当前偏好、创新与不平等

《Economic Modelling》：Present bias, innovation and inequality

　　• 现在偏见会减少创新并减缓经济增长。
• 现在偏见通过减缓创造性破坏来增加不平等。
• 创新补贴可以在不增加不平等的情况下恢复增长。
• 补贴对不平等的影响取决于其融资方式。
• 现在偏见加强了创新补贴的福利主张。

引言
现在偏见如何影响创新和不平等？创新是一种具有前瞻性的活动：创新者在当前时期承担成本，而成功创新的回报则在未来实现。因此，那些对未来回报重视程度较低的人会给予成功创新较低的价值。在熊彼特增长模型中，这个问题尤为重要，因为增长是由创新和创造性破坏驱动的（Grossman和Helpman, 1991; Aghion和Howitt, 1992）。如果未来的创新回报被低估，投入到创新中的资源就会减少，从而延缓现有企业的更替，并使垄断利润持续更长时间。这一过程会增加资产收入相对于工资收入的比例。当企业所有权分配不均等时，这种向资产收入的转变会加剧收入不平等。

现在偏见通常用准双曲线折现来表示，意味着个人给即时回报赋予更大的相对权重，因此做出的决策更具短期导向。动态不一致的跨期选择的概念可以追溯到Strotz（1955年），大量理论和实证文献使用准双曲线折现来捕捉在标准指数折现下难以解释的现在偏见行为（Ainslie, 1992; Loewenstein和Prelec, 1992; Frederick等人, 2002; Cobb-Clark等人, 2024; Laibson等人, 2024）。在早期理论基础（包括Phelps和Pollak, 1968以及Laibson, 1996）的基础上，准双曲线折现已被应用于广泛的经济问题，包括储蓄和消费、拖延、耐用品投资、银行挤兑和重复博弈（Laibson, 1997; O’Donoghue和Rabin, 1999; Kang和Kang, 2022; Kang, 2020; Chade等人, 2008）。越来越多的文献研究了现在偏见如何影响经济增长（Strulik, 2015; Kang, 2021; Kang和Kim, 2024; Kang, 2025）。然而，现有研究较少关注创新驱动的增长和创造性破坏的过程。此外，尽管创新可以通过改变垄断利润的持续性和资产收入的相对重要性来影响不平等，但现在偏见、创新和不平等之间的相互作用仍然很大程度上未被探索。

为了回答这个问题，我们将准双曲线折现纳入了一个包含异质家庭资产的熊彼特增长模型。我们在总体不耐烦等价性（Myerson等人, 2001; Chade等人, 2008）的条件下，将准双曲线经济与匹配的指数经济进行了比较，这种等同性要求两种折现偏好下的总不耐烦水平相同。当跨期替代弹性小于1时，准双曲线经济的创新和经济增长较低，同时消费不平等和收入不平等较高。当跨期替代弹性等于1时，两种经济情况相同；而当跨期替代弹性大于1时，比较结果则相反。接下来，我们探讨创新补贴是否可以纠正现在偏见造成的扭曲。补贴降低了创新成本，从而提高了创新和经济增长的均衡水平。其分配效应取决于创新反应以及租金和税收的分配。因此，恢复创新并不一定意味着恢复收入或消费不平等。

这些分析结果确定了现在偏见和创新补贴的效果方向，但并未量化其程度。因此，我们调整模型以评估现在偏见造成的扭曲程度以及补贴在多大程度上可以纠正这些扭曲。基准校准显示，现在偏见造成的扭曲在数量上是具有意义的。与匹配的指数经济相比，现在偏见使得创新减少了大约5.5%，经济增长减少了5.0%，同时收入不平等增加了2.8%，消费不平等增加了3.2%。然后，我们在不同的融资方法下评估了创新补贴的效果。在一次性融资的情况下，补贴率为6.5%时，创新和增长恢复到了匹配的指数基准水平；而在比例所得税融资的情况下，补贴率为6.8%时也是如此。在这些比率下，一次性融资相对于没有补贴的经济提高了税后收入和消费不平等，而比例融资则降低了这两者。然而，无论采用哪种融资方法，不平等指标仍然高于指数基准水平。因此，恢复增长并不意味着分配的恢复，不平等效应的方向取决于融资方法。

本文首次对现在偏见和经济增长的文献做出了贡献。现有研究表明，准双曲线折现可以通过资本积累、政府支出和不可复制因素等多种渠道影响总体储蓄和长期增长（Strulik, 2015; Kang, 2021; Kang和Kim, 2024; Kang, 2025; Ding, 2026）。这些文献中的一个重要结果是，现在偏见的影响往往取决于跨期替代弹性。然而，这些研究主要集中在积累或财政渠道上。相比之下，本文将这一文献扩展到了创新驱动的增长及其分配后果。

其次，本文还扩展了关于创新和不平等的文献。Jones和Kim（2018）开发了一个熊彼特模型，其中异质企业家的收入增长增加了顶层收入不平等，而外部创新者的创造性破坏则抑制了这种增长。Aghion等人（2019）提供了证据，表明创新提高了顶层收入份额，并与向上社会流动性呈正相关，尤其是当创新由新进入者进行时。Chu和Cozzi（2018）表明，更强的专利保护和更高的研发补贴对创新和增长有类似的影响，但对收入不平等的影响不同。其他研究使用熊彼特增长模型来考察货币政策如何影响创新驱动的增长和不平等（Chu等人, 2019; Zheng, 2020; Lu等人, 2022; Zheng等人, 2023）。最近的研究进一步研究了政策、增长和熊彼特经济体中不平等之间的关系。Chu和Liao（2025）在他们的定量分析中表示，更强的专利保护可以消除财富不平等，从而提高经济增长率。Chu和Liao（2025）还表明，劳动所得税对收入不平等的影响是模棱两可的，但明确增加了消费不平等。这些研究主要分析了技术和经济政策在指数折现下的影响。本文通过引入现在偏见，并识别了现在偏见影响收入和消费不平等的创新渠道，扩展了这一文献。

第三，本文与关于时间折扣和不平等的更广泛文献相关。Lawrance（1991）提供了证据，表明不同收入群体的时间偏好率存在系统差异，而Epper等人（2020）记录了时间折扣与个人在财富分配中的位置之间的密切关系。Krusell和Smith（1998）使用了一个定量异质代理人模型，其中折现因子的异质性有助于解释观察到的财富分配。与本文更直接相关的是，Tobacman（2009）研究了准双曲线折现和信贷约束如何影响有效折扣和财富不平等。我们的贡献在于识别了一个创新渠道：即使家庭之间的折现偏好相同且所有权分配固定，现在偏见也会通过创新、创造性破坏以及相对于工资的非工资收入来改变收入和消费不平等。这一机制不需要耐心异质性或财富份额的变化。

最后，本文还与关于现在偏见偏好下的政府政策的文献相关。Kang（2019）表明，税收和补贴政策可以部分抵消现在偏见造成的福利和资本损失。Kang（2022）研究了一种企业投资补贴，并表明它可以缓解现在偏见消费者引起的投资不足问题。Kang和Kim（2023）分析了消费者时间不一致情况下的政府政策，而Kang和Ye（2023）表明，股息税可以在现在偏见经济中改善福利，尽管它会降低企业价值。最近，Kang和Kim（2025）研究了消费者在天真程度不同情况下的资本补贴激励。本文将政策分析扩展到了具有异质所有权的创新和创造性破坏，区分了恢复增长的补贴和最大化福利的补贴。在基准校准中，恢复增长在一次性融资下提高了税后收入和消费不平等，但在比例所得税融资下降低了这两者，但两者都没有恢复到指数基准水平。分析还表明，现在偏见增加了最大化福利的补贴。

本文的其余部分组织如下：第2节介绍了具有准双曲线折现的离散时间熊彼特增长模型。第3节分析了准双曲线折现如何影响创新。第4节讨论了其对收入和消费不平等的后果。第5节探讨了创新补贴的效果。第6节提供了定量分析。第7节进行了总结。

模型
在本节中，我们开发了一个具有准双曲线折现偏好的离散时间熊彼特增长模型。该模型的结构基于Aghion等人（2014）的框架。

均衡
均衡包括价格和企业价值序列{wt,Rt,pt(j),Vt(j)}以及分配{ct(i),at(i),yt(j),lt(j),zt(j),Yt}。在给定价格的情况下，竞争性最终产品企业选择中间投入yt(j)以最大化利润。最终产品市场在Yt=∫01ct(i)di时清算。每个现有的中间产品企业选择lt(j)，其中pt(j)由 inverse 需求函数决定，以最大化垄断利润。每个中间产品市场在yt(j)=lt(j)时清算。

创新者选择zt(j)

收入和消费不平等
在本节中，我们首先分析准双曲线折现如何影响收入不平等。设Sa,t(i)=at(i)Atd表示家庭i的资产份额。根据文献（Chu和Cozzi, 2018; Chu等人, 2019; Zheng, 2020; Lu等人, 2022; Zheng等人, 2023），我们假设初始资产分配Sa,0(i)在时期0是外生给定的，具有通用分布和标准差?a>0。非交易因素的所有权份额相同，si=Sa,0(i)。因此，我们的关注点...

政策分析
在本节中，我们研究了创新补贴对经济增长及其分配效应的影响。政府设置了一个外生的创新补贴率τ∈[0,1)，以补贴创新的工资成本。形式上，研究条件变为ρ′(zt)Vt+1Rt=(1?τ)wt。

我们假设补贴通过家庭统一的一次性税收来融资。家庭的预算约束为ct(i)+at+1(i)Rt=wt+at(i)+siQt(τ)?Tt，其中Tt=τwtzt且Qt(τ)=ΠtF+ΠtR(τ)，ΠtR(τ)=(1?τ)wtρ(zt)ρ′(zt)?z

定量分析
在本节中，我们调整模型以量化准双曲线折现和创新补贴对经济增长和不平等的影响。为了简化，我们假设f(z)=z。

结论
本文研究了现在偏见（通过准双曲线折现表示）如何在具有异质家庭资产的熊彼特增长模型中影响创新、经济增长和不平等。这些效应的方向取决于跨期替代弹性。在实证相关的情况下，即跨期替代弹性小于1时，现在偏见降低了未来创新回报的价值，削弱了创新激励，并减缓了...

关于生成式AI和AI辅助技术在手稿准备过程中的声明
在准备这项工作期间，作者使用了ChatGPT（OpenAI）来帮助检查模型的一致性、校对、语言编辑和改进手稿的呈现。使用该工具后，作者根据需要审查和编辑了内容，并对发表文章的内容负全部责任。

未引用的参考文献
Chu等人（2025），Cozzi等人（2007），Laitner和Stolyarov（2013）

利益冲突声明
作者声明他们没有已知的会影响到本文所报告工作的竞争性财务利益或个人关系。