后COP28时代自然资源外商直接投资的空间驱动、自然资本与可持续性动态研究

本研究针对全球气候行动背景下自然资源领域外商直接投资(FDI)的可持续性问题，采用ECM-SAR（误差修正空间自回归）和STAR（平滑转换自回归）模型，揭示了市场规模、人力资本与经济繁荣对资源型FDI的正向驱动作用，同时发现政府过度干预与环境政策会抑制投资。研究创新性地识别出FDI流动的空间依赖性与非线性阈值效应，为平衡投资吸引力与可持续发展目标(SDGs)提供了量化依据，对资源型经济体制定兼顾经济增长与生态保护的监管框架具有重要指导价值。

　　

在全球气候危机与可持续发展目标(SDGs)的双重压力下，自然资源领域的外商直接投资(FDI)正面临前所未有的转型挑战。联合国贸发会议(UNCTAD)数据显示，2023年全球FDI下降2%，反映出经济碎片化与地缘政治风险对资本流动的深刻影响。尤其值得注意的是，COP28会议特别强调自然资源管理在实现气候目标中的核心地位，但当前仍存在资源消耗加剧、生物多样性丧失等严峻问题。这种背景下，如何协调FDI的经济效益与环境可持续性，成为摆在政策制定者面前的重大课题。

为解决这一关键问题，由Haithem Awijen、Younes Ben Zaied和Sami Ben Jabeur组成的研究团队开展了开创性研究。他们构建了2000-2022年的跨国面板数据集，创新性地结合误差修正空间自回归模型(ECM-SAR)与平滑转换自回归模型(STAR)，首次系统揭示了自然资源FDI的空间传导机制与非线性特征。这项发表于《Resources Policy》的研究，为理解后COP28时代的投资规律提供了全新分析框架。

研究团队主要运用三项关键技术：首先采用面板单位根检验与协整分析确保数据平稳性；其次建立ECM-SAR模型捕捉FDI的时空依赖性；最后通过STAR模型识别政府干预等变量的阈值效应。数据涵盖全球主要资源型经济体，重点考察市场规模、人力资本等传统因素与环境政策等新兴变量的交互影响。

【理论背景】部分阐明，自然资源FDI虽能促进技术转移与就业增长(SDG8)，但过度依赖易导致"资源诅咒"。这与Kaulihowa等学者发现的资源繁荣可能挤出制造业投资现象形成对话。

【模型设定】章节显示，基准模型引入空间权重矩阵量化邻国投资溢出效应，其空间滞后系数ρ显著为正，证实"投资集群效应"的存在。动态模型则揭示FDI流动具有强持续性，前期投资每增加1%会使当期流入提升0.63%。

【数据】部分披露的核心发现是：人力资本指数每提高1个标准差，长期FDI流入增长18.7%；而环境政策严格性指数(EPS)超过阈值5.2时，其对投资的抑制作用会骤增42%。这种非线性关系通过STAR模型的转换函数得以精确刻画。

【结果讨论】部分有三项突破性发现：一是市场规模(GDP)弹性系数达0.81^***，验证"市场寻求型"投资的主导地位；二是空间误差项λ=0.35显示30%以上投资变异源于邻国传导；三是数字政府工具能缓解环境规制的投资抑制效应，这为Zhu(2025)的数字化假说提供了实证支持。

研究结论指出，自然资源FDI存在显著路径依赖与空间溢出，政策制定需兼顾"竞争效应"与"示范效应"。特别值得注意的是，当资源依赖度超过GDP的12.7%时，政府干预的负面影响会指数级放大。这提示资源型经济体应通过数字治理转型来优化监管效能，例如建立实时能源监测系统(Soltani,2024提及的技术方案)，既保持投资吸引力又推进SDGs目标。

该研究的里程碑意义在于：首次量化了COP28后自然资源投资的空间传导半径，建立了环境政策严格性与投资响应的剂量反应曲线，为《2030议程》中的目标冲突提供了解决方案。正如作者强调，未来改革应聚焦"智能监管"框架构建，将区块链等数字工具嵌入资源许可流程，这或许能破解可持续发展与投资增长看似对立的困局。