。这场技术革命是否正在侵蚀小银行的生存土壤？其背后的竞争机制如何？发表于《Financial Innovation》的这项研究，通过严谨的实证分析给出了答案。

研究团队综合运用银行层面专利数据、分支机构网络信息及城市级数字金融指数，构建了衡量小银行暴露于金融科技竞争的双重指标：一是大银行金融科技应用（BBF_Exposure），基于其金融科技专利数量加权计算；二是BigTech渗透程度（BigTechExposure），依托北京大学数字普惠金融指数。研究发现，两类金融科技发展均显著降低了小银行的中小企业贷款（SBL）和信用贷款（Credit）占比。机制检验表明，大银行通过技术赋能实现信贷供给扩张，直接挤压小银行市场空间（供给替代效应）；而BigTech则通过替代软信息，降低中小企业对小银行的融资需求（需求替代效应）。异质性分析进一步揭示，自身拥有金融科技专利或本地经营历史较长的小银行受冲击较小，凸显技术能力与本地化信息积累的缓冲作用。

关键研究方法

研究基于2011–2021年中国18家大型银行和170家小型银行的非平衡面板数据，采用双向固定效应模型。核心变量包括银行金融科技专利数量、分支机构分布、中小企业贷款比例等，控制银行资本充足率（CAR）、存贷比（LDR）等财务指标及地区经济特征。工具变量（IV）采用邻近城市金融科技发展的均值，以缓解内生性问题。企业层面分析聚焦深交所中小企业板贷款申请数据，验证需求替代机制。

研究结果分析

金融科技竞争显著削弱小银行信贷供给

回归结果显示，BBF_Exposure和BigTechExposure每增加1个标准差，小银行的中小企业贷款比例分别下降2.65%和16.62%。结果表明，金融科技不仅改变信贷技术，更重构了银行分工模式。

大银行技术赋能引发供给替代

大银行金融科技专利数量每增加1%，其中小企业贷款比例上升0.3%。分组检验发现，该效应在银行竞争激烈（HHI指数低）或融资缺口小的地区更显著，说明大银行通过技术优势直接争夺优质客户。

BigTech通过信息硬化触发需求替代

企业层面数据显示，BigTech渗透率高的地区，中小企业向小银行申请贷款的概率降低5.2%。该效应仅存在于无债券融资渠道或抵押品不足的“软信息依赖型”企业，印证BigTech通过替代软信息削弱小银行竞争力。

技术能力与本地根基是小银行“护城河”

拥有金融科技专利或本地经营超中位年限的小银行，其信贷份额受冲击程度显著较轻。说明技术追赶和深度本地化是小银行应对金融科技冲击的关键策略。

研究结论与启示

金融科技发展通过供给替代与需求替代双重路径，系统性侵蚀小银行在中小企业信贷市场的比较优势。这一发现挑战了传统银行分工理论，揭示了技术革命对金融结构的深层影响。政策层面需关注两方面：一是推动小银行与技术平台合作，提升其金融科技应用能力；二是引导大银行避免“掐尖”效应，通过差异化服务与小银行形成互补。研究为数字经济时代的金融监管与机构转型提供了重要参考，尤其对以银行为主导的新兴市场国家具有普适性意义。