住房财富对老年人自付医疗支出的影响：基于健康与退休研究(HRS)的实证分析

本研究通过健康与退休研究(HRS)1998-2018年面板数据，采用双重差分法分析住房财富变化对美国老年房主自付医疗支出（OOP）的影响。结果显示：无论使用2年或4年房价变化指标，住房财富增长均未显著影响医疗支出（95%CI上限仅0.13%），且该零效应在支出分布各分位点、不同医保状态及社会经济地位(SES)群体中均成立。研究提示，老年房主可能因无流动性约束或难以动用房产净值（home equity）导致该现象。

　　

Highlight

美国医疗体系要求患者承担高额自付费用（2022年达4,710亿美元），而住房财富占老年家庭净资产的50%。本研究通过健康与退休研究(HRS)数据，首次系统评估房价波动对老年房主医疗支出的因果效应。

核心发现

• 零效应法则：10,000美元房价增长仅导致医疗支出非显著下降5.02美元（-0.13%），95%CI上限为0.13%

• 全分布检验：在支出四分位点、处方药/护理院/门诊等细分项目均无显著影响

• 机制探析：高收入群体同样无响应，提示非流动性约束所致；癌症患者会通过二次抵押贷款动用房产净值，但普通医疗需求不足以触发该行为

Discussion

与Tran等(2023)结论相反，本研究通过时变匹配模型（将近期房价变化与同期支出关联）发现：

1. 1.

   医疗支出粘性：老年群体可能将住房财富视为"心理账户"中的非流动性资产

2. 2.

   制度壁垒：反向抵押贷款（reverse mortgage）的复杂程序抑制房产净值转化

3. 3.

   政策启示：针对弱势群体的定向医疗补贴比普惠性财富效应更有效

Conclusion

住房财富增长不会"自动"转化为医疗消费提升，这对理解老年健康差异的社会决定因素(SDH)具有重要意义。后续研究需区分"不愿动用"与"无法动用"房产净值的亚人群特征。