治理质量与能源安全对马来西亚外商直接投资流入的促进作用研究

本研究针对马来西亚FDI(外商直接投资)影响因素研究的空白，创新性地探讨了治理质量(QOG)和能源服务(EUS)的关键作用。通过采用FM-OLS和D-OLS模型分析1970-2022年时间序列数据，发现QOG(系数1.612)和EUS(系数2.930)对FDI具有显著正向影响，而金融发展(FDT)呈现负相关(-1.019)。研究为新兴经济体吸引外资提供了治理改革与能源政策的新视角，对马来西亚制定引资战略具有重要指导价值。

　　

在全球经济格局深刻变革的背景下，外商直接投资(FDI)作为推动东道国经济发展的重要引擎，其影响因素研究始终是国际经济学界的焦点。马来西亚作为东盟创始成员国，凭借稳健的经济增长和有利的投资环境，已成为亚洲地区重要的外资流入地。然而，现有文献对马来西亚FDI的研究多集中于传统宏观经济因素，对治理质量和能源安全等制度性因素的探讨明显不足。这一研究空白使得政策制定者难以全面把握吸引外资的关键要素，特别是在当前全球能源转型和治理体系改革的背景下。

Waqar Ameer等研究者敏锐捕捉到这一学术缺口，在《Sustainable Futures》发表的研究中，创新性地构建了包含腐败控制、法治水平和官僚质量的综合治理质量(Quality of Governance，QOG)指数，系统考察了1970-2022年间治理质量与能源服务(Energy Services，EUS)对马来西亚FDI流入的影响机制。研究采用动态最小二乘法(Dynamic Ordinary Least Squares，D-OLS)和完全修正最小二乘法(Fully Modified Ordinary Least Squares，FM-OLS)等前沿计量方法，有效解决了时间序列数据中的内生性和序列相关问题。

研究方法上，团队整合了世界银行发展指标(WDI)、国际国家风险指南(ICRG)和宾夕法尼亚贸易数据库等多源数据，构建了包含8个核心变量的分析框架。通过ADF和PP单位根检验确认变量平稳性后，采用FM-OLS进行参数估计，并运用D-OLS进行稳健性检验。为增强结论可靠性，研究还创新性地引入Lasso CV、随机森林和梯度提升等机器学习方法进行变量重要性分析。

研究结果部分呈现了多层次发现：

1. 1.

   在"治理对FDI流入的作用"中，QOG系数达1.612(FM-OLS，p<0.01)，证实良好治理通过降低交易成本和投资风险显著促进FDI。

2. 2.

   "能源安全的作用"显示EUS系数高达2.930(FM-OLS，p<0.01)，验证资源依赖理论，表明能源基础设施是吸引外资的关键比较优势。

3. 3.

   "人力资本的影响"部分发现人力资本(HC)系数0.372(p<0.01)，支持高技能劳动力对知识密集型FDI的吸引力。

4. 4.

   "全要素生产率的作用"揭示TFP系数达4.304(p<0.01)，表明生产效率提升能显著增强外资吸引力。

5. 5.

   出人意料的是，"金融发展的影响"显示FDT系数为-1.019(p<0.01)，暗示成熟金融市场可能通过加剧本土竞争抑制FDI流入。

研究结论部分强调，马来西亚应实施"双轮驱动"战略：一方面通过反腐败、法治建设和行政效率提升来优化治理质量；另一方面加大能源基础设施投资，确保能源安全。值得注意的是，金融发展对FDI的抑制作用提示政策制定者需在金融深化与外资吸引间寻求平衡。研究创新性地将制度因素与经典经济变量纳入统一分析框架，为发展中国家引资政策提供了理论依据。

该研究的政策启示具有广泛适用性：对马来西亚而言，应优先改善世界银行治理指标中的法治和监管质量维度；对东盟其他国家，研究证实了区域经济一体化背景下制度趋同对吸引外资的重要性。未来研究可拓展至东盟国家面板数据分析，以验证结论的普适性。这项发表在《Sustainable Futures》的研究，为理解新兴市场FDI决定因素提供了新的理论视角和方法工具。