《Journal of Gambling Studies》：Cryptocurrency Trading in Emerging Adulthood: An Adaptation of the Gambling Epidemiological Model
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加密资产投机和高频交易已成为行为成瘾领域的研究热点，因其与赌博的相似性以及治疗服务中报告的出现受到伤害的个体。研究人员基于Korn和Shaffer（1999）的赌博流行病学模型提出一个概念框架，以阐明新兴成年人的特定脆弱性。研究人员运用流行病学三元组分析：（1
加密资产投机和高频交易已成为行为成瘾领域的研究热点，因其与赌博的相似性以及治疗服务中报告的出现受到伤害的个体。研究人员基于Korn和Shaffer（1999）的赌博流行病学模型提出一个概念框架，以阐明新兴成年人的特定脆弱性。研究人员运用流行病学三元组分析：（1）宿主（Host），其特征为神经生物学非同步性、冲动性和感觉寻求的个体差异、错过恐惧（Fear of Missing Out, FoMO）以及易使个体陷入风险的认知偏差；（2）媒介（Agent），其中平台基于赌博化（gamblification）、变比率强化机制和暗黑模式（dark patterns）实施掠夺性架构，以促进强迫性交易；（3）环境（Environment），由数字生态系统定义，其中金融影响者（finfluencers）和未经监管的数字社区内的部落主义（身份融合）动态抑制风险感知。研究人员讨论了该框架的临床和公共卫生意义，将无序赌博治疗方法的发展定位为主动监管和预防策略的模型，以应对与投机性加密资产交易相关的风险和危害。
**研究背景与问题**
加密货币市场自2020年以来市值从1900亿美元激增至2025年底的4.3万亿美元（CoinmarketCap, 2026），其高波动性、24/7交易机制及缺乏内在价值的特性，使得高频投机行为与赌博在心理和行为层面高度趋同。研究表明，约10%的加密用户从事日内交易，这一比例在在线赌博者中升至12.5%（Financial Conduct Authority, 2025；Kairouz等，2025）。问题赌博严重程度指数（Problem Gambling Severity Index, PGSI）得分对加密货币交易相关伤害（财务、心理、社会）的预测力强于直接暴露变量（Mosbey等，2026）。然而，现有研究多聚焦个体临床观察，缺乏从公共卫生视角整合发展、技术和社会因素的框架。新兴成年人（18-29岁）作为市场主要人群（Faverio等，2024），其大脑前额叶皮层发育持续至约30岁，导致神经生物学非同步性（边缘系统早熟与认知控制延迟，Casey等，2008），加之冲动性、感觉寻求、错过恐惧（FoMO）及认知偏差（过度自信、控制幻觉）等心理特质，使其特别易受加密货币生态系统风险影响。当前监管碎片化（如欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）与美国执法主导模式的差异）进一步加剧了年轻人暴露于无监管市场的行为。
**研究内容与结论**
研究人员将Korn和Shaffer（1999）的赌博流行病学模型改编为三元组框架（宿主、媒介、环境），以解释新兴成年人的脆弱性。该模型揭示：宿主（Host）的风险来自神经生物学非同步性、冲动性/感觉寻求等个体差异、FoMO驱动的情绪机制（如对“遗漏后悔”过度敏感）以及认知扭曲（过度自信、归因偏差）；媒介（Agent）通过赌博化界面、变比率强化机制（市场波动、空投（airdrop）零成本资产、杠杆交易）和暗黑模式（如虚假稀缺性、退出障碍）主动利用宿主脆弱性；环境（Environment）通过金融影响者（finfluencers）的未监管权威、数字社区的身份融合（Identity Fusion）及全球监管真空，进一步放大风险。该论文发表在《Journal of Gambling Studies》。
**关键技术方法**
研究人员采用概念框架构建与文献综合方法，改编了Korn和Shaffer（1999）的赌博流行病学模型，将原始四元组（宿主、媒介、环境、载体）重构为宿主、媒介、环境三元组，其中载体（货币）功能性地融入媒介。通过整合神经生物学（如Casey等，2008关于前额叶皮层发育的研究）、心理学（如FoMO量表Przybylski等，2013）、平台设计分析（如Andrade & Newall, 2023对赌博化特征的描述）及社交媒体动态（如Aebli等，2025对身份融合的实证）等多领域实证证据，系统阐述了三元组间相互作用。未涉及具体实验样本队列，但引用了多个大规模数据集（如CoinmarketCap市值数据、FCA用户调查、Ontario Securities Commission投资者行为调查）。
**研究结果**
*宿主：神经生物学脆弱性与认知偏差*
通过回顾Casey等（2008）及Braams等（2015）的神经影像学研究，发现边缘系统（腹侧纹状体、杏仁核）成熟早于前额叶皮层，导致奖赏系统过度活跃，驱使新兴成年人在高波动市场中做出冲动买卖决策。个体差异方面，Coloma-Carmona等（2025a）的研究表明，无序加密货币交易者表现出更高的负性紧迫性和感觉寻求，且与强迫性市场监测密切相关；Kim等（2020）发现加密货币交易者的新奇寻求水平显著高于传统资产交易者；Coloma-Carmona等（2025b）进一步指出，同时参与赌博、微交易等多项高风险活动的“数字多元化”用户群体具有更高临床严重性。情绪驱动方面，Przybylski等（2013）定义FoMO，Rozgonjuk等（2020）证实FoMO水平与年龄负相关；Friederich等（2023）及Mosbey等（2026）的研究表明FoMO通过放大预期愉悦和减弱预期后悔来驱动冲动投资，其伤害预测力甚至超过投资规模。认知扭曲方面，Jain等（2025）发现过度自信导致投资者系统性低估风险；Philander（2023）的研究指出，投机“表情包币”的投资者对财务风险敏感性降低，功能上类似病理性赌博者；Sudzina等（2023）及Coloma-Carmona等（2025b）证实控制幻觉在年轻加密交易者及多重风险行为整合者中尤为严重。
*媒介：赌博化与掠夺性平台设计*
Macey和Hamari（2024）定义赌博化（gamblification）为将赌博特征策略性融入非赌博情境以增加利润；Andrade和Newall（2023）描述主流加密货币平台采用赌博业设计元素促进高频交易，如“数字纸屑”等美学线索（Chapkovski等，2026）虽效应量微小但仍能系统性地提升交易频率。强化机制方面，Delfabbro等（2021a）指出市场巨额日波动（高达40%）类似于间歇性奖赏结构；Philander（2023）描述meme币的超级波动性；Makridis等（2023）发现54.9%的加密货币交易所使用空投（airdrop）策略；Thaler和Johnson（1990）的“房钱效应”指出零成本资产激活风险承担；Cumming等（2019）及Soska等（2021）指出杠杆平台（如BitMEX、ByBit）提供高达100倍杠杆，放大波动性强化。暗黑模式方面，Rakovic和Inal（2023）发现eToro通过隐藏点差操纵价格、利用“成功投资者”排名诱导羊群行为、以抽象单位“PIPs”减弱损失心理冲击、收取不活跃费并阻碍账户注销；Binance利用稀缺性和紧迫性（倒计时、限量标签、限时抢购）制造高压环境（Sun等，2023；Khetarpal & Singh, 2024）；Gregersen和?rmen（2024）描述“蟑螂旅馆”架构（易进难出）；ByBit等平台通过欢迎奖金（需巨额存款和高杠杆）创造沉没成本陷阱，年轻人对此更易受困（Strough等，2008），且提款时触发反洗钱（Anti-Money Laundering, AML）冻结（Hannan等，2023）。
*环境：金融影响者、身份与部落主义*
FINRA投资者教育基金会（2023）调查显示，48%的年轻人将社交网站作为主要金融信息来源，而60岁以上人群仅8%；安大略省证券委员会（2024）发现跟随金融影响者（finfluencer）建议的投资者交易频率高出近5倍。Whybrow等（2025）指出金融影响者通过展示无法企及的奢华生活方式、推销未监管“导师课程”来触发FoMO和从众心理。Aebli等（2025）通过实证研究揭示加密社区中的身份融合（Identity Fusion）通过社会奖赏（人际认可、群体影响感知）和共同展望（项目成功依赖集体）强化投资行为。Arnett（2000）指出新兴成年期的“角色悬置”特性使其易接受反建制叙事；Steinmetz（2023）及Hassan（2024）描述年轻人因对传统金融机构的深层不信任而转向加密社区，优先财务自主（如冷钱包自托管）。监管政治背景方面，Cumming等（2019）指出缺乏清晰法律框架助长网络欺诈和市场操纵；Rahman等（2025）描述全球监管转型（MiCA与美国执法模式的分化）与去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）的兴起使年轻用户面临系统性风险；Zhang等（2024）指出政治经济不确定性下加密资产的“避难所”功能在流动性波动时消失。
**讨论与结论**
讨论部分强调，该三元组模型揭示了风险架构的连贯性：宿主的神经生物学非同步性、心理驱动和认知扭曲被媒介主动工具化（通过赌博化界面、变比率强化和暗黑模式），而环境通过金融影响者未监管权威、数字社区身份融合及全球监管碎片化提供社会框架，共同“工业化”了新兴成年人自然的心理风险倾向，将发展性冲动转化为结构化高频交易和经济收益循环。其后果超越个体层面，包括家庭财务安全侵蚀、学业与职业生产力下降，以及极端财务风险作为晋升手段的常态化。研究结论（翻译原文结论部分）：本文通过改编Korn和Shaffer（1999）的流行病学模型，填补了文献中的关键空白，从个体中心临床观察转向对新兴成年期无序加密货币交易的全面公共卫生视角。所提出的框架将此现象概念化为风险三元组内的动态互动——整合了先前研究大多孤立考察的发展、技术和社会环境维度。论文指出，未来监管应从风险降低转向主动初级预防，例如限制“游戏化”界面特征、减少公众风险暴露；同时强调需要跨机构合作，以避免过度监管而抑制合法投资能力。实证研究仍处于早期阶段，建议未来采用纵向设计，跨越牛市和熊市周期，以确定成瘾行为的持续模式。
