摘要
绿色金融被广泛视为实现中国碳中和目标的关键政策工具，但识别其对低碳转型的影响需要解决绿色金融与区域发展高度相关的问题，且其非线性特征在细粒度地理尺度上仍未得到充分检验。本文采用中国325个地级市2010年至2022年的平衡面板数据，运用固定效应模型、差分GMM和系统GMM进行估计，并通过扩展的蒙特卡洛模拟进行验证，同时以经济发展水平为门槛变量进行Hansen门槛回归分析。绿色金融与低碳转型之间存在显著正向关联（固定效应下系数为2.175，差分GMM下系数为3.294，均为p < 0.01），且具有显著的动态持续性；其直接效应集中在部署期，但通过这种持续性向前传导。研究识别出两个门槛值（分别为784亿元和1604.4亿元），随着发展水平提升，效应强度从0.558上升至2.180；不过，较低的门槛值对截尾比例的使用较为敏感，且系统GMM的不显著系数反映了真实存在的、尚未解决的估计不确定性。这些发现表明，绿色金融与低碳转型之间的关联是一个受发展阶段塑造的结构性过程，为分阶段、差异化的政策设计提供了有据可依、但并非精确固定的量化依据。
