摘要
能效标识将原本难以观测的产品能效表现转化为标准化且可比较的信息，从而重塑了高效生产的市场激励机制；然而，这些激励能否转化为企业准固定生产能力的更有效利用，目前仍缺乏足够的理解。本研究利用2001年至2024年间3862家中国A股上市公司的41,106个企业—年度观测数据，考察了中国能效标识（CEL）对企业层面产能利用率的影响。借助产品类别被分阶段纳入CEL目录这一特点，我们构建了包含企业和年份固定效应的多期双重差分模型，并使用随机前沿生产函数衡量产能利用率（CU）。我们还进行了多项识别与稳健性检验，包括事件研究检验、Sun–Abraham估计量以及留一批次分析。结果表明，在考虑了随时间变化的城市和行业层面冲击的设定下，CEL使产能利用率提高了约1.2个百分点。这一正向效应在多项识别与稳健性检验中均保持稳健。机制分析提供了提示性证据，表明CEL与绿色管理认知、突破性创新和国际化之间存在正相关关系。这些发现与上述因素作为CEL提升产能利用率的潜在渠道这一观点相一致。该效应在国有企业和亏损企业中更为显著。总体而言，研究结果表明，能效标识可以通过促进企业更有效地利用现有生产能力来提高生产端效率。
