异质通胀预期的综合影响：个人经验的作用

《The Economic Journal》：Aggregate Implications of Heterogeneous Inflation Expectations: The Role of Individual Experience

研究异质化、历史依赖的通胀预期在一般均衡框架下的影响，提出基于经验的扩展卡尔曼滤波模型，用调查数据验证模型能准确反映美国各代际消费者的通胀预期差异，并将机制引入新凯恩斯模型，发现异质化预期导致整体通胀反应迟缓，央行需主动防范长期记忆导致的通胀风险。

　　

摘要

我们探讨了在一般均衡框架下，异质性且受历史因素影响的通胀预期所带来的影响。我们提出了一种基于经验的、经过通胀预期修正的卡尔曼滤波器（expectations-augmented Kalman filter）来表征消费者的异质性通胀预期，这种异质性源于人们对过去数据的依赖机制。通过调查数据，我们验证了该模型能够准确反映美国消费者的通胀预期及其在不同群体间的差异。我们将这一机制引入新凯恩斯主义模型中，发现异质性通胀预期会引导经济主体的通胀反应行为，从而导致通胀预期的动态变化较为缓慢。中央银行应积极采取行动，以防止那些会被经济主体长期铭记的通胀事件发生。