生物多样性风险与营运资金管理

《Business Strategy and the Environment》：Biodiversity Risk and Working Capital Management

本研究基于美国上市公司数据，探讨生物多样性风险与营运资本管理的关系。研究发现，风险增加促使企业优化资源配置，减少营运资本占用，该效应在财务约束、困境及非高科技企业中显著，结果通过多种稳健性检验。这为环境风险驱动企业财务行为提供了新证据。

　　

摘要

本研究利用大量在美国上市的公司数据，探讨了生物多样性风险与营运资金管理之间的关系。生物多样性风险作为一种新兴的外部因素，由于监管日益严格以及利益相关者意识的提高，迫使企业优化资源配置。通过使用从10-K年报中提取的新型企业级指标，我们发现与生物多样性相关的风险与企业营运资金呈负相关。这些发现与预防性动机理论和惩戒渠道框架相一致，表明生物多样性风险会促使企业将资源从营运资金管理中转移出去。横截面分析显示，这种效应在财务受限、经营困难或非高科技企业中尤为明显。我们的研究结果在多种识别和敏感性测试中具有稳健性，包括两步广义矩估计（GMM估计）、倾向得分匹配、熵平衡测试以及安慰剂测试等方法。本研究强调了生物多样性风险作为企业财务行为驱动因素的关键作用。

利益冲突

作者声明没有利益冲突。