《Applied Geography》：Does multi-school zoning eliminate education capitalization? Examining carrier shift and spatial rescaling in Beijing’s housing market
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•多校划片（MSZ）并未消除教育资本化，而是重构了其组织方式。•教育资本化可能发生部分性、地方化的向使用权市场的转移。•教育资本化可能从单个学校重新扩展到学区层面。•对两个住房市场的综合分析揭示了隐含的政策效应。引言优质基础教育资源稀缺及其空间分布不均是全球大城市普遍面临的治
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多校划片（MSZ）并未消除教育资本化，而是重构了其组织方式。
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教育资本化可能发生部分性、地方化的向使用权市场的转移。
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教育资本化可能从单个学校重新扩展到学区层面。
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对两个住房市场的综合分析揭示了隐含的政策效应。
引言
优质基础教育资源稀缺及其空间分布不均是全球大城市普遍面临的治理难题（Black & Machin, 2011; Fack & Grenet, 2010）。在以住宅所在地划分学区、将入学机会与居住位置挂钩的学区制下，家庭愿意为靠近优质学校的住房支付溢价，将教育质量资本化至房价之中（Li et al., 2021）。在中国，就近入学政策将教育资源的获取与居住位置绑定（Wen et al., 2017）。在传统的单校划片（SSZ）制度下，每个住宅社区被永久性地划入一所指定小学的招生范围。这一制度安排形成了产权与优质教育机会之间稳定的一一对应关系，从而将教育质量嵌入房价之中（Zhang et al., 2020）。
为缓解教育资本化所引发的社会分层问题，中国各城市相继实施了教育均衡化政策（Hu et al., 2025）。其中，多校划片（MSZ）改革是一个典型例证。与SSZ制度下产权与特定学校之间的确定性对应不同，MSZ采用摇号方式分配学位。在给定学区内，家庭不再拥有进入特定学校的保障性权利，而是通过随机分配获得进入不同质量学校的概率性入学机会。因此，教育机会的获取从"确定性权利"转变为"概率性机会"。由于该改革在制度上切断了住宅产权与进入特定优质学校之间的直接联系，产权市场中的教育资本化理论上应当减弱。
尽管已有文献广泛评估了教育均衡化政策的去资本化效应，但这些分析主要聚焦于产权市场。多数研究从房价下降推断政策成效，得出教育资本化得到有效抑制的结论。然而，住房市场并不仅限于产权市场，它包含两种不同的住房权利形式：住房产权和住房使用权。房价不仅反映对优质教育资源空间可达性等消费价值，还包含源于预期教育回报的资产价值。相比之下，使用权价格主要反映住房的消费价值。因此，教育均衡化政策主要降低了住房产权中所蕴含的预期教育回报，从而削弱了与产权相关的资产价值，但并未消除家庭对优质教育资源空间可达性的持续需求。只要优质教育资源在空间上仍然稀缺，这种需求就会持续存在，并可能通过住房权利的其他形式得以实现。因此，房价下降并不意味着教育资本化的消失，改革可能引发教育资本化在产权市场与使用权市场之间发生部分性的、空间上局部化的载体转移。
为检验上述命题，本研究以北京多校划片（MSZ）改革为准自然实验，考察教育资本化的动态重构。我们采用边界固定效应双重差分模型（BFE-DID），结合产权市场和使用权市场的微观交易数据展开分析。本研究做出了两个主要理论贡献：第一，将产权市场与使用权市场纳入统一的分析框架。通过考察两个住房市场中的教育资本化，而非仅关注其中之一，本研究为理解教育资本化如何适应制度变迁提供了新的视角。第二，本研究揭示了教育均衡化改革可能重构教育资本化在市场载体和空间尺度上的表达形式。这些发现对教育均衡化政策评估同样具有重要启示意义：对这类改革的评估不应局限于资本化强度的变化，还须考察教育资本化的重构，包括其市场载体和空间组织的重构，从而全面捕捉均衡化改革对家庭教育成本的真实影响。
章节摘要
住房市场中的教育资本化
在竞争性住房市场中，住房是一系列异质性属性的集合体，包括结构特征、区位特性和社区配套设施等，其市场价格反映了这些属性为消费者提供的总效用（Rosen, 1974）。在这些属性中，教育资源是决定家庭居住选择的关键因素之一（Figlio & Lucas, 2004; Nechyba, 2000）。教育资源的偏斜空间分布与
理论框架与研究假设
针对文献综述中识别出的理论空白，本研究构建了教育资本化重构的概念框架。我们提出，多校划片（MSZ）作为一种制度冲击，并未消除教育资本化，而是可能引发多维度的结构性调整。具体而言，这种潜在的重构沿两个分析维度展开：市场维度的载体转移以及
研究区域
本研究聚焦于北京市海淀区和西城区（图3），主要有三个原因。
首先，这两个区集中了北京最优质教育资源。北京拥有全国最高密度的优质基础教育资源，海淀区和西城区拥有该市大量历史悠久、声誉卓著的小学，被公认为北京基础教育质量最高的区域。
教育资本化的基准水平
在估计多校划片（MSZ）改革的因果效应之前，我们首先建立研究区域教育资本化的基准水平。我们分别为产权市场和使用权市场估计独立的 Hedonic 价格模型（HPM），以重点学校指标为核心解释变量，量化进入优质小学所关联的教育溢价。
表1报告了产权市场的HPM估计结果。在所有模型设定中，
边界带宽敏感性分析
跨区比较的一个潜在问题是，海淀区和西城区可能在宏观属性上存在差异——包括产业结构、人口构成和土地供应等——而这些因素会独立影响住房市场动态。我们通过边界不连续设计来应对这一问题。核心估计量来自行政边界两侧2000米范围内的社区。由于靠近行政边界的社区共享高度相似的
结论与讨论
本研究以北京多校划片（MSZ）改革为准自然实验，利用产权市场和使用权住房市场的微观交易数据，考察教育资本化如何应对制度冲击。结果表明，MSZ改革对两个市场均产生了影响，但两者的响应在时机和空间分布上存在显著差异。产权价格在政策宣布后不久即开始下降，而使用权价格的调整更为
作者贡献声明
蒋冀州：原稿撰写、可视化、方法论、形式分析、数据整理。曹光钟：审校与编辑、监督指导、经费获取、数据整理、概念构思。刘涛：审校与编辑、监督指导、经费获取、数据整理、概念构思。刘强子：方法论、数据整理。
资金资助
本研究得到了国家重点研发计划〔资助编号：2024YFC3807801〕和国家自然科学基金委员会〔资助编号：42501229 / 42401282 / 52378081〕的资助。
利益冲突声明
作者声明不存在任何已知的财务利益关系或个人关系可能影响本文所报告工作的客观性。
Jizhou Jiang|Guangzhong Cao|Tao Liu|Ziqiang Liu
