通过绿色金融和经济增长推动金砖国家的可持续发展：基于分位数回归的分析视角

《Journal of Innovation & Knowledge》：Driving sustainable development in BRICS through green finance and economic growth: A quantile regression perspective

本研究基于25年面板数据，采用MMQR方法探讨金砖国家（BRICS）绿色金融（GFI）、绿色经济增长（GEG）与环境可持续性（ENSUS）的关联。结果显示：GFI显著降低碳排放（p<0.01），GEG正向调节GFI与ENSUS的关系（β=0.793***），且经济规模、能源效率正向影响环境可持续性，而自然资源租金和政府干预呈负向影响。建议强化金融体系在绿色转型中的作用，推动可再生能源投资，促进经济与生态协同发展。

　　近年来，全球环境标准出现了显著的下降趋势，这一现象主要源于各国对经济快速增长的追求。随着经济增长的加速，碳排放水平在诸如中国、巴西和印度等国家迅速上升，给全球环境带来了严峻挑战。环境问题如空气污染、洪水和臭氧层破坏，正在加剧，促使政府和相关利益方更加重视这些新兴挑战，并寻求解决方案以减少因二氧化碳排放导致的环境污染。尽管近年来对环境问题的研究有所增加，但仍有许多关键因素未被充分探讨，尤其是对二氧化碳排放的成因及其对环境可持续性的影响。因此，本研究旨在深入探讨绿色金融（GFI）和绿色经济成长（GEG）如何促进环境可持续性（ENSUS），特别是在金砖国家（BRICS）这一全球经济重镇。

绿色金融是指旨在提高环境可持续性的金融工具和投资，包括绿色信贷、绿色证券、绿色投资、绿色保险和碳金融等。其核心在于将资金引导至节能和可再生能源开发项目，从而促进可持续的经济增长。与此同时，绿色经济成长则指在不牺牲环境标准的前提下，推动经济增长的模式。通过这种模式，经济活动能够实现对自然资源的可持续利用，同时提升社会和经济的可持续性。在这一背景下，绿色金融和绿色经济成长之间的相互作用成为研究的重点，尤其是在金砖国家中，如何通过这些机制实现环境和经济的双赢发展。

本研究采用平衡面板数据集，覆盖了25年的数据，从1998年1月到2022年12月，以涵盖全球金融危机和新冠疫情等重大事件的影响。通过使用矩量方法分位数回归（MMQR）技术，本研究旨在获得更为稳健的估计结果。MMQR方法能够有效处理数据中的异质性、异常值和异方差性，从而提供更全面的分析视角。研究发现，绿色金融和绿色经济成长在金砖国家中显著提升了环境可持续性，通过减少二氧化碳排放和缓解气候变化风险。此外，绿色经济成长在绿色金融与环境可持续性之间起到了正向调节作用，表明绿色经济成长不仅有助于经济增长，还能在一定程度上促进环境改善。

为了确保研究的严谨性，本研究还进行了多项诊断测试，包括跨截面依赖性、单位根、数据平稳性和面板协整性分析。这些测试的结果表明，所使用的数据集具有跨截面依赖性，且经过一阶差分后达到了平稳状态。这为后续的MMQR分析提供了坚实的理论基础。同时，通过使用Westerlund（2007）的协整性检验，研究确认了变量之间的长期关系，从而支持了MMQR方法的应用。

研究中使用的变量包括环境可持续性指数（ENSUS）、绿色金融指数（GFI）、绿色经济成长（GEG）、国内生产总值（GDP）、自然资源租金（NRR）、人均GDP（GDPPC）、能源效率（EE）、政府干预（GI）和外国直接投资（FDI）。其中，环境可持续性指数通过人均二氧化碳排放量和二氧化碳排放千吨数进行衡量，而绿色金融指数则由绿色信贷、绿色证券、绿色投资和碳金融等指标构成。绿色经济成长则通过人均GDP、教育支出、以及减少自然资源消耗、森林砍伐和二氧化碳排放等变量进行计算。

通过MMQR方法的估计结果，研究发现绿色金融对环境可持续性具有显著的负向影响，表明绿色金融的增加有助于减少二氧化碳排放。同样，绿色经济成长也对环境可持续性产生了显著的负向作用，进一步证明了绿色经济成长在减少污染和促进可持续性方面的重要性。此外，绿色金融对绿色经济成长的促进作用得到了验证，绿色经济成长在绿色金融与环境可持续性之间起到了正向调节作用，意味着绿色经济成长能够增强绿色金融对环境可持续性的正面影响。

为了进一步验证研究结果的稳健性，本研究还采用了Driscoll-Kraay标准误差方法进行稳健性检验。结果显示，研究的发现与MMQR方法的初步结论一致，表明绿色金融和绿色经济成长在金砖国家中确实对环境可持续性产生了积极影响。此外，研究还发现，一些控制变量如自然资源租金和政府干预对环境可持续性有显著的负向影响，而人均GDP和能源效率则显示出正向的关联性。

基于上述发现，本研究提出了若干政策建议。首先，建议金砖国家加强银行和其他金融机构在推动绿色金融计划中的作用，以促进绿色金融的广泛应用。其次，强调应更加重视绿色金融和以环境为导向的经济项目，以有效应对气候变化风险并实现可持续发展。此外，研究还建议政府应确保向绿色项目提供有利的信贷条件，并通过激励措施吸引私人资本投资绿色项目，从而推动绿色经济成长。

展望未来，本研究指出，除了绿色金融和绿色经济成长外，还有许多其他因素可以纳入进一步的研究，如经济政策不确定性、人力资本、可再生能源使用、政府效率和经济自由等。这些因素的综合分析可能会为实现环境与经济的协调发展提供更全面的视角。同时，研究也建议未来可以采用QARDL和NARDL等其他方法进行更深入的分析，以探索更多可能的机制和路径。

总之，本研究通过详尽的分析和稳健的估计方法，揭示了绿色金融和绿色经济成长在促进环境可持续性方面的重要作用。特别是在金砖国家这一全球人口和经济总量占比较大的区域，通过实施绿色金融和绿色经济成长策略，不仅能够有效减少碳排放，还能推动经济的可持续发展，为全球应对气候变化挑战提供有益的参考。