当自然因素影响到企业利益时：生物多样性风险与企业信用状况的转变

《Business Strategy and the Environment》：When Nature Hits the Bottom Line: Transition Biodiversity Risk and Corporate Creditworthiness

生物多样性转型风险通过影响投资者风险感知，导致企业市场估值下降和偿债能力减弱，显著增加企业信用风险，而物理风险无显著关联。建议通过增加现金储备和推动产品创新来应对。

　　

摘要

本文研究了生物多样性风险对企业信用风险的影响。通过基于文本的生物多样性风险度量方法，我们发现面临生物多样性转型风险的企业与未面临此类风险的企业相比，其违约距离更短，这意味着这些企业的信用风险更高。相比之下，我们并未发现物理生物多样性风险与违约距离之间存在显著关系。我们将转型风险与信用风险之间的关联归因于风险感知机制：转型风险增加了投资者对企业风险敞口的认知，这会压低市场估值，并削弱企业履行债务的能力。为了降低生物多样性转型风险，我们提出了两种应对策略：(i) 增加现金持有量；(ii) 促进产品创新。总体而言，我们的研究结果表明，生物多样性转型风险会降低企业的信用评级，但通过战略调整可以提高企业对这种不利影响的抵御能力。