《Technovation》：How does digital transformation and Global Innovation Network Embedding affect ESG performance of multinational enterprises? Empirical evidence from an Eastern innovation pattern
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本研究展示了数字化转型（Digital transformation, DT）对ESG绩效（Environmental, Social, and Governance performance, ESG绩效）的影响。研究揭示了全球创新网络嵌入（Global In
本研究展示了数字化转型（Digital transformation, DT）对ESG绩效（Environmental, Social, and Governance performance, ESG绩效）的影响。研究揭示了全球创新网络嵌入（Global Innovation Network embedding, GIN）的中介作用。研究还揭示了内部控制质量（Internal Control Quality, ICQ）与外部环境不确定性（External Environmental Uncertainty, EEU）的边界作用。
**数字化转型、全球创新网络嵌入与跨国企业ESG绩效——基于中国上市公司的实证研究解读**
**研究背景与问题提出**
在全球经济增长放缓、贸易摩擦加剧与技术竞争白热化的多重背景下，跨国企业正面临前所未有的战略转型压力。环境、社会与治理（ESG）绩效作为企业可持续发展能力、履责水平与治理质量的重要外在体现，已成为影响市场声誉、资源获取与长期竞争优势的关键因素。对于中国跨国企业而言，提升ESG绩效是应对外部挑战、强化市场优势的重要路径。然而，传统依靠合规管理与信息披露的提升模式已难以适应新的发展要求。以人工智能、云计算、大数据等为支撑的数字化转型（Digital Transformation, DT）正深刻改变企业的创新流程、知识获取路径与跨组织协作模式，为企业重构资源配置、强化动态能力提供了新的可能。但实践中，技术投入成本高企、数据孤岛效应严重、隐私保护与数据安全等问题，加之跨境政策壁垒与文化冲突，使得DT能否有效提升ESG绩效成为亟待回答的重要问题。与此同时，企业在全球化背景下的创新活动日益依赖跨区域、跨组织、跨文化的知识共享与协同研发，全球创新网络嵌入（Global Innovation Network Embedding, GIN）在资源获取与知识流动中的作用不容忽视。基于资源基础理论与社交网络理论，本研究将DT视为企业创新流程重构与能力升级的重要驱动力，聚焦GIN在知识获取、资源整合与跨境协调中的潜在作用，构建了DT通过GIN影响ESG绩效的理论逻辑，并考察了内部控制质量（Internal Control Quality, ICQ）与外部环境不确定性（External Environmental Uncertainty, EEU）的边界条件。
**研究内容与核心结论**
本研究利用2010至2022年中国A股上市跨国企业面板数据，构建双向固定效应模型、中介效应模型与调节效应模型，实证检验了DT对ESG绩效的影响机制。研究发现：DT显著提升了跨国企业的ESG绩效；GIN在DT与ESG绩效之间发挥中介作用；ICQ强化了DT对ESG绩效的正向影响，而EEU削弱了这一影响。异质性分析表明，DT对ESG绩效的提升作用在大规模、制造业以及技术和劳动密集型跨国企业中更为显著。该研究深化了DT与ESG绩效关系的理论理解，为跨国企业制定差异化创新发展策略提供了实践启示。
**主要技术方法**
本研究采用以下主要方法：其一，构建双向固定效应模型作为基准回归模型，控制企业与年份固定效应，以检验DT对ESG绩效的影响；其二，构建中介效应模型并采用Sobel检验，考察GIN的中介机制；其三，构建调节效应模型，通过引入交互项检验ICQ与EEU的调节作用；其四，采用工具变量法和两阶段最小二乘法（2SLS）处理潜在内生性问题，选取同行业同年份其他企业DT平均水平作为工具变量；其五，通过替换变量、更换估计模型（有序Logit、系统GMM）等多种方式进行稳健性检验。样本来源于中国A股上市公司2010至2022年财务报告数据，ESG数据取自华证ESG评级数据库，其余数据主要来自国泰安数据库、中国研究数据服务平台及企业年报。依据Vernon（1979）的界定，将拥有至少一家海外子公司的企业识别为跨国企业，最终样本包含1178家中国上市跨国企业，共9756个有效观测值。
**研究结果分析**
基准回归结果显示，无论是否加入控制变量和固定效应，DT系数均在1%水平上显著为正，证实DT有效提升跨国企业ESG绩效，假设1得到验证。稳健性检验方面，替换自变量（采用年报MD&A部分数字化相关关键词频率与文本总长度之比）、替换因变量（采用CNRDS发布的ESG评分）、更换估计模型（有序Logit）、更换估计方法（系统GMM）、考虑遗漏变量（加入账面市值比Bm和资产负债率Lev）以及缩短样本观察期至2016-2022年，DT系数均保持显著为正，表明基准回归结果可靠。内生性检验方面，以同行业同年份其他企业DT平均水平为工具变量，第一阶段回归系数在1%水平上显著为正，满足相关性要求；第二阶段DT系数在10%水平上显著为正，Kleibergen-Paap rk LM统计量p值为0.000，拒绝不可识别原假设，Kleibergen-Paap rk Wald F统计量大于Stock-Yogo临界值，Cragg-Donald Wald F统计量为236.969大于10，排除弱工具变量问题。
机制分析方面，三步法检验结果显示：第一步DT对ESG的回归系数为0.064（p<0.01）；第二步DT对GIN的回归系数为0.026（p<0.01）；第三步GIN对ESG的回归系数为0.057（p<0.05），同时DT系数为0.062（p<0.01），表明GIN在DT与ESG绩效之间发挥部分中介作用，假设2得到验证。调节效应方面，ICQ与DT交互项系数在5%水平上显著为正，表明高质量内部控制强化了DT对ESG绩效的促进作用，假设3得到验证；EEU与DT交互项系数在10%水平上显著为负，表明外部环境不确定性削弱了DT对ESG绩效的正向影响，假设4得到验证。
异质性分析方面，按企业规模分组，大规模企业组DT系数显著为正而中小企业组不显著，表明大规模跨国企业拥有更充足的财务资源、先进技术与丰富人力资本，能更有效地将DT转化为ESG绩效提升；按行业特征分组，制造业企业DT系数显著为正而非制造业不显著，原因是制造业资源密集型特征使其对能源效率、碳排放控制与供应链优化需求更迫切；按要素密集度分组，技术和劳动密集型企业DT系数显著为正，资本密集型企业不显著，归因于技术密集型企业知识吸收能力强、劳动密集型企业依赖过程管理与员工协调，而资本密集型企业资产专用性强、技术更新周期长且转型初期投入高。
**讨论与结论**
讨论部分指出，本研究将研究情境拓展至跨国企业，基于资源基础理论深入分析了DT通过数据资源积累、数字技术应用与组织流程重构提升资源配置效率、信息处理能力与治理响应性，从而实现ESG绩效提升；GIN作为传导路径，通过跨境知识吸收、绿色技术应用与数据驱动治理优化，将数字能力转化为面向可持续发展的组织创新能力；ICQ与EEU从内部治理能力与外部市场环境双重维度共同塑造DT的价值转化过程；异质性发现则归因于企业资源基础、行业特征及要素密集度的差异。
研究结论部分明确：DT显著提升跨国企业ESG绩效；DT提升ESG绩效的主要机制在于GIN；ICQ强化而EEU削弱DT对ESG绩效的正向影响；相较于中小企业、非制造业和资本密集型跨国企业，DT对大规模、制造业以及技术和劳动密集型跨国企业的ESG绩效提升作用更为显著。该研究丰富了DT与ESG绩效关系的理论理解，并为跨国企业制定差异化创新发展策略提供了实践启示。该论文发表在《Technovation》。
