为农业创新提供资金：农业科技领域中风险投资的挑战与替代方案

《Food Policy》：Financing agricultural innovation: Challenges and alternatives to venture capital in the AgTech sector

农业技术创新融资障碍研究基于71份访谈，揭示传统风险投资模型的三重矛盾：时间跨度与农业周期不匹配、耐心资本短缺、区域异质性制约规模化。结论强调需设计尊重自然节奏的融资结构，政策应调整资金期限、建立风险共担机制并强化区域适应性支持，以促进AgTech可持续发展。

　　农业创新在应对全球粮食安全、气候适应和农村发展等紧迫挑战中发挥着关键作用。然而，传统风险投资（VC）模式，这些模式主要是为快速扩展、高流动性行业设计的，往往与农业的生物性和区域特性存在冲突。本研究通过分析来自五大洲的71位创业者、投资者、农民和政策制定者的半结构化访谈，探讨了农业科技创新（AgTech）中的融资摩擦问题。研究发现，农业创新过程中存在三个主要矛盾：（1）风险投资的时间周期与农业创新周期之间存在不匹配；（2）替代性的耐心资本（如政府资助、企业战略投资）在支持农业科技创新生存和弥补风险投资不足方面具有重要作用；（3）显著的区域异质性使全球扩展变得更加复杂。这些发现扩展了创业融资理论，说明了行业特性如何干扰标准投资模型。我们为投资者、创业者、农业政策制定者和发展机构提供了可行的见解，帮助他们构建与生物和环境系统发展节奏相适应的创新生态系统。本研究强调，设计融资结构时应尊重农业发展的自然节奏，而不是试图超越它。

农业创新是应对全球粮食安全、气候适应和农村发展等挑战的核心。然而，支持这一创新的融资体系往往与农业的生物循环、技术采纳模式和区域差异不相适应。在许多国家，这些融资体系的设计不仅仅是由私人市场动态决定的，更反映了政策制定者的主动选择。公共投资计划、创新资助和混合融资方案是塑造农业生产力和技术创新速度、方向和包容性的主要工具。因此，理解融资体系如何与农业创新的实际需求相匹配或不匹配，既是经济问题，也是政策优先事项。

在过去十年中，农业技术（AgTech）已成为风险投资的重要目标，全球投资额已超过400亿美元。对于本研究而言，我们将AgTech定义为涵盖四个主要类别的创新：（1）生物创新，包括种子技术、生物投入品和生物控制技术；（2）机械设备和硬件，如机器人、灌溉系统和精准设备；（3）数字平台和农场管理软件；以及（4）供应链和收获后技术，包括可追溯性、物流和食品安全解决方案。这些类别都受到季节性和生物性限制的影响，但它们的发展时间线差异显著。生物基的创新可能需要十年的多季节试验，而机械设备和软件则可以更快进入市场。这种多样性使融资变得复杂，尤其是在基金者和政策制定者采用来自快速循环行业的“一刀切”模式时。

因此，行业结果仍显参差不齐：许多农业科技初创企业面临漫长的商业化时间线、难以实现广泛采纳以及有限的退出机会。自2021年以来，农业科技投资出现急剧下降，这一趋势表明，传统风险投资可能不仅不足以支持农业科技创新的可持续增长，而且可能并不适合该领域。这些结果不仅是市场效率低下的体现，也意味着未能实现更广泛的政策目标，如改善粮食系统。

风险投资在具有快速迭代、数字可扩展性和丰富流动性事件的行业中蓬勃发展。然而，农业技术则要求耐心、长期的产品验证周期以及本地化适应，这些条件与传统风险投资的成功因素存在冲突。尽管这一点在业界已广为人知，但令人惊讶的是，政策调整却几乎没有发生，以解决传统融资模式与农业创新周期之间的矛盾。许多国家的公共创新计划仍然延续私人金融的短期主义，提供为期三年的资助或加速器计划，而这些计划很少支持农业技术所需的多季节、多地点测试。这种做法可能会加剧限制农业技术长期影响的压力。这引发了一个重要的政策问题：如何重新配置融资体系，使其与农业创新的结构性特征相适应？

本文通过分析风险投资模式、农业科技创新路径和公共政策框架的交汇点，探讨了这一问题。我们收集了来自多个地区和子行业的71位投资者、创业者和行业专家的访谈，识别出三个相互关联且具有政策意义的挑战：（1）风险投资的时间周期与农业发展周期之间的不匹配；（2）缺乏能够支持企业在长期适应和验证阶段的耐心资本；（3）区域适应的高成本和复杂性，这限制了农业技术的可扩展性，除非有专门的支持措施。

尽管私人资本动态是故事的一部分，但这些挑战将分析牢牢地置于农业政策的领域。许多国家和超国家机构已经在支持农业创新方面投入了大量资金，例如美国农业部的国家农业食品研究所、欧盟的“地平线欧洲”计划和“EIP-AGRI”计划，以及国际研究机构如国际农业研究磋商组织（CGIAR）等。然而，这些现有计划与农业科技创新子行业融资需求之间的匹配程度仍缺乏深入探讨。

通过将受风险投资支持的农业科技创新置于更广泛的政策和制度背景中，本文对文献做出了三方面的贡献。首先，它提供了关于现有风险投资模式与农业创新周期之间结构性不匹配的实证证据。其次，它从其他资本密集型、监管严格的行业（特别是生物技术）中提供了比较见解，突出了替代性融资体系及其在农业领域的潜在适应性。最后，它提出了政策导向的建议，将融资现实与农业创新的具体需求相结合，重点关注资金的时间匹配、风险分担机制以及在不同区域背景下实现可扩展性的条件。

本文的其余部分结构如下。第二部分提供关于风险投资模式、农业创新景观和行业特定融资挑战的背景信息。第三部分描述我们的定性研究方法。第四部分展示每个假设的发现。第五部分将这些发现整合起来，与制度现实进行比较，并提出政策建议。