综述：中国国家药品集中采购政策对医药行业影响的系统评价

这篇综述系统评价了中国国家药品集中采购（NVBP）政策对医药行业的多维度影响，涵盖研发（R&D）投入、市场集中度、财务绩效及股价波动等关键指标。研究显示NVBP通过"以量换价"机制显著降低药价（平均降幅>50%），同时促进企业创新转型（82.61%研究支持），但短期财务表现存在压力。政策通过销售费用比（sales expense ratio）等中介机制产生异质性影响，为医药产业改革提供重要循证依据。

　　

中国国家药品集中采购（NVBP）政策自2018年实施以来，已深刻重塑全球最大单一医药市场的定价逻辑。这项系统性综述整合了23项符合标准的研究，揭示政策通过"以量换价"机制实现平均50%以上的药价降幅，累计节省医保基金4400亿元。

医药创新：压力与机遇并存
NVBP政策对研发创新的影响呈现复杂双面性。多数学者发现政策显著促进研发投入，特别是营销费用高的企业（Qiu等，2025）。机制分析表明，销售费用比下降释放的现金流（Gu等，2025）和工作资本效率提升（Ke等，2025）构成关键中介路径。有趣的是，政策对东部地区企业（Chen等，2025）和非国有企业（Liu等，2025）的创新激励更为显著，反映出区域资源禀赋和产权结构的调节作用。

财务表现：短期阵痛与长期收益
财务数据呈现明显的时间异质性。Hua等（2025）观察到中标企业净利润短期内下降8.4%，但Song等（2025）证实长期托宾Q值（Tobin's Q）显著改善。这种"先抑后扬"的趋势与政策设计的规模效应密切相关——当企业通过NVBP获得60%-80%市场份额后，生产成本曲线得以优化。

市场结构：优胜劣汰加速
Yang等（2025）的赫芬达尔指数（HHI）分析显示，通过一致性评价（GCE）的仿制药企业市场份额提升53.67%，而未通过者则快速退出市场。这种"强者愈强"的马太效应推动行业集中度提升，HHI指数增长达49.33%（P<0.01）。

资本市场：预期博弈舞台
Zhu等（2025）事件分析法显示，除第九批集采外，中标企业股票累计异常收益率（CAR）均为负值。特别值得注意的是，高研发强度企业的异常收益（AR）比低研发企业低0.3%（Hu等，2025），反映市场对创新投入回报周期的担忧。

政策启示与未来方向
现有研究存在三个明显局限：样本过度集中于上市公司（占比82.61%）、未充分考虑国家医保谈判（NRDPN）等配套政策的交互影响、缺乏对生物药等细分领域的差异化分析。未来需构建包含非上市企业的研究框架，并关注NVBP与⁴⁺⁷试点等政策的协同效应。正如作者强调的，理解销售费用比等中介变量的作用机制，对平衡控费目标与创新激励具有关键意义。