《The European Journal of Health Economics》：Broadening sources of finance for health promotion and disease prevention: Smart capacitating investment
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为破解医疗资源“重治疗、轻预防”的困境，Invest4Health联盟首次系统提出“智能赋能投资（SCI）”概念，通过跨界合作模型（如社会影响力债券SIBs）激活公共与私人资本，重塑健康投入格局。研究明确了SCI的分类框架与实施路径，为政府引导社会资本投向健康 determinants（健康决定因素）提供实践蓝图，助推“Health in All Policies（HiAP）”战略落地。
引言：当预防成为“奢侈品”——健康投入的失衡之困
欧洲老龄化浪潮与慢性病负担加剧的背景下，预防医学的经济价值日益凸显。欧盟2024年老龄化报告指出，健康老龄化可同步提升社会福利与经济增长潜力，每投入1欧元于预防项目，中期回报高达14欧元。然而现实却充满悖论：尽管48%的慢性病负担源于可预防的风险因素，欧盟国家预防支出仅占医疗总预算的0.38%-0.65%，12个成员国甚至不足4%。这种“治疗优先”的惯性源于医疗系统的结构性矛盾—— curative care（ curative care）的紧迫性常挤压预防资源的空间，而预防效益的滞后性（如健康收益需数年显现）与证据收集难度，更使其在财政决策中处于弱势。
破局之道：智能赋能投资（SCI）的范式创新
为打破僵局，Invest4Health联盟首次将“智能赋能投资（Smart Capacitating Investment, SCI）”概念系统引入健康领域。SCI的核心在于通过非常规融资手段（如跨界资金池、社会影响力投资）提升个体与社区的健康行为能力，其“智能”特质体现为：投资目标需符合SMART原则（Specific, Measurable, Acceptable, Realistic, Time-bound），资金流向精准匹配健康 determinants（如教育、住房、环境）。研究强调，SCI不仅是财务工具，更是一种融合公私部门资源、共担风险、共享价值的治理创新。
方法论：多证据链交叉验证
研究采用三重证据整合策略：
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快速范围综述：筛查2018-2023年OECD国家文献，从13991篇中提取77个案例，聚焦投资模型、实施效果与障碍；
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专家访谈：对话16名公共部门、投资者与学者，剖析不同SCI模型的动机机制；
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现实主义合成法：结合文献与访谈数据，构建“谁在何种情境下为何参与SCI”的因果链。
案例覆盖医疗、教育、住房等多部门，重点分析社会影响力债券（SIB）、公共资金重组、慈善投资等模型的运行逻辑。
研究结果
1. SCI概念框架：从模糊到清晰
研究将SCI定义为“以财务或非财务资源，通过公共部门内资金重组、跨部门协作或社会影响力投资者参与，可持续增强健康行为能力的非常规投资”。其创新性体现在三方面：
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资源整合：突破传统政府单一融资，引入私人资本、社区资产（如时间银行）；
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目标导向：直接关联健康结果改善与健康不平等缓解；
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跨域协同：践行Health in All Policies（HiAP）理念，例如丹麦心理健康ABC项目联合25个市政部门与体育组织。
2. 模型热力图：SIBs主导预防生态
社会影响力债券（SIBs）成为应用最广的SCI模型，在预防金字塔所有层级均有实践。例如英国“Ways to Wellness”项目通过SIB融资，为慢性病患者提供社区资源对接服务，7年内显著降低住院率。而针对全人群的初级预防（如环境改造）则更多依赖公共资金池与慈善捐赠。热力图显示，SCI在“高危个体干预”（金字塔第三级）集中度最高，印证了其精准赋能特性。
3. 合作网络：政府角色不可或缺
成功SCI案例均呈现“混合融资”特征，政府既是 commissioner（委托方）也是 co-investor（共同投资者）。例如法国Hemisphere基金通过SIB模式改造62家酒店为 homeless 人群提供住所，项目由住房部主导并吸引欧洲投资银行（EIB）参与。这种“政府背书+私人资本”模式显著降低投资者风险感知，而欧盟新经济治理框架（NEGF）将预防支出列为“社会保障投资”，进一步优化了政策环境。
4. 实施挑战：交易成本与评估难题
SIBs等复杂模型面临高 transaction costs（交易成本）（占项目成本10%以上），主因包括合约设计、结果验证的专业性要求。同时，预防项目的长期效益难以通过短期指标全面捕捉，部分案例出现“为指标而优化”的博弈行为。研究呼吁建立标准化 outcome metrics（结果指标）框架，平衡过程指标（如参与率）与终局指标（如生活质量改善）。
结论与展望：迈向证据驱动的预防投融资体系
SCI模型为健康促进提供了多元化资本通道，但其规模化依赖三大支点：
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政府引领：通过预算 earmarking（专款专用）与跨部门资金池，强化预防支出的战略优先级；
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证据支撑：推广成本效益分析（CEA）与健康技术评估（HTA），量化预防措施的终身价值；
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生态构建：发展专业中介机构降低交易成本，建立适应预防特性的长效评估机制。
研究预示，随着EU绿色新政（Green Deal）与健康融入所有政策（HiAP）的深化，SCI有望成为撬动“健康欧洲”战略的关键杠杆。
（论文发表于《The European Journal of Health Economics》，作者：Maureen Rutten-van Molken等）
