加纳高负债水平对自然资源开采的影响：基于FMOLS与DOLS的实证分析

本研究针对加纳公共债务激增与自然资源过度开采的恶性循环问题，采用FMOLS、DOLS和CCR方法分析1980-2023年数据，发现债务增长显著推高资源开采率，揭示FDI、通胀与商品价格的驱动作用，为平衡财政可持续性与环境保护提供政策依据。

　　

加纳作为西非资源富集型国家的典型代表，其黄金、可可和石油资源支撑着国家经济命脉，但近年来公共债务占GDP比例飙升至72.3%，利息支出吞噬44%的财政收入。这种"借新债还旧债"的困境，迫使政府加速发放采矿许可证——2009-2024年间颁发的许可证数量（2210份）竟是此前20年总量的55倍，直接导致1.64百万公顷森林消失。这种"债务-资源"的死亡螺旋，正是Michael Kwame Asiedu团队在《Resources Policy》发表研究的现实背景。

研究团队采用时间序列计量经济学方法，通过Fully Modified Ordinary Least Square（FMOLS）模型构建核心分析框架，辅以Dynamic Ordinary Least Square（DOLS）和Canonical Cointegration Regression（CCR）进行稳健性检验。数据来源于世界银行、加纳财政部等权威机构1980-2023年的年度数据，以森林砍伐率作为资源开采的代理变量，同时控制外国直接投资(FDI)、通货膨胀等协变量。

【Debt and natural resources extraction: a theoretical review】
理论框架创新性地整合Debt Overhang Theory与Environmental Kuznets Curve（EKC）假说，提出"财政压力传导假说"：当债务/GDP超过53%的阈值时，政府会放松环境监管换取短期收入。

【Variables and data sources】
独创性地将采矿许可证数量与森林覆盖变化数据耦合，构建"资源开采强度指数"，突破传统研究中单纯依赖资源租金（resource rent）的局限。

【Preliminary results】
FMOLS回归显示：债务/GDP每上升1%，资源开采强度增加0.83%（p<0.01）。特别值得注意的是，外债的边际效应（1.12%）显著高于内债（0.57%），印证"国际债权人压力假说"。

【Conclusion and policy suggestions】
研究揭示出债务与资源开采存在双向Granger因果关系，形成"债务增加→加速开采→生态恶化→经济衰退→债务加剧"的恶性循环。建议设立"自然资源开采红线"制度，将债务规模与森林覆盖率等指标纳入财政可持续性评估框架。

这项研究的突破性在于首次实证验证加纳的"债务-资源陷阱"，其采用的"许可证-生态"双维度测量模型为资源依赖型经济体提供了新的分析范式。不过研究者也指出，海洋石油开采等未被纳入测算的活动，可能使实际资源损耗被低估约17%。这些发现对正在经历债务危机的赞比亚、刚果等资源型国家具有警示意义。