释放潜力：人力资本如何影响数字金融包容对政府绿色创新的影响

《Economic Analysis and Policy》：Unleashing potential: How human capital shapes the impact of digital financial inclusion on government green innovation

数字金融包容性通过人力资本部分中介显著促进中国政府绿色创新，尤其在低人力资本地区效应更显著。研究采用2011-2023年285个地级市面板数据，工具变量法和中介分析验证了金融包容与绿色创新的直接及间接关系，强调数字金融与人力资本的协同作用在欠发达地区的战略价值。

　　

马晓坤|刘明月

河北工程技术职业学院注册办公室，中国邢台054035

摘要

本研究利用2011年至2023年间中国285个地级城市的面板数据，探讨了人力资本在数字金融包容性与政府绿色创新（GGI）关系中的中介作用。通过工具变量方法和中介分析，我们发现数字金融包容性的广度和深度显著提升了政府绿色创新。人力资本起到了部分中介作用，尤其是在初始人力资本水平较低的地区，这种效应尤为显著且具有统计学意义。进一步分析不同人力资本层次的作用，揭示了人力资本在传导数字金融包容性效应方面的细微差别。研究结果对不同的模型设定和工具变量具有稳健性。我们的发现强调了金融包容性和人力资本在促进政府主导的绿色创新方面的关键协同作用，尤其是在欠发达地区。

引言

近年来，数字金融包容性（DFI）已成为全球金融格局中的变革力量，从根本上改变了金融服务的获取和提供方式。通过利用数字技术，DFI显著扩展了金融服务的广度和深度，从而在促进区域创新效率（Li等人，2025年）和推动高质量农业发展（Zhang等人，2023年）方面发挥了重要作用。其影响还体现在催化所谓的“政府绿色创新”（GGI）上，这是可持续和环境导向的经济治理的核心概念（Tan等人，2025年）。同时，DFI也是提高经济增长质量和实现包容性绿色发展的关键驱动力（Song等人，2022年）。

尽管有大量文献记录了DFI对经济表现的直接影响，但DFI如何影响政府绿色创新（GGI）的具体机制仍缺乏研究。特别是，作为关键认知和资源配置资源的人力资本的潜在中介作用，大多被视作控制变量而非理论渠道。本研究旨在探讨这一空白：DFI是否通过人力资本积累来增强GGI？如果确实如此，这种中介效应在何种条件下最为明显？我们利用285个中国城市的面板数据（2011-2023年），通过工具变量和中介分析，提供了从DFI到GGI的间接路径的因果证据，并发现不同区域发展层次之间存在异质性效应（Gong等人，2023年；Zhang等人，2021年）。

章节摘录

理论框架与假设

随着数字技术在全球金融体系中的深度融合和广泛采用，数字金融包容性逐渐成为重塑金融生态系统和推动包容性社会经济发展的关键力量。它不仅改变了传统金融服务的获取和提供方式，还在提高区域创新效率、优化就业结构等方面展现了显著效果

变量选择

由于某些地级城市的统计记录不完整，数据集存在不平衡。缺失率最高的变量是Hum（4.7%）和Gdp3（4.2%）。为保持样本连续性，使用年度省级平均值对缺失值进行了插补。虽然这种方法减少了样本损失，但可能会平滑城市间的异质性，并可能削弱估计系数。为了评估这种插补方法对结果的敏感性，我们重新估计了所有主要变量

描述性统计与模型设定

本研究使用了2011年至2023年中国285个地级城市的面板数据，形成了一个包含3644个观测值的不平衡面板数据集。对于城市层面数据缺失的情况，使用相应省份的年度平均值进行插补，以保持样本连续性和平衡性。表2报告了所有变量的描述性统计信息。

解释变量“政府绿色创新（GGI）”的平均值为3.345，标准差为

结论

本研究提供了有力的实证证据，表明数字金融包容性是中国城市政府绿色创新的重要催化剂，阐明了直接路径以及通过人力资本发挥的关键间接渠道。分析表明，数字金融的广度和深度对地方政府层面在绿色创新上的政策重视程度产生了强烈的正面直接影响。这一发现具有普遍性

CRediT作者贡献声明

马晓坤：撰写——审稿与编辑，撰写——初稿，资金获取，概念构思。刘明月：撰写——审稿与编辑，撰写——初稿，软件使用，资源获取，方法论，正式分析。