低碳政策不确定性下高碳与低碳制造业间的风险溢出及动态响应研究

《Sustainability》：Risk Spillovers Between High-Carbon and Low-Carbon Manufacturing Industries: Implications for Sustainable Industrial Transformation Under Low-Carbon Policy Uncertainty

　　

摘要

制造业的可持续转型需要对高碳与低碳行业之间的风险关联有更深入的理解，尤其是在低碳政策不断变化的条件下。本文采用TVP-VAR-BK模型和频域溢出方法，从动态和静态两个维度系统地研究了高碳与低碳制造业之间的风险溢出特征及演化规律。在此基础上，构建了低碳政策不确定性指数（LCPU），并进一步应用TVP-SV-VAR模型考察了高碳与低碳制造业之间风险溢出对LCPU冲击的动态响应。研究结果表明：（1）高碳与低碳制造业之间存在风险关联，且沿产业链呈现分层格局。在整体风险溢出方面，化工行业（CH）及四个低碳制造业行业在系统中充当净风险输出者，而其他三个高碳制造业行业主要充当净风险接收者。（2）高碳与低碳制造业之间的风险溢出以短期为主。短期内，化工行业（CH）表现出强烈的净风险传导效应；而长期来看，四个低碳制造业行业均充当净风险输出者。（3）低碳政策不确定性的变化与制造业间的风险关联之间存在显著的动态关系。LCPU冲击的影响主要集中在短期内，并随预测期限的增加而快速衰减。此外，高碳与低碳制造业在响应幅度和动态响应路径上均存在差异，表现出明显的时间变异特征和行业异质性。上述发现为完善跨行业风险管理和增强政策协调提供了实证依据，对维护产业稳定和推动制造业可持续转型具有重要的实践意义。