洪水保险需求变革：风险评级2.0对参保决策的影响机制与政策启示

这篇由CUNY学者Francesc Ortega和Ivan Petkov撰写的创新研究，通过构建个体参保历史数据库，实证分析了美国国家洪水保险计划(NFIP)最新改革"风险评级2.0"(RR2)对参保率的影响。研究发现：改革显著提高了洪水区及周边地带退保率（特别是补贴政策受益者和高保费群体），同时降低新参保率；通过精算公平定价虽改善NFIP偿付能力，却加剧了参保人数十年来的下降趋势，并促使投保人通过调整免赔额将更多风险转移给个人。

　　

Highlight

本研究通过构建洪水保险需求模型，首次系统评估了美国国家洪水保险计划(NFIP)风险评级2.0(RR2)改革对参保动态的影响。改革采用基于个体房产特征的精准风险定价，旨在实现精算公平保费，但其对参保率的影响机制尚不明确。

The model

我们建立了一个洪水保险需求的理论框架，假设风险厌恶的房主根据洪水风险和收入水平决定是否购买全额保险。模型预测：当定价向精算公平费率转变时，隐性补贴和税收减少，将引发低风险群体新增参保与高风险群体退保并存的复杂局面。

NFIP policies

研究数据来自2019-2023年NFIP全量保单数据，通过跨年度链接构建个体参保历史轨迹。数据集包含丰富的房产特征、保费结构和地理编码信息，支持区分续保与新参保行为。

Insurance prices before and after RR2

描述性分析显示：改革前参保决策呈现明显的风险阈值效应；RR2实施后保费变化呈现高度异质性——洪泛区(pre-FIRM)补贴群体平均保费上升33%，而非洪泛区居民面临2%的适度增长。基于模型的检验证实改革显著提升了保费与预期损失的匹配度。

Effects of RR2 on renewal and exit

纵向分析揭示：RR2使洪泛区全价保单持有者退保率增加1个百分点，周边地区增加2个百分点；而享受补贴的洪泛区居民退保率激增6个百分点。首年即有至少53,000户退出保险市场，且退保者原保费显著高于续保群体，印证了" affordability制约"假说。

Insurance prices and policy attributes

深入分析发现：面对保费上涨，投保人通过大幅提高免赔额（小幅调整保额）来缓冲冲击。这种"风险自留"策略虽降低保费负担，却意外增加了参保家庭的洪水风险暴露度，可能强化其减灾投资动机。

Entry flows

改革对新参保产生抑制效应：周边地区新参保下降26%（因平均保费上升），洪泛区增长17%。整体而言，年度新参保减少约29,000份，与退保效应叠加导致净流失83,000份保单（占基线参保量的2.3%）。

Robustness: difference-in-difference estimation

采用双重差分法验证，以受改革影响较小的常规费率为对照组，结果保持稳健。特别发现：洪泛区边缘地带（风险梯度变化区域）对保费变化最敏感，证实地理风险分界在参保决策中的关键作用。

Conclusions

研究表明：RR2改革虽改善NFIP财务可持续性，但通过价格机制加剧了参保率下滑。改革引发的"风险再分配"现象（更多风险转移给投保人）可能产生长期减灾激励，但也凸显了气候适应政策中"可负担性"与"风险精准定价"的根本矛盾。未来研究需关注免赔额调整对家庭财务韧性的影响。