气候政策强度与适应准备度对美国银行绩效与风险的分化影响：基于政策严苛性(EPS)、不确定性(CPU)及适应力(ND-Gain)的实证分析

本文深入探讨气候政策严苛性(EPS)、政策不确定性(CPU)及气候适应准备度(ND-Gain)对美国银行风险与绩效的分化影响，揭示政策强度短期加剧过渡风险，而适应准备度长期提升银行韧性的双重机制，为金融监管与气候政策制定提供关键实证依据。

　　

Highlights

气候政策与过渡风险

气候和环境风险主要包括两类：实体风险与过渡风险。实体风险指极端天气事件（如洪水、风暴）导致的经济影响；过渡风险源于气候风险适应与减缓过程，以及向环境可持续低碳经济的转型（根据气候相关财务披露工作组2021年定义）。过渡风险涵盖因政策、技术及市场情绪转变引发的风险。

Description of the data

我们聚焦于由联邦存款保险公司(FDIC)监管的银行。FDIC的使命是维护美国金融体系的稳定与公众信心。我们选取2021年资产规模前97位的银行，使用2005年起的年度数据。环境政策严苛性(EPS)用于评估环境政策对经济表现的影响。许多研究采用新闻渠道的文本分析，如Gavriilidis（2021）的研究。主要...

Baseline result of the fixed effects model

模型初步采用固定效应模型进行估计。

表3总结了使用控制变量及环境政策严苛性与环境准备度评分核心解释变量的面板最小二乘回归固定效应结果。

针对盈利/绩效指标（ROA与ROE），回归分析未显示关键环境变量（EPS/CPU、NDGAIN）具有统计学显著效应。下文分析...

Conclusions

如Lee等人（2024）强调，极少实证研究探讨环境政策对银行风险与绩效的影响。我们的结果拓展了气候政策与银行业的新兴文献，指出环境政策作为双刃剑（既引发风险又降低风险）为韧性创造机遇。我们提出了政策强度与其不利影响间的合理原因与关联。尽管更高EPS增加过渡风险且...