《Finance Research Letters》：Supply Chain Finance, Contract Disputes, and Legal Remedies for Innovative Technology Enterprises
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•供应链金融促进了科技企业的法律救济。•合同纠纷在供应链金融与法律救济之间起中介作用。•供应链金融的积极作用在东部和中部地区尤为显著。•合同纠纷的中介作用在东部和中部地区尤为显著。引言科技创新（STI）企业作为国家创新体系的重要组成部分，在推动技术突破、产业升级和经济高质量发
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供应链金融促进了科技企业的法律救济。
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合同纠纷在供应链金融与法律救济之间起中介作用。
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供应链金融的积极作用在东部和中部地区尤为显著。
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合同纠纷的中介作用在东部和中部地区尤为显著。
引言
科技创新（STI）企业作为国家创新体系的重要组成部分，在推动技术突破、产业升级和经济高质量发展方面发挥着关键作用（Elias等，2024）。然而，科技创新企业普遍面临融资约束——如轻资产、高风险和信息不对称等问题——这使得传统信贷模式难以满足其资金需求。作为一种依托核心企业信用、整合物流、信息流和资金流的创新融资方式，供应链金融（GSF）逐渐成为缓解科技创新企业融资困境的重要工具（Osifo等，2025）。近年来，随着数字技术的快速发展，供应链金融在科技创新企业中的应用日益广泛。然而，与此同时，合同纠纷（CL）等法律风险也日益显现，成为制约其健康发展的重要因素（Baid和Jayaraman，2022）。
合同纠纷是供应链金融实践中的常见法律问题，主要表现为应收账款确权争议、抵押动产权属不清以及保证合同履行障碍（Attah等，2024）。这些纠纷不仅影响企业的资金周转，还可能引发诉讼、仲裁等法律程序，从而增加企业的合规成本和声誉风险（Kumar等，2025）。科技创新企业尤其如此，其治理结构尚不完善，应对法律事务的能力相对薄弱，合同纠纷导致的法律救济减弱对它们的影响更为明显（Bai等，2024）。因此，探究供应链金融影响科技创新企业法律救济水平的机制——尤其是合同纠纷的中介作用——具有重要的理论和实践意义。
现有研究主要从两个视角探讨供应链金融的经济后果：一是其在缓解融资约束和改善经营绩效方面的积极作用（Gao等，2022）；二是供应链传导过程中可能出现的信用风险和经营风险（Li等，2024）。然而，关于供应链金融法律风险的研究——特别是合同纠纷及其对法律救济机制的影响——仍相对有限（Tsai，2023）。现有文献多关注法律环境对企业行为的整体影响，或从司法效率的角度分析法律救济的宏观决定因素（Kaur等，2024）。鲜有研究将法律救济作为企业层面的系统性变量纳入实证模型。此外，现有研究通常采用单一指标——如是否发生诉讼——来衡量法律风险，缺乏对法律救济多维结构的全面测量。
为弥补上述不足，本文基于中国A股科技创新上市企业2008至2024年的面板数据，系统考察供应链金融影响法律救济的机制。研究引入合同纠纷作为中介变量，检验从供应链金融到法律救济的传导路径。本文的主要贡献如下。第一，验证了供应链金融影响法律救济的机制。第二，揭示了供应链金融通过合同纠纷路径影响法律救济的传导机制。第三，通过采用交互项工具变量策略并开展区域异质性分析，增强了因果识别的稳健性，为不同制度环境下的政策设计提供了实证依据。
章节摘要
研究假设
供应链金融的拓展增加了企业参与复杂法律关系的机遇，从而提高了其对法律救济的需求。供应链金融涉及多种合同安排，如应收账款转让、动产抵押、保理和多边协议等。由于这些合同链条较长且涉及众多当事人，企业在合同履行、确权以及识别等方面的法律不确定性较高。
样本选择与数据来源
本研究以中国2008至2024年A股科创板上市公司为初始研究样本。科创板企业的界定依据国家统计局的《高技术产业（制造业）分类》，并结合上市公司行业分类代码进行筛选。最终纳入研究的行业主要包括计算机、通信及其他电子设备等。
基准回归分析
表2报告了供应链金融对法律救济影响的基准回归结果。第(1)列呈现了未纳入控制变量的回归结果。供应链金融（Gfinsu）对法律救济（legalregu）的系数为0.0438，在5%的水平上显著。第(2)列报告了加入企业规模等控制变量后的结果；供应链金融的系数为0.0346，仍在5%的水平上显著。表2的结果表明，无论是否……
研究结论
本研究考察了2008至2024年中国A股上市创新企业，系统探究了供应链金融影响创新企业法律救济水平的机制。主要结论如下。第一，供应链金融对创新企业的法律救济水平具有统计显著的正向影响。该结论在经过内生性检验后仍然稳健。第二，合同纠纷在该关系中……
基金资助
本研究得到浙江财经大学东方学院研究项目的支持，项目名称为"人工智能时代科技企业人力资源、财务与法律风险的耦合机制与综合治理"（项目编号：2026DFH012）。
作者贡献声明
余晨：撰写——初稿，项目管理，基金获取，数据整理。何梦伟：撰写——审阅与编辑，调查研究，形式分析。程俊锋：撰写——审阅与编辑，监督指导，方法论，概念构思。
余晨|何梦伟|程俊锋
