《Tourism Management》：The double-edged sword: IT's moderating role on the human capital-financial performance link in hotels
编辑推荐：
IT投资对酒店业人力资本与财务绩效的调节效应研究，发现IT总体负向影响HC与绩效的关系，但细分IT支出如劳动力成本有正向作用，技术协同与操作性摩擦并存。
作者名单：Yoo Ri Kim、Nan Hua、Agnes L. DeFranco、Xinyuan (Roy) Zhao、Jaewan Heo
研究机构：美国中佛罗里达大学罗森酒店管理学院（Rosen College of Hospitality Management），地址：9907 Universal Blvd, Orlando, FL, 32819, USA
摘要
本研究探讨了信息技术（IT）投资对美国酒店人力资本（HC）投资与财务绩效之间关系的调节作用。研究发现，尽管人力资本投资普遍有助于提升酒店财务绩效，但仅靠IT投资的效果却褒贬不一。更重要的是，总体而言，IT投资的调节作用呈负向。增加IT投资往往会削弱人力资本带来的收益，而非增强优质劳动力的积极效应。进一步分析表明，IT服务的某些组成部分（如IT服务费用）可能会放大这种负面影响，而IT相关的人力成本则可能产生积极效果。这些结果对“技术在酒店中总是与人力资本投资互补”的普遍观点提出了质疑，暗示应策略性地结合IT投资与人力资本投资，以实现运营协同并避免摩擦。
引言
在日益竞争激烈的国际酒店业中，酒店经营者和相关利益方始终寻求更好的财务绩效和可持续的竞争优势。对信息技术（IT）和人力资本（HC）这两项基础要素的战略投资被全球公认为实现这些变革性成果的关键驱动力。数字时代改变了酒店的运营方式、宾客的居住与工作模式，使得IT成为管理现代酒店不可或缺的一部分（Law等人，2013；Melián-González & Bulchand-Gidumal，2016）。同时，该行业以服务为导向的本质继续凸显出拥有技能娴熟、积极性高且管理良好的员工队伍对服务质量和运营效率的重要性（Baum，2015；Tracey，2014）。
已有大量文献探讨了IT投资（例如Ham等人，2005；Ma & Gupta，2021；Siguaw等人，2000）和人力资本投资（例如Agbodo-Otinpong等人，2024；Ferrary，2015；Stauvermann & Kumar，2017）对酒店绩效的影响，但这两项战略资产投资之间的关系尚未得到系统性的研究。一个核心问题是：IT投资如何调节人力资本投资对财务绩效的影响？它是通过提升人力资本的能力和效率来增加其价值，还是通过技术压力、成本增加或替代效应等方式降低人力资本投资的回报？
现有理论对此调节作用提出了不同观点。基于资源的观点（RBV，Barney，1991）和互补理论（Milgrom & Roberts，1990；Teece，1986）认为，IT通过提升员工能力、优化流程和提供个性化服务来促进协同效应（Siguaw等人，2000；Melián-González & Bulchand-Gidumal，2016；Piccoli等人，2017）。相反，基于实践的观点（PBV，Bromiley & Rau，2014）指出，资源价值取决于实际操作情况，此时可能会出现摩擦。也有观点认为，与IT相关的挑战（如实施成本、再培训需求、技能不匹配、技术压力和劳动力替代风险）可能会损害人力资本投资与绩效之间的关系（Tarafdar等人，2007；Cohen & Olsen，2013；Pan等人，2024）。因此，这一理论上的争议引出了一个基本的实证问题：IT对人力资本投资与绩效关系的调节作用是正向还是负向？
鉴于酒店行业的劳动密集型特征（Ortiz，2023）、客户互动频繁以及技术更新速度快（Hua, Huang等人，2020），该行业为探讨这种“双刃剑”现象提供了理想背景。此外，随着新兴技术需要持续调整和再培训，人力资本投资的复杂性（涵盖招聘、培训和保留等方面，Agbodo-Otinpong等人，2024）也在增加。研究这些相互关联的投资对于合理分配资源至关重要。
虽然以往的研究已从概念层面探讨了这一二元性，但我们的工作在三个方面推进了相关文献的发展。首先，我们通过构建正式的理论模型（第2.6节，图1），首次从概念层面迈向理论构建，明确了净互动为正向或负向的条件，从而产生了可检验的预测。其次，我们利用涵盖超过90,000个物业年观测数据的纵向面板数据，并采用系统广义矩估计（System GMM）进行实证验证，从而得出更普遍且无偏的人力资本-IT互动效应估计。第三，我们将总IT支出分解为各个组成部分，这种新方法有助于明确哪些具体IT投资能够促进协同效应或产生摩擦，并深入了解绩效驱动因素。
因此，本研究旨在通过构建正式的理论模型，实证检验IT投资（以总IT支出及其子成本衡量）对人力资本投资（通过总劳动力成本表示）与酒店财务绩效（通过每间可用客房收入RevPAR、每间可用客房毛营业利润GOPPAR和息税折旧摊销前利润EBITDA衡量）之间关系的调节作用。利用Coldwell Banker Richard Ellis（CBRE）提供的2007年至2023年美国酒店的大规模面板数据集，并采用稳健的固定效应面板回归模型，我们试图提供实证证据，以澄清这种调节作用的方向和显著性。这些发现不仅丰富了互补理论，强调了运营摩擦的作用，还明确了资源分配/协调的重要性。我们认为，从管理角度出发，策略性地管理人力资本与IT之间的互动对于形成协同效应而非产生摩擦至关重要。
我们的研究还表明，并非所有IT支出组成部分都具有同等效应。例如，组织内部专业IT人员的成本可能带来协同效应；而IT服务成本则可能导致运营摩擦。这些更细致的见解有助于管理者更高效地分配资源，以实现协同效应并避免运营摩擦。
研究内容摘要
背景：酒店业的IT投资、人力资本与绩效
在竞争激烈的酒店行业中，提升财务绩效和获得竞争优势是核心目标。酒店越来越重视IT投资和有效的人力资本管理作为成功的关键驱动因素。技术的普及深刻改变了酒店的运营方式、服务提供方式以及战略管理，使得IT成为不可或缺的部分（Law等人，2013；Melián-González & Bulchand-Gidumal，2016）。
数据与变量
本研究使用了CBRE（美国领先的酒店咨询公司）提供的数据（Hua, DeFranco, & Abbott, 2020）。数据覆盖2007年至2023年，共计90,647个物业年的观测值。收集的变量包括：RevPAR、EBITDA、GOPPAR、总劳动力成本、总IT支出、IT相关劳动力成本、IT服务成本、IT系统成本、其他IT支出、总销售额和营销支出、客房数量等。
结果
实证分析采用了一系列固定效应面板回归模型，评估人力资本投资和IT投资对酒店财务绩效（通过RevPAR、EBITDA和GOPPAR衡量）的影响。表3和表4展示了本研究的主要发现。表3展示了基于人力资本和IT投资的模型估计结果，表4则将IT支出细分为IT劳动力、IT服务、IT系统和其他IT支出三个部分。
讨论
本研究旨在实证探讨IT投资对人力资本投资与酒店财务绩效之间关系的复杂且具有理论争议的调节作用。基于现有文献中关于IT可能同时增强或削弱人力资本价值的观点（Siguaw等人，2000；Tarafdar等人，2007；Melián-González & Bulchand-Gidumal，2016；Yener等人，2021；Wu等人，2022；Pan等人，2024；Sharif等人，2025），我们对此进行了实证分析。
理论意义
本研究为战略管理和酒店研究提供了若干重要的理论贡献，明确了IT作为人力资本增强剂或削弱剂的竞争性观点。我们的研究结果要求更精细地应用互补理论来理解IT与人力资本投资之间的互动关系。
实践意义
本研究为酒店管理者、战略家和投资决策者提供了通过技术和人力资本提升绩效的实际指导。最重要的结论是，不应简单地增加IT支出以期改善绩效。我们的研究发现表明，IT对关键运营指标的负面影响表明，盲目增加IT投资可能适得其反。
结论
本研究旨在实证解决IT投资对人力资本投资与酒店财务绩效之间关系的调节作用这一理论争议。通过分析2007年至2023年美国酒店的大规模面板数据，我们探讨了IT是放大还是抑制人力资本对财务绩效贡献的作用。
我们的研究结果表明，人力资本和IT投资通常都与酒店绩效指标呈正向直接关联。
局限性与未来研究方向
本研究存在一些局限性。首先，数据仅来自美国酒店，可能限制了研究结果在其他国家或技术、劳动力环境不同的酒店市场的普遍性。其次，尽管本研究涵盖了广泛的IT支出类型，但未直接衡量系统可用性、员工培训质量或技术文化接受度等定性因素，这些因素都可能影响人力资本-IT投资的实际效果。
作者贡献声明
Yoo Ri Kim：负责撰写初稿、方法论设计、数据分析、概念构建。Nan Hua：负责审稿与编辑、撰写初稿、监督工作、方法论设计、概念构建。Agnes L. DeFranco：负责审稿与编辑、撰写初稿、概念构建。Xinyuan (Roy) Zhao：负责撰写初稿、概念构建。Jaewan Heo：负责审稿与编辑、概念构建。
影响声明
本研究解决了信息技术（IT）与人力资本（HC）投资在酒店行业互动中的关键不确定性。尽管两者都是重要资源，但理论表明IT可能增强或阻碍人力资本对财务绩效的贡献。通过使用2007年至2023年的美国酒店面板数据，我们实证证明了较高的IT投资会削弱人力资本投资与关键运营绩效指标之间的正向关系。
关于写作过程中生成式AI和AI辅助技术的声明
在撰写过程中，作者使用了Gemini工具进行文本编辑和校对。使用该工具后，作者对内容进行了必要的审查和修改，并对出版物的内容负全责。
Yoo Ri Kim博士是罗森酒店管理学院（Rosen College of Hospitality Management）的酒店管理助理教授。她的研究领域包括应用经济学、空间分析以及酒店和旅游业的创业与创新。她的研究成果发表在《Tourism Management》、《Journal of Travel Research》、《Annals of Tourism Research》和《Journal of Hospitality and Tourism Research》等知名期刊上。
