《Journal of Agriculture and Food Research》：Dynamic vertical price transmission in the wheat–flour–bread market: Evidence from Bosnia and Herzegovina
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在小麦-面粉-面包市场中存在单一但较弱的协整关系；误差修正载荷仅在面粉消费价格方程中具有统计显著性；脉冲响应点估计值与小麦价格创新对下游价格的延迟与衰减反应相一致；异方差稳健检验支持面包消费价格方程中的非对称均衡修正；改善市场信息是更好评估价格传导和设计针对性
在小麦-面粉-面包市场中存在单一但较弱的协整关系；误差修正载荷仅在面粉消费价格方程中具有统计显著性；脉冲响应点估计值与小麦价格创新对下游价格的延迟与衰减反应相一致；异方差稳健检验支持面包消费价格方程中的非对称均衡修正；改善市场信息是更好评估价格传导和设计针对性市场干预的关键。
一、研究背景与研究问题
主食农产品价格波动对经济稳定、家庭福利和粮食安全构成重大挑战，尤其是在小型发展中国家。农业价格受到市场基本面、能源成本、汇率动态、天气冲击、自然灾害和政策干预等多重因素的相互影响。近期COVID-19疫情和乌克兰冲突加剧了食品通胀，深化了发展中经济体的脆弱性。在西巴尔干地区，许多国家依赖从乌克兰和俄罗斯进口小麦及其他生产投入品，使其面临贸易中断的风险。
在此背景下，理解商品价格冲击如何沿农产品供应链传递至小麦、面粉和面包价格具有重要意义。这一过程被称为垂直价格传导（Vertical Price Transmission），描述了供应链不同环节价格变动之间的关系，揭示了价格调整的速度、幅度和方向。理论上，传导的速度和完整性可反映市场功能状况，但大量研究表明价格传导受运输成本、市场势力、规模经济、产品特性、汇率和政策干预等多种因素影响。
针对波斯尼亚和黑塞哥维那（波黑），国内小麦产量仅能满足部分国内消费，该国严重依赖从邻国和欧盟市场进口。同时，小麦、面粉和面包对国内粮食安全和家庭消费具有战略重要性。然而，现有研究主要集中在塞尔维亚和其他欧洲市场，波黑境内小麦生产者价格与面粉、面包消费价格之间的动态关系尚未得到系统考察。本研究填补了这一实证空白，首次对波黑小麦-面粉-面包价格序列间的长期协同运动、短期调整和潜在不对称性进行系统评估。
二、研究方法概述
研究人员采用向量误差修正模型（VECM, Vector Error Correction Model）作为条件基线模型，辅以非对称误差修正设定（Asymmetric ECM Specifications）进行稳健性检验。数据来源于波黑统计局（Agency for Statistics of Bosnia and Herzegovina），涵盖2014年第1季度至2024年第4季度的44个季度观测值。所有价格序列均转换为欧元/公斤的对数形式。首先通过单位根检验（ADF、Phillips-Perron、KPSS）确认变量为I(1)过程，随后利用Johansen迹检验（Johansen Trace Test）评估协整关系，并采用广义脉冲响应函数（Generalized Impulse Response Functions）描述动态响应模式。
三、研究结果
H1：小麦生产者价格与面粉、面包消费价格之间存在长期均衡关系
Johansen迹检验在常规渐近临界值下拒绝无协整的原假设（r=0），但不拒绝最多一个协整向量的原假设（r≤1），表明存在单一的秩为一的协整关系。然而，经小样本调整后，无协整的原假设不再被拒绝，说明协整证据对样本敏感，该秩一VECM应视为条件基线设定而非长期稳定关系的确定性证据。
H2：小麦价格创新与下游面粉、面包价格的延迟和衰减反应相关联
脉冲响应点估计显示，下游价格对小麦价格创新的反应呈现延迟和衰减特征，其中面包价格的预期反应弱于面粉价格。误差修正载荷仅在面粉消费价格方程中具有统计显著性，表明面粉价格对长期均衡偏离的调整主要通过面粉价格实现，而小麦和面包价格对均衡偏离的调整不显著。
H3：正向与负向均衡偏离或小麦价格变化的调整存在差异
异方差稳健的Wald检验（Heteroskedasticity-Robust Wald Tests）支持面包消费价格方程中存在非对称均衡修正。具体而言，面包价格对正向偏差（即面包价格相对均衡水平偏高）和负向偏差的反应可能存在差异，但这种非对称性是基于辅助性非对称ECM设定的参数约束检验，而非正式的门限协整模型估计。
四、讨论与结论
研究人员强调，价格传导的弱化或不完全反应并不必然表明市场势力，因为原材料仅是最终产品价格的组成部分之一。劳动力、能源、运输、包装、税收、库存及其他加工和分销成本同样影响价格调整的幅度和时机。市场势力只是可能导致部分、延迟或非对称价格传导的多种潜在机制之一。
研究进一步指出，波黑小麦部门的高度进口依赖性增加了国内价格对外部供给和价格冲击的暴露程度，但这并不意味着价格会完全传导至面粉和面包价格。分散化的制度框架和萎缩的面粉加工业进一步影响了价格调整模式。
研究结论部分翻译如下：基于2014-2024年季度数据，本研究提供了波黑小麦生产者价格与面粉、面包消费价格之间动态关系的首次系统评估。研究发现：（1）存在单一但较弱的协整关系；（2）误差修正调整主要发生在面粉价格方程中；（3）下游价格对小麦价格创新的反应呈延迟和衰减特征；（4）面包消费价格方程中存在非对称均衡修正的证据。这些发现表明，改善市场信息流对于更准确评估价格传导机制和设计有针对性的市场干预措施至关重要。然而，研究也警示，仅凭价格数据无法识别市场势力、营销利润或福利效应，这些结论需要结合企业层面的成本、数量、利润率、市场集中度或定价行为等额外证据才能得出。
