全球反税基侵蚀规则与跨国公司的区位选择

《Sage Open》：Global Anti-Base Erosion Rules and Location Choices of Multinational Corporations

　　

本研究考察全球反税基侵蚀规则（GloBE，亦称全球最低税）对跨国公司（MNC）投资成本及区位选择的影响。研究人员利用全球跨国公司集团-年度样本，首先发现跨国公司在业务策略上已作出事前调整，导致其投资成本上升。进而通过分析跨国公司实际组织结构的变化，识别出跨国公司在制度正式实施前即开展预防性真实迁移决策，将关联公司由低税率国转向高税率国。研究进一步发现，主动性迁移主要由税收筹划有效性较高的跨国公司实施，从而带来较低的投资成本。本研究贡献在于揭示国际税收政策预期已引发跨国公司组织重构与全球财务资源再配置，并强调评估税收政策经济后果时需统筹资本与经济的多维度；同时警示政策效应可能对能力相对有限的企业施加非预期负担。

研究背景方面，为遏制跨国公司激进避税，经济合作与发展组织（OECD）于2015年发起税基侵蚀与利润转移（BEPS）行动计划，并于2021年发布成果声明（Outcome Statement），确立支柱二全球反税基侵蚀规则（GloBE），拟对合并收入超7.5亿欧元的跨国公司实施15%全球最低税。该规则通过所得纳入规则（IIR）与低税支付规则（UTPR）补征补足税（top-up tax）。由于2021年成果声明构成高度可信的政策信号，而多数辖区至2025年前后才正式立法，研究人员指出跨国公司可能在正式实施前即基于理性预期作出事前调整，而既有文献多聚焦实施后聚合税负，缺乏对事前行为与真实组织结构变化的直接证据，亦忽视企业税收筹划能力异质性，故亟需评估政策信号本身如何重塑跨国公司区位与组织决策。

研究人员基于Orbis数据库2015至2023年全球制造业母公司及其子公司数据，构建8989家跨国公司75227个集团-年度观测，采用差异中的差异（DID）识别2021年成果声明对适用范围内（SCOPE，收入超7.5亿欧元）与范围外跨国公司合并有效税率（ETR）的事前影响；利用2018与2023年子公司国别位置匹配计算避税地关联公司数量变化（FORHAVEN_CHANGE）检验区位调整；并借鉴Schwab等（2022）以数据包络分析（DEA）基于2018年投入变量测算的税收筹划有效性（EFFECTIVENESS），交互SCOPE检验异质性。主要技术方法包括：集团层面DID回归（因变量为税前利润税负比ETR，处理组为SCOPE，时间虚拟为RELEASE≥2021）；跨期避税地关联公司数差分（2018–2023）横截面回归；DEA构建多投入单产出（税后权益回报率ATR）的有效性得分并与SCOPE交乘；平行趋势检验、替代事件年与阈值敏感性检验、排除欧盟ATAD利息剥离与美国GILTI及避税地母国子样本稳健性检验。

研究结果部分，假设H1检验显示RELEASE×SCOPE系数显著为正（0.008，5%水平），即2021年后适用范围内跨国公司合并ETR较范围外多增0.8个百分点，证实事前策略调整推高税负、压缩税后回报，支持H1。假设H2检验中SCOPE对FORHAVEN_CHANGE系数-0.955（1%水平），表明范围内跨国公司较范围外平均多缩减约1家避税地关联公司，真实组织向非避税地迁移，支持H2。假设H3检验中SCOPE×EFFECTIVENESS系数-1.691（5%水平），证实税收筹划有效性高的范围内跨国公司避税地撤出更显著，低有效性者调整迟缓且事后ETR未降，支持H3。

讨论与结论翻译部分，研究人员总结：2021年成果声明作为外生政策信号，诱发范围内跨国公司事前抬升合并ETR并真实缩减避税地关联公司，高税收筹划有效性企业借主动重构降低适应成本，低有效性企业则承受更高税负与非预期负担；GloBE规则超越聚合税收结果，直接体现于组织架构变迁，验证理性预期下企业对可信宣告的反应；评估国际税收改革须统筹事前重组成本、非税成本与异质性能力，避免仅以税收增收为目标而扭曲资本配置；未来研究应细分跨国公司筹划能力 subgroup，政策制定需防范对有限能力企业的附带损害。该文发表于《Sage Open》。