ESG（环境、社会和治理）与财务表现：行业敏感性和伊斯兰教法合规性的调节作用

《Review of Managerial Science》：ESG and financial performance: moderating role of industry sensitivity and Shariah compliance

ESG对财务绩效存在正向影响，经系统GMM估计和分样本检验（按企业规模）验证稳健，且行业敏感性和沙里亚合规性正向调节该关系，为亚太市场提供新证据。

　　

摘要

本文研究了环境、社会和治理（ESG）对企业财务绩效（CFP）的影响。研究还探讨了行业敏感性和伊斯兰教法合规性在ESG与财务绩效关系中的调节作用。研究使用托宾Q值和资产回报率作为绩效指标。通过对国际背景下11,880个公司年度观测数据的分析，研究发现ESG与财务绩效呈正相关。即使采用系统广义矩估计（System GMM）方法或按公司规模划分样本，研究结果依然稳健。研究表明，行业敏感性和伊斯兰教法合规性都对ESG与财务绩效的关系具有积极的调节作用。本文为亚太市场提供了关于ESG、行业敏感性、伊斯兰教法合规性与企业财务绩效之间相互作用的新证据。