《Journal of Cleaner Production》：Synergy or crowding-out? How the superposition of mitigation and adaptation policies shapes firm green innovation in China
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摘要气候治理 increasingly requires the simultaneous pursuit of mitigation and adaptation. However, whether their policy superposition promotes or
摘要
气候治理 increasingly requires the simultaneous pursuit of mitigation and adaptation. However, whether their policy superposition promotes or constrains firm green innovation remains unclear. Drawing on Policy Mix Theory, this study applies a Double Machine Learning framework to analyze 11,012 firm-year observations of Chinese A-share listed firms (2005–2023), exploiting the overlapping implementation of the Low-Carbon City Pilot and the Climate-Resilient City Pilot. We find that the superposition of the two pilots generates policy synergy and significantly enhances firm green innovation (β = 0.259, p?), with a stronger response for invention patents (β = 0.319, p?) than for utility models. Mechanism analysis reveals that this dual-pilot superposition heightens managerial climate-risk attention (β = 0.099, p?) and increases government environmental subsidies (β = 1.300, p?). The synergy effect is concentrated among state-owned enterprises and financially unconstrained firms, is stronger in non-super-large cities and eastern regions, and is activated primarily when mitigation pressure is high but adaptation pressure is low. These heterogeneous responses across ownership types and regional conditions further suggest that the realization of such cross-objective policy synergies depends on firms’ absorptive capacity and the local institutional environment, factors largely overlooked in current policy-mix designs.
引言
气候变化对企业的战略挑战日益突出，而不再仅仅是环境政策的问题（Yuan et al., 2024）。企业面临着减排要求、与气候相关的法规以及市场预期的变化所带来的转型压力（Fankhauser et al., 2022），同时还要应对极端天气事件、资源中断和脆弱的供应链所带来的物理风险（Rentschler et al., 2022）。这些压力不断影响企业的技术选择和长期竞争力。因此，绿色创新成为企业的重要响应措施，它使企业能够开发更清洁的技术，提高资源利用效率，并减少对气候相关风险的暴露（Chen et al., 2023; Tian et al., 2024）。定向技术变革的观点进一步表明，环境政策可以通过改变不同技术领域的相对回报来引导企业的创新方向（Acemoglu et al., 2012）。然而，当企业面临具有不同目标的多重政策信号时，绿色创新的方向和强度可能变得难以预测。
《巴黎协定》将减排和适应确立为全球气候治理的两个核心支柱。签约国家已将这些承诺转化为国内政策。例如，欧盟（EU）制定了《欧洲绿色协议》和专门的气候适应战略，而发达国家和发展中国家都出现了类似的结合减排目标和韧性规划的双轨结构。然而，在实践中，大多数减排和适应政策是通过不同的机构渠道、监管工具和规划周期来实施的（Aboagye and Sharifi, 2024）。整合这两个维度对于城市气候治理至关重要，因为基础设施发展、公共投资和产业转型可以同时产生减排和适应的好处（Sharifi, 2021）。这引发了一个重要的企业层面的问题：当在同一地方政策环境中追求减排和适应目标时，它们是会为企业绿色创新提供互补的激励，还是会产生相互竞争的需求，从而削弱企业的创新响应力？
中国提供了一个有代表性的实证研究环境，因为它实施了两个具有不同但相互关联目标的城市级气候政策试点项目。2010年启动的低碳城市试点（LCCP）旨在通过监管、金融和技术措施降低碳强度并促进低碳转型（Pan et al., 2022）；2017年推出的气候适应性城市试点（CRCP）则侧重于与气候相关的物理风险，促进气候风险评估、韧性基础设施建设和适应能力提升（Luo et al., 2025）。LCCP主要侧重于减排，而CRCP则主要侧重于适应。尽管两个试点的政策目标和实施安排有所不同，但有些城市同时参与了这两个项目。因此，位于这些双重试点城市中的企业在这样的政策环境中运营，其中减排和气候韧性目标得以同时实施。这种政策的重叠为研究不同气候政策目标的整合是否能增强或削弱企业的绿色创新激励提供了机会。
减排和适应导向政策的联合实施可能会为企业绿色创新产生互补或竞争性的激励。当这两种政策的组合增加了对减排技术和增强气候韧性技术的需求时，它们可能会相互加强。然而，如果企业面临不同的合规要求和有限的财务、技术或研发资源，它们也可能产生竞争。现有研究已经考察了单项环境法规对企业创新的影响，并越来越多地考虑了政策工具之间的相互作用（Chen et al., 2021）。政策组合研究主要关注追求相似或兼容目标的政策工具（Greco et al., 2022），而关于LCCP和CRCP的研究大多分别考察了这两种政策（Chen and Wang, 2022）。现有证据也主要集中在城市层面的环境或韧性结果上，而非企业层面的技术响应。然而，具有不同目标的城市气候政策如何共同影响企业绿色创新，以及它们的综合效应是互补还是挤出效应，目前仍不清楚。
本研究为政策组合、城市气候治理和企业绿色创新的研究做出了贡献。它将政策组合理论从追求相似目标的政策工具扩展到结合减排和适应目标的城市气候政策配置，并通过将关注点从城市层面的政策结果转移到与企业层面技术响应相关的内容，将城市气候治理与企业绿色创新联系起来。此外，它还通过研究发展中国家的背景，提供了关于气候减排和适应政策协调作用的实证证据。
基于此背景，本研究利用LCCP和CRCP的错开和重叠实施作为实证背景，应用双重机器学习（Double Machine Learning, DML）框架（Chernozhukov et al., 2018）分析了2005年至2023年中国A股上市公司的数据。该分析探讨了三个问题：减排和适应导向气候政策的叠加是否会对企业绿色创新产生协同效应或挤出效应；这种综合政策效应是通过哪些渠道传递到企业创新决策中的；以及在什么企业层面和区域条件下，政策协同效应会得到加强或削弱。
章节摘录
环境政策与企业绿色创新
环境政策是促进还是制约企业绿色创新，取决于合规成本与创新激励之间的平衡。环境法规可能会提高生产成本，同时鼓励清洁技术的发展（Dechezleprêtre and Sato, 2017）。定向技术变革的观点通过改变清洁技术和污染技术的相对回报来解释这种响应，从而重新导向创新努力（Acemoglu et al., 2012）。
制度环境、样本和数据来源
中国为研究企业层面减排和适应政策之间的相互作用提供了重要的研究环境。自2010年以来，中国政府陆续推出了两个城市气候试点项目，一个侧重于减排，另一个侧重于气候适应。这两个项目在实施机构、政策目标、监管方法和功能目的上有所不同。图2展示了它们的实施时间线，并将其置于相应的背景中。
基线结果和政策效应
表4报告了气候政策暴露对企业绿色创新影响的基线双重机器学习（DML）估算结果。为了区分单项政策和叠加政策的贡献，分析从单一试点效应开始，逐步探讨双重试点的相互作用，最终进行政策配置的净比较。
表4的第（1）和（2）列展示了每个试点项目的单独效应。CRCP的系数为0.229，在1%的水平上具有统计显著性。
结论
本研究探讨了减排导向和适应导向的城市气候政策的叠加是否会对企业绿色创新产生协同效应或挤出效应。LCCP和CRCP项目的错开实施和空间重叠提供了一个准自然实验。利用2005年至2023年中国A股上市公司的面板数据，该分析评估了这两种政策的独立和联合效应、其背后的机制等。
CRediT作者贡献声明
袁明：撰写——初稿、方法论、调查、正式分析、数据整理。娄宁歌：撰写——初稿、方法论、调查、正式分析、数据整理。黄科全：资源协调、正式分析。曾若晨：撰写——审稿与编辑、监督、方法论、资金筹集、概念构建。王珊珊：撰写——审稿与编辑、可视化、验证。林涵：撰写——审稿与编辑、监督、项目管理、资金筹措
关于写作过程中使用生成式AI和AI辅助技术的声明
在准备这项工作时，作者使用了Claude和ChatGPT来协助语言编辑和完善手稿文本，包括提高清晰度、措辞和可读性。没有使用AI工具来创建或修改任何图表或表格。作者对最终论点、研究结果的解读以及发表文章的所有内容负有全部责任。
资助
本研究得到了中国国家自然科学基金（72271126、72201162、72403127）和中国教育部人文社会科学项目（24YJC790176）的资助。
利益冲突声明
作者声明他们没有已知的可能影响本文工作的竞争性财务利益或个人关系。
袁明|娄宁歌|黄科全|曾若晨|王珊珊|林涵
