在资源有限的条件下实现创新突破：数据资产化是否成为新的变革因素？

《Economic Analysis and Policy》：Innovation Breakthrough Under Resource Constraints: Is Data Assetization the New Game-Changer?

企业绿色管理创新的数据资产化驱动机制与实证研究。数据资产化通过降低代理成本、增强内部激励、提升信息透明度及促进绿色技术创新，显著促进企业绿色管理创新，且在技术密集型、高ESG表现及内部控制优质企业中效应更突出。

　　

王玉珏|梁玉婷|李琳|张静英

湖南大学商学院，中国长沙410082

摘要

在全球气候治理和中国双碳目标的背景下，企业绿色管理创新对于实现可持续发展至关重要。本文从资源配置的角度探讨了数据资产化与绿色管理创新之间的关系，并进一步检验了数据资产化影响企业绿色管理创新的中介机制。研究结果表明：（1）数据资产化显著提升了企业绿色管理创新；（2）数据资产化通过内部激励机制改善外部约束并提高信息透明度，同时通过绿色技术创新降低代理成本；（3）异质性检验表明，这种促进效应在技术密集型企业、ESG表现较好的企业以及内部控制质量较高的企业中更为显著。本研究为理解数据资产化如何推动绿色创新管理提供了理论和实证基础，也为希望通过数据资产化实现可持续发展的企业提供了实践指导。

引言

在全球工业体系和战略模式中，绿色转型和数字化已成为两大趋势。绿色创新作为企业可持续发展的驱动力之一，也是产业升级的重要标志，体现了国际竞争力的提升。王等人（2022）将绿色创新体系进一步划分为技术和管理两个维度。绿色管理创新将自然资源稀缺性与环境管理结合到企业战略分析模型中，使企业能够基于环境策略创造可持续竞争优势。ISO认证的绿色质量标准以及欧盟碳边境调整机制（CBAM）等新环境标准的出台，表明遵循高绿色标准不仅反映了消费者的即时需求，也是企业未来发展的方向。实际上，中国企业在绿色化和数字化方面的协同整合仍处于初级阶段。2023年中国智能制造发展水平调查显示，仅有约28%的企业实现了全流程数据的完整收集和能源效率的动态优化。对于希望克服资源效率瓶颈和绿色贸易壁垒的发展中国家企业而言，绿色技术创新的发展应与基于绿色管理创新的系统性竞争优势同步进行。

鉴于中国企业发展绿色管理创新面临诸多障碍，数字经济提供了另一种克服这些障碍的途径。根据资源基础观理论，可持续竞争优势的主要来源是具有价值的稀缺资源。企业数据被资产化，转化为原始运营和生产数据等战略资产。企业掌握的数据不仅对运营决策和管理流程优化具有价值（具有财务属性），还能因其独特性克服传统生产要素的总体资源限制，从而促进其他生产要素的互补与协同，为绿色管理创新提供有力支持。

尽管理论认为数据资产化有助于企业绿色创新管理，但其实际效果仍需强有力的实证验证。已有研究探讨了绿色管理实践对企业财务绩效（Friede等人，2015；Busch & Lewandowski，2018）或成本优势（Porter & van der Linde，1995；Ambec等人，2013）的影响。此外，也有研究从投资者视角探讨了数据资产化对企业商业判断的影响。然而，关于数据资产化与绿色管理创新创造之间的联系在文献中仍存在空白。因此，有必要回答以下问题：数据资产化能否作为企业绿色管理创新的有效手段？其中起作用的机制是什么？为了解答这些问题，本研究采用了2010至2023年间中国A股上市公司的面板数据分析，构建了固定效应模型，实证检验数据资产化对绿色管理创新的影响及其背后的机制（包括融资约束、信息透明度、绿色技术创新和代理成本）。本文的结构如下：第2节回顾相关文献并提出假设；第3节介绍研究设计及变量和数据来源定义；第4节展示实证结果和检验结果；第5节进行异质性分析；第6节总结研究意义和建议。

企业绿色管理创新

绿色管理创新是绿色创新理论领域的重要组成部分。绿色创新研究始于20世纪90年代，Fussler等人（1996）最初将其定义为创造减少环境损害同时提供经济价值的新产品或新流程。早期研究主要集中在生产后控制污染的技术上。随着时间的推移，绿色创新的范畴不断扩展。例如，Rennings（2000）对绿色创新进行了重新定义。

基线回归模型

为研究数据资产化对企业绿色管理创新的影响，构建了以下回归模型：